このGalaxy Researchによる深度分析は、暗号市場の最新のトレンド予測をまとめたものです。2025年の市場の回転と価格調整を経て、業界は2026年の展望について新たな認識を持ち始めています。## 2025年の得失：振り返りと反省昨年初頭、ビットコインが10月に史上最高値の126,080ドルを記録した際、市場は楽観的なムードに包まれていました。しかし、その後の規制政策の調整、機関投資家のナarrativeの変化、大規模な清算により市場は揺れ動きました。年末にはBTCは90,000ドル付近に下落し、現在の価格は$90.32Kですが、以前の輝きを突破できていません。**予測成功の分野：**✅ DeFiは「配当時代」へ——各種アプリケーションが買い戻しと収益分配を通じて10.4億ドル超をユーザーに還元✅ オンチェーンガバナンスの復興——FutarchyメカニズムがDAO管理に広く採用され、投票者数が20%以上増加✅ 少なくとも10の伝統的金融機関支援のステーブルコインがローンチ✅ Bitcoinマイニング企業の半数以上がAI/HPCインフラへの転換を発表（大型上場マイニング企業20社中18社）**予測失敗のポイント：**❌ ビットコインは150,000ドルを突破できず、四半期末には185,000ドルに近づかなかった❌ 米国の現物Bitcoin ETPの規模はわずか1410億ドルにとどまり、2500億ドルの目標には届かず❌ Solanaネットワークの取引量増加は予想を下回った❌ ステーブルコインの総供給量は310億ドルに増加し、目標の400億ドルには届かないこれらの振り返りは、権威ある機関でさえ短期的な市場の変動を正確に予測するのは難しいことを教えてくれますが、長期的なトレンドの判断の正確性はより信頼できることを示しています。## 2026年の26の予測### ビットコインの価格展望**予測1：2027年末までにビットコイン価格は250,000ドルに達する**現在の市場状況：BTCは$90.32Kの範囲で推移し、依然として激しい変動を見せています。オプション市場のデータによると、2026年6月末までにBTCが70,000ドルまたは130,000ドルに到達する確率はほぼ同じです。この広範な価格レンジは、市場の短期的な不確実性を反映しています。重要なサポートレベル：BTCが100,000〜105,000ドルの範囲に安定した場合、短期的な下落リスクは本格的に緩和されるでしょう。AIの資本支出速度、金融政策の調整、地政学的変化などのマクロ要因も進展に影響を与える可能性があります。長期的なボラティリティ構造の変化も注目すべきです——インプライド・ボラティリティの中で、プットオプションの価格がコールオプションを上回る現象（これは六ヶ月前にはなかったことです）。これは、市場が新興資産特有の偏斜から、従来のマクロ資産の特性へと移行していることを示しており、ビットコインの資産クラスとしての成熟過程を示しています。### レイヤー1ネットワークとレイヤー2ネットワーク**予測2：Solanaのインターネット資本市場の総規模は20億ドルに達する**Solanaのオンチェーン経済は、ミーム文化的活動から実際のビジネスモデルを持つプラットフォームへと変化しています。このアップグレードは、市場構造の改善と基本的価値を持つトークンへの需要増加によるものです。投資家が短期的な投機サイクルよりも持続可能なオンチェーンビジネスを支援する傾向が強まると、インターネット資本市場はSolana経済活動の基盤となるでしょう。**予測3：少なくとも一つのユースケースに適したレイヤー1ブロックチェーンが収益生成アプリを統合**Hyperliquidは、その永続契約取引プラットフォーム内に収益モデルを埋め込み、このモデルを成功裏に検証しました。これにより、中立的な基盤チェーンに対する期待が変化しています。多くのLayer1チームが模索しているのは、プロトコル層に直接収益を生むインフラを統合すべきかどうかです。MegaEthは検証者の収益還元を持つネイティブステーブルコインの導入を計画しており、AI指向のAmbient L1も推論コストの内部化を計画しています。これは、ブロックチェーンがより明確な経済設計に向かって進化していることを示しています。**予測4：Solanaのインフレ削減提案は2026年に承認されない**コミュニティ内でSOLのインフレ率についての議論は激しいものの、2026年には現状維持が続く見込みです。