原文タイトル：《淘金手册｜Bulk Trade 何故而得 Toly の支持？》
原文作者：KarenZ
原文来源： Perp DEX 分野では、流動性とユーザーインターフェースが絶えず進化しているものの、パブリックチェーンのコンセンサスメカニズムとブロック生成時間に制約されているため、DEXは遅延とスループットの面でCEXと完全に比較できる状態にはなかなか到達しません。
Bulk Tradeは一線を画し、従来のPerp DEXとは異なる技術路線を選択しています。基盤インフラに深く入り込み、カスタムSolanaバリデータークライアントアーキテクチャを通じて、中央集権的なレベルのマッチング速度と分散型決済能力を兼ね備えた取引層の構築を試みています。
背景は何か？
公式発表によると、Bulkはシードラウンドで800万ドルを調達し、リード投資家は6th Man VenturesとRobot Ventures、その他の出資者にはマーケットメーカーのWintermute、Chapter One、Mirana Ventures、Big Brain Holdings、エンジェル投資家のAnatoly Yakovenko（Toly、Solana共同創設者）とDelphi Digitalのリサーチ責任者Ceterisが含まれます。
Bulkの共同創設者2人は暗号コミュニティで比較的活動的です。
· 共同創設者兼CEOのKobie McGlashan：2022年2月にWeb3の採用とコンサルティング会社BEExperienceを共同設立し、CEOを務める。2022年4月から8月までOrderly Networkのマーケティング・開発副社長を務め、それ以前は英国の通信大手Openreachで地域管理マネージャーを務めていました。
· 共同創設者兼CTOのJunaid Peer：「orderbook oligarch」（注文簿の寡頭政治家）と自称し、Bulkの共同創設者です。彼の公開情報は長期にわたり注文簿関連システムの構築に関与してきたことを示していますが、公開チャネルでは詳細な職歴は限られており、主にBulkプロジェクトを中心に紹介されています。Xプラットフォームでは約9300人のフォロワーがおり、取引インフラやSolanaエコシステムについての議論を多く行っています。
コアアーキテクチャはどうなっているのか？
Solanaブロックチェーンの運用は多数の「バリデーター」に依存していますが、Bulkは新たに構築するのではなく、主流のSolanaバリデータークライアントJito-agaveのブランチであるBulk-Agaveを基盤とし、専用プラグイン「Bulk Tile」をバリデーターに装備しています。このプラグインは既存のバリデーターの作業と並行して動作し、注文マッチングや清算エンジンなどの重要なロジックを担当し、処理効率を大幅に向上させています。
BULK取引プラットフォームの注文伝播ロジックについては、簡単に言えば、ユーザーがSolanaチェーン上に資金を預けた後に取引を開始できます。注文はBULK Net伝播層を通じて導入され、まず8つの小さな断片に分割されます。任意のバリデーターが6つを取得すれば元の注文を復元可能です。その後、BULKはUDPプロトコルを用いてコアノードに「受信次第転送、断片だけを伝送」させ、高頻度取引におけるパケットロス問題を解決し、伝播速度を大幅に向上させています。
次に、注文のマッチング問題です。BULKの注文マッチングは随時行うのではなく、一定のリズムで行われます。具体的には、20ミリ秒ごとに「マッチングサイクル（tick）」がトリガーされます。すべての注文は、「公開鍵、乱数、マッチングサイクル番号」に基づく固定ルールでソートされ、すべてのノードが同じルールに従って結果を出します。中央集権や操作はなく、フロントランニングを排除し、公平性をできるだけ保つ仕組みです。注文の優先順位を決めるのは、注文がシステムに入ったそのマッチングサイクルだけです。
さらに、Bulkには自己取引防止（STP）機能もあります。マーケットメーカーやプロのクォントレーダーは、買い注文と売り注文を同時に出すことが多く、自己取引を引き起こしやすいため、この仕組みはこうした専門的なトレーダーを効果的に保護します。
最後の取引フローは最終確認と決済です。BULKは25〜40ミリ秒の高速経済的確認を行い、高頻度取引の速度要件を満たし、トレーダーが即座に操作できるようにします。その後、取引結果をSolanaに同期させ、最終的なチェーン上の決済確認を完了します。
Bulkの特徴は何か？
