暗号通貨市場は大きな下落局面に入り、総時価総額は4月以来見られなかった水準に後退しています。この劇的な調整は、セクター固有の問題によるものではなく、より広範なマクロ経済の圧力、世界的な流動性の引き締まり、投資家心理の崩壊によって引き起こされた複雑な状況を示しています。なぜ暗号通貨市場が下落しているのかを理解するには、市場全体で同時に展開されている複数の相互に関連する要因を検討する必要があります。
CoinGeckoのデータによると、最近の暗号通貨の総市場価値は2.93兆ドルに下落し、10月初旬のピークである4.4兆ドル近くから急反転しました。これは史上最高値から約33％の下落を意味し、今年のほとんどの上昇分を帳消しにし、年初来で約14％の下落となっています。ビットコイン自体も激しく変動し、90,000ドルを超えた後、最近のセッションでは85,000ドルを下回る動きとなり、セクターを席巻する高いボラティリティを反映しています。
暗号資産の価値が下落した主なきっかけは、中央銀行の政策の変化にあります。特に、日本銀行が金利を0.75％に引き上げたことは、30年ぶりの高水準であり、世界の金融市場に衝撃を与え、デジタル資産を含むすべての資産クラスにおいてリスク志向の再評価を促しました。
中央銀行が金融政策を引き締めると、機関投資家や個人投資家は通常、リスクの高い成長志向の投資から安全な避難先へ資金を回します。暗号通貨は成熟しているにもかかわらず、多くの市場参加者からリスクオン資産として分類され続けています。日銀の決定と、世界的な金融政策の不確実性が続く中で、評価額は圧縮され、投資家はより防御的な姿勢を取っています。
MN Fundの共同創設者ミカエル・ヴァン・デ・ポッペは、このシナリオを事前に予測し、「BTCは引き続き崩れ続け、次の24時間以内に降伏の形態に入り、明らかに下向きのトレンドだ」と警告しました。また、アルトコインは10％〜20％の下落を経験し、その後安定化すると予測しており、この予測は、より広範な市場の清算が小型トークンに広がる中でほぼ実現しています。
4月に2.5兆ドル付近で底を打った後、暗号市場は年央まで回復しましたが、新たな逆風が出現するにつれて勢いは停滞しました。現在の下落は、2024年3月以降の暗号市場の構造を定義してきた広範な統合範囲の中に評価額を戻しています。
この構造的な後退は、市場がフラッシュクラッシュを経験しているのではなく、意図的な価格再評価の下落を示唆している点で重要です。この動きは秩序立っており、テクニカルサポートレベルを維持していますが、レバレッジをかけたトレーダーや集中したポジションを持つ個人投資家の降伏を引き起こすほど深刻です。
売り圧力が強まった理由の一つは、ソーシャルメディアや取引コミュニティを席巻している極端な恐怖感です。オンチェーン分析会社のSantimentは、暗号市場のセンチメントが深刻な恐怖領域に落ち込み、急激な日中逆転後に弱気のコメントが支配的になっていると報告しています。
Crypto Fear & Greed Indexは16に下落し、「極端な恐怖」の範囲に入り、11月初旬以降30を下回り続けています。これは、通常、高いボラティリティと降伏リスクと関連付けられるレベルです。Santimentは、過去において、個人投資家の極端な弱気センチメントはローカルな市場底と一致することが多く、価格は群衆の期待とは逆方向に動く傾向があると指摘しています。
このダイナミクスは、現在投資家を苦しめている条件—極端な恐怖、評価額の圧縮、降伏売り—が、マクロ経済の安定によって反転の種をまく可能性を秘めていることを示唆しています。
弱気のストーリーにもかかわらず、市場参加者は中期的な見通しについて意見が分かれています。LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラックは、現在の環境をマクロ経済の力による自然な調整と位置付け、「この調整はマクロ経済の圧力とリスク志向の低下による広範な調整を反映している。短期的なボラティリティは続くかもしれないが、基本的に強固なプロジェクトへの蓄積の機会となる可能性がある」と述べています。
この観察は、一部のアナリストが痛みの中にチャンスを見出している理由を強調しています。選択的な機関投資家の買いが調整局面で行われていると報告されており、マクロの不確実性が解消されるとともに、より大きなプレイヤーが平均回帰を見越してポジションを取っていることを示唆しています。ビットコインの現在の価格87,860ドルは、このダイナミクスを反映しており、降伏売りと機会を狙う買い手の両方が活動しています。
年末に向けて流動性が薄れる中、マクロの不確実性が解消されないまま、さらなる下落が待ち受けているのか、それとも市場が転換点に近づいているのかという重要な問いがあります。極端な恐怖、評価額の圧縮、機関投資家の蓄積の兆候が、市場が重要な転換点に近づいている理由を示しています。
特に、世界的な金利政策や流動性条件に関するマクロの逆風の解消が、セクター固有の動きよりも重要となり、暗号市場の安定化やさらなる下落の継続を左右する可能性があります。これらの条件が改善されるまでは、引き続きボラティリティと資産評価の圧力が続くことを予想してください。
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なぜ暗号市場は下落しているのか？マクロ経済ショックとセンチメントの崩壊が売りを加速させる