新提案のSIMD-0411は2025年11月に提出されましたが、合意には至っていません。一部の見解では、インフレ問題がSolanaの市場のミクロ構造改革など、より重要な優先事項への関心をそらしていると指摘しています。**予測5：エンタープライズレイヤーのチェーンが本格的な経済決済を実現**少なくとも一つのフォーチュン500企業、クラウドサービス提供者、またはECプラットフォームが2026年にブランド化されたエンタープライズL1をリリースし、10億ドル超の実経済活動を決済します。これはパブリックDeFiとブリッジでつながることになります。従来の企業向けチェーンは内部実験的な役割が中心でしたが、新世代の企業チェーンは特定の垂直分野に特化した専用基盤チェーンに近づき、規制された発行者や銀行が検証層を管理し、流動性と価格発見はパブリックチェーンを利用します。**予測6：アプリケーション層の収益とネットワーク層の収益比率が倍増**取引、DeFi、ウォレット、新型消費アプリが引き続きオンチェーン手数料の主要な生成源となる中、価値の獲得はインフラからアプリ層へとシフトしています。同時に、ネットワークはMEVの抽出やL1/L2の手数料を構造的に削減し、インフラの収益基盤は縮小しています。これにより、「厚いアプリケーション理論」が「厚いプロトコル理論」に対して優位性を増すことになります。### ステーブルコインと資産トークン化**予測7：米SECはDeFiにおけるトークン化証券に対して何らかの免除措置を提供する**「ノーアクションレター」や新たな「イノベーション免除」の形をとる可能性があります。これにより、合法的で未パッケージ化のオンチェーン証券がDeFi市場に入りやすくなるでしょう。これは、最近のDTCCのようなバックエンド決済に限定されるのではなく、規則制定の早期段階は2026年後半に始まると予想されます。**予測8：SECは伝統的金融機関から訴訟を受ける可能性**この免除計画に対して疑問が呈され、規制当局がトークン化証券の拡大を管理するための十分なルールを策定していないと指摘される可能性があります。**予測9：ステーブルコインの取引量はACHシステムを超える**ステーブルコインの流通速度は従来の決済システムを大きく上回っています。既にVisaなどの主要クレジットカードネットワークを超え、ACHシステムの取引量の約50%を処理しています。2026年初にGENIUS法案の定義が承認されると、ステーブルコインの成長は過去の平均速度を超える可能性があり、既存の参加者は拡大を続け、新規参入者も市場シェアを争います。**予測10：伝統的金融と連携したステーブルコインの統合が加速**米国ではすでに複数の大手金融機関がステーブルコインの共同リリースを計画しています——ゴールドマン・サックス、ドイツ銀行、バンク・オブ・アメリカなど主要9行がG7通貨を基盤としたステーブルコインを検討中。PayPalとPaxosは共同でPYUSD（流通市場価値$3.70B）をリリースしています。成功の鍵は、銀行、決済処理業者、企業プラットフォームをつなぐ分散規模にあります。**予測11：主要銀行またはブローカーがトークン化株式を担保として受け入れる**これまで、トークン化株式はDeFiの実験やプライベートブロックチェーンのパイロットにとどまっていましたが、伝統的な金融インフラのサプライヤーはブロックチェーンシステムへの移行を加速させています。2026年には、主要な銀行やブローカーがオンチェーンのトークン化株式を従来の証券と完全に同等の資産として受け入れ始める可能性があります。**予測12：カードネットワークがパブリックブロックチェーンと連携**少なくとも3つのグローバルカード決済ネットワークのうち1つが、2026年までに公共ブロックチェーン上のステーブルコインを通じて10%以上の越境取引を決済します。多くのエンドユーザーは暗号界面に触れない可能性がありますが、発行者と加盟店間の純決済はドルのトークン化を通じて行われ、決済時間の短縮、事前資金調達の必要性、銀行リスクの軽減につながります。### DeFiエコシステム**予測13：DEXは現物取引量の25%以上を占める**CEXが依然として主導権を握っていますが、いくつかの構造的要因により、取引の多くがブロックチェーンに移行しています。DEXの最大の利点——KYC不要とコスト効率の良い手数料構造——は、摩擦を減らし、より高い組み合わせ性を求めるユーザーやマーケットメイカーにとってますます魅力的になっています。