暗号資産のブルランは、技術的な意味では終わっているかもしれませんし、そうでないかもしれません。しかし、実際に重要な場所—市場参加者の集合的な意識—では、すでに死んでいます。その早すぎる死は、まさにこの瞬間を非常に危険なものにしています。ビットコインはファンダメンタルズの侵食によって崩壊したわけではありません。アルトコインが血を流しているのは、イノベーションの停滞によるものではありません。本当の物語ははるかにシンプルで、無限に腐食的です：市場はすでにこのブルランを見捨てている。 そして、その信念だけが必要なダメージをすべて引き起こしています。
暗号業界は、オンチェーンイベント、マクロ経済の変化、規制の変動によって形作られるサイクルで動いています。しかし、それらは表層にすぎません。下には、より深い力があります：人間の期待です。
過去のサイクルを経験したすべてのトレーダーは、硬直した記憶を持っています：巨大なピークの後に長期にわたる、魂を削るような下落。 このパターンは理論的なものではなく、市場心理に刻まれています。だから、暗号の4年周期との相関関係が緩んできたとしても、短期的な価格動向は人間の心理に縛られ続けているのです。
価格はモデルに従うのではなく、期待に従います。そして今、支配的な期待は非常にシンプルです：
ピークの後はすべて崩壊する。
この単一の信念だけで、勢いを奪うのに十分です。悪いニュースも、ファンダメンタルズの崩壊も必要ありません。ただ共有された確信が自らの重力を生み出しているのです。
表面下で起きているのは、機械的で自己強化的な現象です。トレーダーは過去のクラッシュを記憶し、リスク管理を厳格にします。機関投資資金は、通常よりも早く利益を確定します。買い手は「より合理的なエントリーポイント」を待って後退します。各リバウンドは、前回よりも早く売りに出されます。
これらは何のきっかけも必要としません。悪化する条件も必要ありません。市場は弱さの期待だけで自らを弱体化させるのです。 これがサイクル慣性です—過去のパターン認識が自己実現的な予言となるときに起こる勢いの喪失です。
構造的に強気なトレーダーでさえ、前回の市場底が短期のリバウンドよりもはるかに低い地点にあったことを覚えています。焦りから口座を失うこともあります。だから、積極的に資本を投入する代わりに待つのです。そして、その待つ行為自体が売り圧力となります。
現実のヘッドラインが入り込むと、心理的なダムはさらにひび割れます。日本の金利引き上げが数年ぶりに行われる。人工知能の取引ストーリーに亀裂が入り始める。デリバティブが幻の需要を生み出し、実際のスポット市場の流入が枯渇する。巨大キャップ企業のビットコイン保有者に対する懐疑論が高まる。米国の財政状況への懸念。金融メディアが極端な下落シナリオを浮かび上がらせる。
個別には、これらのどれも管理可能かもしれません。しかし、集合的には、これらは心理的な火にガソリンを注ぐようなものです。Bloombergが未来のモデルでBitcoinを$10,000とさりげなく言及するだけで、現実的である必要はありません。ただ聞かれるだけで十分です。恐怖は、論理を前提とせずに広がるのに非常に効率的です。
これは、多くの壊滅的な口座清算が起こる転換点です。伝説的なトレードが出現するフェーズではありません。過信がゆっくりと口座を殺すフェーズです。
市場は、ブルサイクルがすでに終了したかのように振る舞っています。これにより、明確な行動パターンが生まれます：
この環境は、最悪のトレーディングエラーを生み出します：通常のボラティリティをチャンスと勘違いし、何千もの小さな悪い決定を通じてゆっくりと血を流すのです。
本当に不快な部分は、これが本当に終わったかどうかよりも、市場参加者がそう信じているという事実の方がはるかに重要だということです。 市場は確定した現実を待たずに再評価します。彼らは信念に基づいて行動します。そして、信念は最初にやってきます。
これは確信を持ったトレードのための環境ではありません。これはナarrativeを追いかける時期ではありません。これは、歴史的な底値に賭けて平均化し、決して到達しないかもしれない底値に投資する瞬間ではありません。
これは、資金を維持することが正しさを証明することよりも優先されるフェーズです。サイクルは、価格が壊滅的に崩壊したときに終わるのではありません。集団の自信が消えたときに終わるのです。今、その自信は糸の上にぶら下がっています。暗号ブルランに対する市場の信念は、自己実現的になる可能性があります—それはファンダメンタルズがそれを要求するからではなく、単に十分な人々がそう期待しているからです。
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暗号通貨のブル・ランは終わったのか？市場心理は「はい」を示唆している — そしてそれが罠だ