Bulkの取引システムは、各永続契約市場の中央現値注文簿（CLOB）を核に構築されています。すべての契約はUSDCで保証金決済されます。
速度面では、Delphi Digitalの説明によると、Bulkは価格更新がより速く、流動性がより実態に即しており、コスト効率も高いとされています。Solanaエコシステムの一般的な取引所は400ミリ秒ごとに更新されるのに対し、Bulkは20ミリ秒ごとに非同期で更新されており、ブロック生成と完全に切り離されています。また、他のプラットフォームの注文者は、取引前に注文を取り消す可能性があり、虚偽の流動性を生むことがありますが、Bulkは注文が有効な間は取り消しできず、見える流動性は実際に取引可能なものとなります。決済については、価格優先・時間優先のルールを採用し、注文は到達順に順次成立します。
Bulkは、Gasを使わずに注文を出し、APIやCCXTの利用も簡素化しており、ユーザー体験を向上させ、ブロックチェーンの複雑さを排除しています。さらに、バッチ処理により取引コストも圧縮しています。
安全性については、「資産をプラットフォームに預けて管理させることなく、クロスチェーンやオーダーソーターも不要で、プラットフォームのランや資金流用のリスクはなく、クロスチェーンやレイヤー2の一般的なセキュリティ脆弱性や中央集権リスクも存在しません」と述べています。
また、バリデーターにとっては、BULKの取引ロジックを動かしながらも、Jitoのブロック空間オークションによるMEV収益を放棄せず、Bulkの注文簿からの流れから利益を得ることもでき、良性のエコシステムインセンティブを形成しています。
まとめ
Bulk Tradeは、Solana上に高性能なデリバティブ取引プラットフォームを構築するもう一つの試みを表しています。マッチングエンジンをバリデーターのノードに統合することで、分散性を維持しつつ、中央集権的な取引所に近いパフォーマンスを実現しようとしています。
現在、Bulk Tradeは内部テスト段階にあり、公開テストネットの準備を進めています。公開テストネットの開始に伴い、この高性能取引プラットフォームがオンチェーンのデリバティブ競争の構図を変えることができるか、引き続き注視していきます。
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シードラウンドで800万ドルの資金調達、Bulk TradeはなぜPerp DEXの激戦区で突き進むことができるのか？
原文タイトル：《淘金手册｜Bulk Trade 何故而得 Toly の支持？》
原文作者：KarenZ
原文来源： Perp DEX 分野では、流動性とユーザーインターフェースが絶えず進化しているものの、パブリックチェーンのコンセンサスメカニズムとブロック生成時間に制約されているため、DEXは遅延とスループットの面でCEXと完全に比較できる状態にはなかなか到達しません。
Bulk Tradeは一線を画し、従来のPerp DEXとは異なる技術路線を選択しています。基盤インフラに深く入り込み、カスタムSolanaバリデータークライアントアーキテクチャを通じて、中央集権的なレベルのマッチング速度と分散型決済能力を兼ね備えた取引層の構築を試みています。
背景は何か？
公式発表によると、Bulkはシードラウンドで800万ドルを調達し、リード投資家は6th Man VenturesとRobot Ventures、その他の出資者にはマーケットメーカーのWintermute、Chapter One、Mirana Ventures、Big Brain Holdings、エンジェル投資家のAnatoly Yakovenko（Toly、Solana共同創設者）とDelphi Digitalのリサーチ責任者Ceterisが含まれます。
Bulkの共同創設者2人は暗号コミュニティで比較的活動的です。
· 共同創設者兼CEOのKobie McGlashan：2022年2月にWeb3の採用とコンサルティング会社BEExperienceを共同設立し、CEOを務める。2022年4月から8月までOrderly Networkのマーケティング・開発副社長を務め、それ以前は英国の通信大手Openreachで地域管理マネージャーを務めていました。
· 共同創設者兼CTOのJunaid Peer：「orderbook oligarch」（注文簿の寡頭政治家）と自称し、Bulkの共同創設者です。彼の公開情報は長期にわたり注文簿関連システムの構築に関与してきたことを示していますが、公開チャネルでは詳細な職歴は限られており、主にBulkプロジェクトを中心に紹介されています。Xプラットフォームでは約9300人のフォロワーがおり、取引インフラやSolanaエコシステムについての議論を多く行っています。