現在、DEXの現物取引比率は約15〜17%です。**予測14：Futarchy管理のDAO資産は5億ドル超に**昨年のFutarchy（予測市場をガバナンスメカニズムとする）の広範な適用予測に基づき、実際の運用において十分な効果を示していると考えられます。さまざまなDAOがこれを資本配分や戦略決定の主要システムとして採用し始めており、現在約47億ドルのDAO資産がFutarchyによって管理されています。**予測15：暗号担保ローンの総残高は900億ドル超に**2025年の成長を基に、DeFiとCeFiにおける暗号担保ローンの規模は引き続き拡大します。オンチェーンの貸付比率は上昇を続け、機関投資家はDeFiプロトコルを利用した信用活動にますます依存しています。**予測16：ステーブルコイン借入金利は穏やかに変動**機関資本の流入により流動性が深まり、資金の動きも安定し遅くなるため、金利の変動は大きく抑えられます。同時に、オンチェーンとオフチェーンの金利のアービトラージも容易になり、DeFiのアクセス障壁も高まります。2026年にはオフチェーン金利は引き続き低下し、オンチェーンの貸出コストは低水準を維持します——たとえブル市場でも、オフチェーン金利は重要な下限となるでしょう。**予測17：プライバシーコインの時価総額は1000億ドル超に**2025年第4四半期、プライバシーコインは顕著な市場関心を集めました。Zcashは四半期で約800%、Railgunは204%、Moneroは約53%の上昇を記録。オンチェーン資産規模の拡大とともに、ユーザー（特に機関投資家）は本当に暗号残高を完全に公開したいのかを考え始めています。完全匿名設計やミキサー方式のいずれが勝つにせよ、2026年末までにプライバシーコインの時価総額は1000億ドルを超えると予想され、現在のCoinMarketCapの評価は約630億ドル（ZECは現在$357.71）です。**予測18：Polymarketの週取引量は15億ドル超を安定維持**予測市場は暗号分野で最も成長の早いカテゴリーの一つとなっており、Polymarketの週取引量はすでに10億ドルに近づいています。新たな資本効率層による流動性向上とAI駆動の注文流増加により、この数字は2026年に15億ドルを超えて安定すると予測されます。### 伝統金融との統合**予測19：米国で現物山寨通貨ETFが50以上、その他の暗号ETFが50以上上場**SECの一般上場基準の承認により、2026年には現物山寨通貨ETFの上場速度が加速します。2025年にはすでに15以上のSolana、XRP、HBAR、DOGE、LTC、Chainlinkの現物ETFが登場（SOLは現在$127.83、XRPは$1.92、HBARは$0.11、DOGEは$0.12、LTCは$68.73）。他の主要資産も申請を進めると予想されます。単一資産のほか、多資産や信用型の暗号ETFも登場する見込みです。**予測20：米国の現物暗号ETFの純流入額は500億ドル超に**2025年にはこの種のETFに230億ドルの純流入がありました。機関投資家の採用拡大に伴い、2026年にはこの数字は加速して増加します。ファイナンシャルアドバイザーの推奨制限解除や、保守的だった大手プラットフォーム（例：Vanguard）の暗号ファンド参入、新たな山寨通貨商品による供給増加が資金流入を促進します。**予測21：主要資産運用プラットフォームがBitcoinを標準投資ポートフォリオモデルに組み込む**モルガン・スタンレーや米国銀行などはすでにアドバイザー向けにBitcoinの推奨制限を解除しています。次のステップは、推奨リストや公式リサーチに組み入れ、顧客の可視性を大きく高めることです。最終的には、戦略的ウェイトの1〜2%を割り当てるモデルポートフォリオに組み込むことを目指します。**予測22：米国で暗号関連企業が15社以上上場または上場延期**2025年にはすでに10社（Galaxy含む）が成功しています。2018年以来、暗号・ブロックチェーン企業は5億ドル超の資金調達を行っており、規制障壁の低下とともに、多くが米国資本市場への参入準備を整えています。2026年にはCoinShares、BitGo、Chainalysis、FalconXなどの上場または上場延期が見込まれます。**予測23：5社以上のデジタル資産運用会社（DAM）が資産売却や買収、閉鎖を余儀なくされる**2025年第2四半期にDAMの創設ブームがあり、10月以降は時価総額や純資産が縮小し始めました。