暗号資産のブルランは、技術的な意味では終わっているかもしれませんし、そうでないかもしれません。しかし、実際に重要な場所—市場参加者の集合的な意識—では、すでに死んでいます。その早すぎる死は、まさにこの瞬間を非常に危険なものにしています。ビットコインはファンダメンタルズの侵食によって崩壊したわけではありません。アルトコインが血を流しているのは、イノベーションの停滞によるものではありません。本当の物語ははるかにシンプルで、無限に腐食的です：市場はすでにこのブルランを見捨てている。 そして、その信念だけが必要なダメージをすべて引き起こしています。
なぜ市場の確信が現実よりも先にブルランを殺すのか
暗号業界は、オンチェーンイベント、マクロ経済の変化、規制の変動によって形作られるサイクルで動いています。しかし、それらは表層にすぎません。下には、より深い力があります：人間の期待です。
過去のサイクルを経験したすべてのトレーダーは、硬直した記憶を持っています：巨大なピークの後に長期にわたる、魂を削るような下落。 このパターンは理論的なものではなく、市場心理に刻まれています。だから、暗号の4年周期との相関関係が緩んできたとしても、短期的な価格動向は人間の心理に縛られ続けているのです。
価格はモデルに従うのではなく、期待に従います。そして今、支配的な期待は非常にシンプルです：
この単一の信念だけで、勢いを奪うのに十分です。悪いニュースも、ファンダメンタルズの崩壊も必要ありません。ただ共有された確信が自らの重力を生み出しているのです。
サイクル慣性効果：記憶が戦略に取って代わるとき
表面下で起きているのは、機械的で自己強化的な現象です。トレーダーは過去のクラッシュを記憶し、リスク管理を厳格にします。機関投資資金は、通常よりも早く利益を確定します。買い手は「より合理的なエントリーポイント」を待って後退します。各リバウンドは、前回よりも早く売りに出されます。
これらは何のきっかけも必要としません。悪化する条件も必要ありません。市場は弱さの期待だけで自らを弱体化させるのです。 これがサイクル慣性です—過去のパターン認識が自己実現的な予言となるときに起こる勢いの喪失です。
構造的に強気なトレーダーでさえ、前回の市場底が短期のリバウンドよりもはるかに低い地点にあったことを覚えています。焦りから口座を失うこともあります。だから、積極的に資本を投入する代わりに待つのです。そして、その待つ行為自体が売り圧力となります。
マクロノイズと心理的脆弱性が交差するとき
現実のヘッドラインが入り込むと、心理的なダムはさらにひび割れます。日本の金利引き上げが数年ぶりに行われる。人工知能の取引ストーリーに亀裂が入り始める。デリバティブが幻の需要を生み出し、実際のスポット市場の流入が枯渇する。巨大キャップ企業のビットコイン保有者に対する懐疑論が高まる。米国の財政状況への懸念。金融メディアが極端な下落シナリオを浮かび上がらせる。
個別には、これらのどれも管理可能かもしれません。しかし、集合的には、これらは心理的な火にガソリンを注ぐようなものです。Bloombergが未来のモデルでBitcoinを$10,000とさりげなく言及するだけで、現実的である必要はありません。ただ聞かれるだけで十分です。恐怖は、論理を前提とせずに広がるのに非常に効率的です。
最も危険なフェーズ：安定性に偽装された脆弱性
これは、多くの壊滅的な口座清算が起こる転換点です。伝説的なトレードが出現するフェーズではありません。過信がゆっくりと口座を殺すフェーズです。
市場は、ブルサイクルがすでに終了したかのように振る舞っています。これにより、明確な行動パターンが生まれます：
この環境は、最悪のトレーディングエラーを生み出します：通常のボラティリティをチャンスと勘違いし、何千もの小さな悪い決定を通じてゆっくりと血を流すのです。
パラドックス：信念が現実になる
本当に不快な部分は、これが本当に終わったかどうかよりも、市場参加者がそう信じているという事実の方がはるかに重要だということです。 市場は確定した現実を待たずに再評価します。彼らは信念に基づいて行動します。そして、信念は最初にやってきます。
これは確信を持ったトレードのための環境ではありません。これはナarrativeを追いかける時期ではありません。これは、歴史的な底値に賭けて平均化し、決して到達しないかもしれない底値に投資する瞬間ではありません。
これは、資金を維持することが正しさを証明することよりも優先されるフェーズです。サイクルは、価格が壊滅的に崩壊したときに終わるのではありません。集団の自信が消えたときに終わるのです。今、その自信は糸の上にぶら下がっています。暗号ブルランに対する市場の信念は、自己実現的になる可能性があります—それはファンダメンタルズがそれを要求するからではなく、単に十分な人々がそう期待しているからです。