コアアーキテクチャはどうなっているのか？
Solanaブロックチェーンの運用は多数の「バリデーター」に依存していますが、Bulkは新たに構築するのではなく、主流のSolanaバリデータークライアントJito-agaveのブランチであるBulk-Agaveを基盤とし、専用プラグイン「Bulk Tile」をバリデーターに装備しています。このプラグインは既存のバリデーターの作業と並行して動作し、注文マッチングや清算エンジンなどの重要なロジックを担当し、処理効率を大幅に向上させています。
BULK取引プラットフォームの注文伝播ロジックについては、簡単に言えば、ユーザーがSolanaチェーン上に資金を預けた後に取引を開始できます。注文はBULK Net伝播層を通じて導入され、まず8つの小さな断片に分割されます。任意のバリデーターが6つを取得すれば元の注文を復元可能です。その後、BULKはUDPプロトコルを用いてコアノードに「受信次第転送、断片だけを伝送」させ、高頻度取引におけるパケットロス問題を解決し、伝播速度を大幅に向上させています。
次に、注文のマッチング問題です。BULKの注文マッチングは随時行うのではなく、一定のリズムで行われます。具体的には、20ミリ秒ごとに「マッチングサイクル（tick）」がトリガーされます。すべての注文は、「公開鍵、乱数、マッチングサイクル番号」に基づく固定ルールでソートされ、すべてのノードが同じルールに従って結果を出します。中央集権や操作はなく、フロントランニングを排除し、公平性をできるだけ保つ仕組みです。注文の優先順位を決めるのは、注文がシステムに入ったそのマッチングサイクルだけです。
さらに、Bulkには自己取引防止（STP）機能もあります。マーケットメーカーやプロのクォントレーダーは、買い注文と売り注文を同時に出すことが多く、自己取引を引き起こしやすいため、この仕組みはこうした専門的なトレーダーを効果的に保護します。
最後の取引フローは最終確認と決済です。BULKは25〜40ミリ秒の高速経済的確認を行い、高頻度取引の速度要件を満たし、トレーダーが即座に操作できるようにします。その後、取引結果をSolanaに同期させ、最終的なチェーン上の決済確認を完了します。
Bulkの特徴は何か？
Bulkの取引システムは、各永続契約市場の中央現値注文簿（CLOB）を核に構築されています。すべての契約はUSDCで保証金決済されます。
速度面では、Delphi Digitalの説明によると、Bulkは価格更新がより速く、流動性がより実態に即しており、コスト効率も高いとされています。Solanaエコシステムの一般的な取引所は400ミリ秒ごとに更新されるのに対し、Bulkは20ミリ秒ごとに非同期で更新されており、ブロック生成と完全に切り離されています。また、他のプラットフォームの注文者は、取引前に注文を取り消す可能性があり、虚偽の流動性を生むことがありますが、Bulkは注文が有効な間は取り消しできず、見える流動性は実際に取引可能なものとなります。決済については、価格優先・時間優先のルールを採用し、注文は到達順に順次成立します。
Bulkは、Gasを使わずに注文を出し、APIやCCXTの利用も簡素化しており、ユーザー体験を向上させ、ブロックチェーンの複雑さを排除しています。さらに、バッチ処理により取引コストも圧縮しています。
安全性については、「資産をプラットフォームに預けて管理させることなく、クロスチェーンやオーダーソーターも不要で、プラットフォームのランや資金流用のリスクはなく、クロスチェーンやレイヤー2の一般的なセキュリティ脆弱性や中央集権リスクも存在しません」と述べています。
また、バリデーターにとっては、BULKの取引ロジックを動かしながらも、Jitoのブロック空間オークションによるMEV収益を放棄せず、Bulkの注文簿からの流れから利益を得ることもでき、良性のエコシステムインセンティブを形成しています。
まとめ
Bulk Tradeは、Solana上に高性能なデリバティブ取引プラットフォームを構築するもう一つの試みを表しています。マッチングエンジンをバリデーターのノードに統合することで、分散性を維持しつつ、中央集権的な取引所に近いパフォーマンスを実現しようとしています。
現在、Bulk Tradeは内部テスト段階にあり、公開テストネットの準備を進めています。公開テストネットの開始に伴い、この高性能取引プラットフォームがオンチェーンのデリバティブ競争の構図を変えることができるか、引き続き注視していきます。