多くのDAMの取引価格は1ドル未満です。早期には、市場条件を利用して資金調達を目指し、DAMへと急速に転換した企業もありますが、次の段階では、堅実な企業と戦略や専門性に欠ける企業とを区別する必要があります。成功には、安定した資本構造、革新的な流動性管理と収益化手法、関連プロトコルとの強いシナジーが不可欠です。規模や地域の優位性も競争力を高めますが、多くの早期DAMは戦略的準備不足で、市場価格を維持できず、売却や買収、閉鎖を余儀なくされる可能性があります。### 政策と規制**予測24：一部の民主党議員が「バンクレス化」問題に関心を持ち、段階的に暗号に寛容になる**確率は低いものの注目すべき点：2025年11月末、米国FinCENは越境送金における疑わしい活動について警告を発し、特に不法移民関連の送金に焦点を当てました。この警告は、違法な就労収入の送金も指しており、連邦法に違反しながらも左派の同情を得ている移民グループに関係しています。これにより、移民支援を重視する民主党議員が「バンクレス化」問題により共感を示し、許可不要の金融ネットワークに対してより開放的になる可能性があります。一方、伝統的な金融と法治を支持する共和党は、同じ理由で暗号に対して反対の立場に転じる可能性もあります。トランプ政権や共和党の革新派はこの業界を引き続き支持しています。**予測25：米国でインサイダー取引や操作の疑いに関する連邦調査が行われる**オンチェーン予測市場の取引量や未決済ポジションの増加に伴い、複数のスキャンダルが次々と明るみに出ています。インサイダー情報の使用疑惑や、職業スポーツに関する連邦調査も含まれます。取引者は匿名で参加でき、KYCも不要なため、インサイダーは特権情報を利用したり、市場を操作したりしやすくなっています。そのため、異常な価格変動に基づく調査が行われる可能性があります。**予測26：AIを活用したブロックチェーン決済が実現**x402標準に基づく決済は、Baseネットワークの日次取引量の30%、Solanaの非投票取引の5%を占めると予測され、AIエージェントのインタラクションがブロックチェーン上で広く普及します。AIエージェントの知能向上、ステーブルコインの普及、開発者ツールの充実により、x402などのエージェント決済標準はオンチェーン活動の増加を促進します。AIエージェントが各種サービス間で自律的に取引を行うようになると、標準化された決済プリミティブが実行層の重要な部分となります。BaseはCoinbaseのx402の創出と普及において重要な役割を果たしており、Solanaは巨大な開発者・ユーザーコミュニティを背景にしています。今後、TempoやArcなどの新型決済チェーンもエージェントビジネスモデルの発展とともに急速に成長すると予想されます。## 結び2026年は暗号市場にとって成熟の年となるでしょう。ビットコインが70,000ドルで終わるのか150,000ドルで終わるのかに関わらず、長期的なブル市場の展望はより一層堅固なものとなるでしょう。機関投資家の参入拡大、金融政策の緩和、ドル以外のヘッジ資産需要の増加により、ビットコインは今後2年以内に金のようにインフレヘッジの広く受け入れられる資産となる可能性があります。ステーブルコインの改革、企業のブロックチェーン導入、DeFiの収益分配、AIを活用したオンチェーン経済など、2026年の暗号エコシステムは、試験段階から実用段階への深い変革を迎えるでしょう。
Galaxyの2026年暗号予測：ビットコインが再び最高値を更新、2年以内に25万ドルに到達か
このGalaxy Researchによる深度分析は、暗号市場の最新のトレンド予測をまとめたものです。2025年の市場の回転と価格調整を経て、業界は2026年の展望について新たな認識を持ち始めています。
2025年の得失：振り返りと反省
昨年初頭、ビットコインが10月に史上最高値の126,080ドルを記録した際、市場は楽観的なムードに包まれていました。しかし、その後の規制政策の調整、機関投資家のナarrativeの変化、大規模な清算により市場は揺れ動きました。年末にはBTCは90,000ドル付近に下落し、現在の価格は$90.32Kですが、以前の輝きを突破できていません。
予測成功の分野：
✅ DeFiは「配当時代」へ——各種アプリケーションが買い戻しと収益分配を通じて10.4億ドル超をユーザーに還元