暗号通貨市場は大きな下落局面に入り、総時価総額は4月以来見られなかった水準に後退しています。この劇的な調整は、セクター固有の問題によるものではなく、より広範なマクロ経済の圧力、世界的な流動性の引き締まり、投資家心理の崩壊によって引き起こされた複雑な状況を示しています。なぜ暗号通貨市場が下落しているのかを理解するには、市場全体で同時に展開されている複数の相互に関連する要因を検討する必要があります。
CoinGeckoのデータによると、最近の暗号通貨の総市場価値は2.93兆ドルに下落し、10月初旬のピークである4.4兆ドル近くから急反転しました。これは史上最高値から約33％の下落を意味し、今年のほとんどの上昇分を帳消しにし、年初来で約14％の下落となっています。ビットコイン自体も激しく変動し、90,000ドルを超えた後、最近のセッションでは85,000ドルを下回る動きとなり、セクターを席巻する高いボラティリティを反映しています。
主要銀行の金利引き上げがマクロ圧力の波を引き起こす
暗号資産の価値が下落した主なきっかけは、中央銀行の政策の変化にあります。特に、日本銀行が金利を0.75％に引き上げたことは、30年ぶりの高水準であり、世界の金融市場に衝撃を与え、デジタル資産を含むすべての資産クラスにおいてリスク志向の再評価を促しました。
中央銀行が金融政策を引き締めると、機関投資家や個人投資家は通常、リスクの高い成長志向の投資から安全な避難先へ資金を回します。暗号通貨は成熟しているにもかかわらず、多くの市場参加者からリスクオン資産として分類され続けています。日銀の決定と、世界的な金融政策の不確実性が続く中で、評価額は圧縮され、投資家はより防御的な姿勢を取っています。
MN Fundの共同創設者ミカエル・ヴァン・デ・ポッペは、このシナリオを事前に予測し、「BTCは引き続き崩れ続け、次の24時間以内に降伏の形態に入り、明らかに下向きのトレンドだ」と警告しました。また、アルトコインは10％〜20％の下落を経験し、その後安定化すると予測しており、この予測は、より広範な市場の清算が小型トークンに広がる中でほぼ実現しています。
市場構造は8ヶ月の後退と統合パターンを示す
4月に2.5兆ドル付近で底を打った後、暗号市場は年央まで回復しましたが、新たな逆風が出現するにつれて勢いは停滞しました。現在の下落は、2024年3月以降の暗号市場の構造を定義してきた広範な統合範囲の中に評価額を戻しています。
この構造的な後退は、市場がフラッシュクラッシュを経験しているのではなく、意図的な価格再評価の下落を示唆している点で重要です。この動きは秩序立っており、テクニカルサポートレベルを維持していますが、レバレッジをかけたトレーダーや集中したポジションを持つ個人投資家の降伏を引き起こすほど深刻です。
恐怖感が極端なレベルに達し、逆張りの兆候か
売り圧力が強まった理由の一つは、ソーシャルメディアや取引コミュニティを席巻している極端な恐怖感です。オンチェーン分析会社のSantimentは、暗号市場のセンチメントが深刻な恐怖領域に落ち込み、急激な日中逆転後に弱気のコメントが支配的になっていると報告しています。
Crypto Fear & Greed Indexは16に下落し、「極端な恐怖」の範囲に入り、11月初旬以降30を下回り続けています。これは、通常、高いボラティリティと降伏リスクと関連付けられるレベルです。Santimentは、過去において、個人投資家の極端な弱気センチメントはローカルな市場底と一致することが多く、価格は群衆の期待とは逆方向に動く傾向があると指摘しています。
このダイナミクスは、現在投資家を苦しめている条件—極端な恐怖、評価額の圧縮、降伏売り—が、マクロ経済の安定によって反転の種をまく可能性を秘めていることを示唆しています。
機関投資家のポジショニングと蓄積：下落局面での動き
弱気のストーリーにもかかわらず、市場参加者は中期的な見通しについて意見が分かれています。LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラックは、現在の環境をマクロ経済の力による自然な調整と位置付け、「この調整はマクロ経済の圧力とリスク志向の低下による広範な調整を反映している。短期的なボラティリティは続くかもしれないが、基本的に強固なプロジェクトへの蓄積の機会となる可能性がある」と述べています。
この観察は、一部のアナリストが痛みの中にチャンスを見出している理由を強調しています。選択的な機関投資家の買いが調整局面で行われていると報告されており、マクロの不確実性が解消されるとともに、より大きなプレイヤーが平均回帰を見越してポジションを取っていることを示唆しています。ビットコインの現在の価格87,860ドルは、このダイナミクスを反映しており、降伏売りと機会を狙う買い手の両方が活動しています。
今後の展望：マクロの解決が鍵のカタリスト
年末に向けて流動性が薄れる中、マクロの不確実性が解消されないまま、さらなる下落が待ち受けているのか、それとも市場が転換点に近づいているのかという重要な問いがあります。極端な恐怖、評価額の圧縮、機関投資家の蓄積の兆候が、市場が重要な転換点に近づいている理由を示しています。
特に、世界的な金利政策や流動性条件に関するマクロの逆風の解消が、セクター固有の動きよりも重要となり、暗号市場の安定化やさらなる下落の継続を左右する可能性があります。これらの条件が改善されるまでは、引き続きボラティリティと資産評価の圧力が続くことを予想してください。