✅ オンチェーンガバナンスの復興——FutarchyメカニズムがDAO管理に広く採用され、投票者数が20%以上増加
✅ 少なくとも10の伝統的金融機関支援のステーブルコインがローンチ
✅ Bitcoinマイニング企業の半数以上がAI/HPCインフラへの転換を発表（大型上場マイニング企業20社中18社）
予測失敗のポイント：
❌ ビットコインは150,000ドルを突破できず、四半期末には185,000ドルに近づかなかった
❌ 米国の現物Bitcoin ETPの規模はわずか1410億ドルにとどまり、2500億ドルの目標には届かず
❌ Solanaネットワークの取引量増加は予想を下回った
❌ ステーブルコインの総供給量は310億ドルに増加し、目標の400億ドルには届かない
これらの振り返りは、権威ある機関でさえ短期的な市場の変動を正確に予測するのは難しいことを教えてくれますが、長期的なトレンドの判断の正確性はより信頼できることを示しています。
2026年の26の予測
ビットコインの価格展望
予測1：2027年末までにビットコイン価格は250,000ドルに達する
現在の市場状況：BTCは$90.32Kの範囲で推移し、依然として激しい変動を見せています。オプション市場のデータによると、2026年6月末までにBTCが70,000ドルまたは130,000ドルに到達する確率はほぼ同じです。この広範な価格レンジは、市場の短期的な不確実性を反映しています。
重要なサポートレベル：BTCが100,000〜105,000ドルの範囲に安定した場合、短期的な下落リスクは本格的に緩和されるでしょう。AIの資本支出速度、金融政策の調整、地政学的変化などのマクロ要因も進展に影響を与える可能性があります。
長期的なボラティリティ構造の変化も注目すべきです——インプライド・ボラティリティの中で、プットオプションの価格がコールオプションを上回る現象（これは六ヶ月前にはなかったことです）。これは、市場が新興資産特有の偏斜から、従来のマクロ資産の特性へと移行していることを示しており、ビットコインの資産クラスとしての成熟過程を示しています。
レイヤー1ネットワークとレイヤー2ネットワーク
予測2：Solanaのインターネット資本市場の総規模は20億ドルに達する
Solanaのオンチェーン経済は、ミーム文化的活動から実際のビジネスモデルを持つプラットフォームへと変化しています。このアップグレードは、市場構造の改善と基本的価値を持つトークンへの需要増加によるものです。投資家が短期的な投機サイクルよりも持続可能なオンチェーンビジネスを支援する傾向が強まると、インターネット資本市場はSolana経済活動の基盤となるでしょう。
予測3：少なくとも一つのユースケースに適したレイヤー1ブロックチェーンが収益生成アプリを統合
Hyperliquidは、その永続契約取引プラットフォーム内に収益モデルを埋め込み、このモデルを成功裏に検証しました。これにより、中立的な基盤チェーンに対する期待が変化しています。多くのLayer1チームが模索しているのは、プロトコル層に直接収益を生むインフラを統合すべきかどうかです。
MegaEthは検証者の収益還元を持つネイティブステーブルコインの導入を計画しており、AI指向のAmbient L1も推論コストの内部化を計画しています。これは、ブロックチェーンがより明確な経済設計に向かって進化していることを示しています。
予測4：Solanaのインフレ削減提案は2026年に承認されない
コミュニティ内でSOLのインフレ率についての議論は激しいものの、2026年には現状維持が続く見込みです。新提案のSIMD-0411は2025年11月に提出されましたが、合意には至っていません。一部の見解では、インフレ問題がSolanaの市場のミクロ構造改革など、より重要な優先事項への関心をそらしていると指摘しています。
予測5：エンタープライズレイヤーのチェーンが本格的な経済決済を実現
少なくとも一つのフォーチュン500企業、クラウドサービス提供者、またはECプラットフォームが2026年にブランド化されたエンタープライズL1をリリースし、10億ドル超の実経済活動を決済します。これはパブリックDeFiとブリッジでつながることになります。従来の企業向けチェーンは内部実験的な役割が中心でしたが、新世代の企業チェーンは特定の垂直分野に特化した専用基盤チェーンに近づき、規制された発行者や銀行が検証層を管理し、流動性と価格発見はパブリックチェーンを利用します。
予測6：アプリケーション層の収益とネットワーク層の収益比率が倍増
取引、DeFi、ウォレット、新型消費アプリが引き続きオンチェーン手数料の主要な生成源となる中、価値の獲得はインフラからアプリ層へとシフトしています。同時に、ネットワークはMEVの抽出やL1/L2の手数料を構造的に削減し、インフラの収益基盤は縮小しています。これにより、「厚いアプリケーション理論」が「厚いプロトコル理論」に対して優位性を増すことになります。
ステーブルコインと資産トークン化
予測7：米SECはDeFiにおけるトークン化証券に対して何らかの免除措置を提供する
「ノーアクションレター」や新たな「イノベーション免除」の形をとる可能性があります。これにより、合法的で未パッケージ化のオンチェーン証券がDeFi市場に入りやすくなるでしょう。これは、最近のDTCCのようなバックエンド決済に限定されるのではなく、規則制定の早期段階は2026年後半に始まると予想されます。
予測8：SECは伝統的金融機関から訴訟を受ける可能性
この免除計画に対して疑問が呈され、規制当局がトークン化証券の拡大を管理するための十分なルールを策定していないと指摘される可能性があります。
予測9：ステーブルコインの取引量はACHシステムを超える
ステーブルコインの流通速度は従来の決済システムを大きく上回っています。既にVisaなどの主要クレジットカードネットワークを超え、ACHシステムの取引量の約50%を処理しています。2026年初にGENIUS法案の定義が承認されると、ステーブルコインの成長は過去の平均速度を超える可能性があり、既存の参加者は拡大を続け、新規参入者も市場シェアを争います。
予測10：伝統的金融と連携したステーブルコインの統合が加速
米国ではすでに複数の大手金融機関がステーブルコインの共同リリースを計画しています——ゴールドマン・サックス、ドイツ銀行、バンク・オブ・アメリカなど主要9行がG7通貨を基盤としたステーブルコインを検討中。PayPalとPaxosは共同でPYUSD（流通市場価値$3.70B）をリリースしています。成功の鍵は、銀行、決済処理業者、企業プラットフォームをつなぐ分散規模にあります。
予測11：主要銀行またはブローカーがトークン化株式を担保として受け入れる
これまで、トークン化株式はDeFiの実験やプライベートブロックチェーンのパイロットにとどまっていましたが、伝統的な金融インフラのサプライヤーはブロックチェーンシステムへの移行を加速させています。2026年には、主要な銀行やブローカーがオンチェーンのトークン化株式を従来の証券と完全に同等の資産として受け入れ始める可能性があります。
予測12：カードネットワークがパブリックブロックチェーンと連携
少なくとも3つのグローバルカード決済ネットワークのうち1つが、2026年までに公共ブロックチェーン上のステーブルコインを通じて10%以上の越境取引を決済します。多くのエンドユーザーは暗号界面に触れない可能性がありますが、発行者と加盟店間の純決済はドルのトークン化を通じて行われ、決済時間の短縮、事前資金調達の必要性、銀行リスクの軽減につながります。
DeFiエコシステム
予測13：DEXは現物取引量の25%以上を占める
CEXが依然として主導権を握っていますが、いくつかの構造的要因により、取引の多くがブロックチェーンに移行しています。DEXの最大の利点——KYC不要とコスト効率の良い手数料構造——は、摩擦を減らし、より高い組み合わせ性を求めるユーザーやマーケットメイカーにとってますます魅力的になっています。現在、DEXの現物取引比率は約15〜17%です。
予測14：Futarchy管理のDAO資産は5億ドル超に
昨年のFutarchy（予測市場をガバナンスメカニズムとする）の広範な適用予測に基づき、実際の運用において十分な効果を示していると考えられます。さまざまなDAOがこれを資本配分や戦略決定の主要システムとして採用し始めており、現在約47億ドルのDAO資産がFutarchyによって管理されています。
予測15：暗号担保ローンの総残高は900億ドル超に
2025年の成長を基に、DeFiとCeFiにおける暗号担保ローンの規模は引き続き拡大します。オンチェーンの貸付比率は上昇を続け、機関投資家はDeFiプロトコルを利用した信用活動にますます依存しています。
予測16：ステーブルコイン借入金利は穏やかに変動
機関資本の流入により流動性が深まり、資金の動きも安定し遅くなるため、金利の変動は大きく抑えられます。同時に、オンチェーンとオフチェーンの金利のアービトラージも容易になり、DeFiのアクセス障壁も高まります。2026年にはオフチェーン金利は引き続き低下し、オンチェーンの貸出コストは低水準を維持します——たとえブル市場でも、オフチェーン金利は重要な下限となるでしょう。
予測17：プライバシーコインの時価総額は1000億ドル超に
2025年第4四半期、プライバシーコインは顕著な市場関心を集めました。Zcashは四半期で約800%、Railgunは204%、Moneroは約53%の上昇を記録。オンチェーン資産規模の拡大とともに、ユーザー（特に機関投資家）は本当に暗号残高を完全に公開したいのかを考え始めています。完全匿名設計やミキサー方式のいずれが勝つにせよ、2026年末までにプライバシーコインの時価総額は1000億ドルを超えると予想され、現在のCoinMarketCapの評価は約630億ドル（ZECは現在$357.71）です。
予測18：Polymarketの週取引量は15億ドル超を安定維持
予測市場は暗号分野で最も成長の早いカテゴリーの一つとなっており、Polymarketの週取引量はすでに10億ドルに近づいています。新たな資本効率層による流動性向上とAI駆動の注文流増加により、この数字は2026年に15億ドルを超えて安定すると予測されます。
伝統金融との統合
予測19：米国で現物山寨通貨ETFが50以上、その他の暗号ETFが50以上上場
SECの一般上場基準の承認により、2026年には現物山寨通貨ETFの上場速度が加速します。2025年にはすでに15以上のSolana、XRP、HBAR、DOGE、LTC、Chainlinkの現物ETFが登場（SOLは現在$127.83、XRPは$1.92、HBARは$0.11、DOGEは$0.12、LTCは$68.73）。他の主要資産も申請を進めると予想されます。単一資産のほか、多資産や信用型の暗号ETFも登場する見込みです。
予測20：米国の現物暗号ETFの純流入額は500億ドル超に
2025年にはこの種のETFに230億ドルの純流入がありました。機関投資家の採用拡大に伴い、2026年にはこの数字は加速して増加します。ファイナンシャルアドバイザーの推奨制限解除や、保守的だった大手プラットフォーム（例：Vanguard）の暗号ファンド参入、新たな山寨通貨商品による供給増加が資金流入を促進します。
予測21：主要資産運用プラットフォームがBitcoinを標準投資ポートフォリオモデルに組み込む
モルガン・スタンレーや米国銀行などはすでにアドバイザー向けにBitcoinの推奨制限を解除しています。次のステップは、推奨リストや公式リサーチに組み入れ、顧客の可視性を大きく高めることです。最終的には、戦略的ウェイトの1〜2%を割り当てるモデルポートフォリオに組み込むことを目指します。
予測22：米国で暗号関連企業が15社以上上場または上場延期
2025年にはすでに10社（Galaxy含む）が成功しています。2018年以来、暗号・ブロックチェーン企業は5億ドル超の資金調達を行っており、規制障壁の低下とともに、多くが米国資本市場への参入準備を整えています。2026年にはCoinShares、BitGo、Chainalysis、FalconXなどの上場または上場延期が見込まれます。
予測23：5社以上のデジタル資産運用会社（DAM）が資産売却や買収、閉鎖を余儀なくされる
2025年第2四半期にDAMの創設ブームがあり、10月以降は時価総額や純資産が縮小し始めました。多くのDAMの取引価格は1ドル未満です。早期には、市場条件を利用して資金調達を目指し、DAMへと急速に転換した企業もありますが、次の段階では、堅実な企業と戦略や専門性に欠ける企業とを区別する必要があります。成功には、安定した資本構造、革新的な流動性管理と収益化手法、関連プロトコルとの強いシナジーが不可欠です。規模や地域の優位性も競争力を高めますが、多くの早期DAMは戦略的準備不足で、市場価格を維持できず、売却や買収、閉鎖を余儀なくされる可能性があります。
政策と規制
予測24：一部の民主党議員が「バンクレス化」問題に関心を持ち、段階的に暗号に寛容になる
確率は低いものの注目すべき点：2025年11月末、米国FinCENは越境送金における疑わしい活動について警告を発し、特に不法移民関連の送金に焦点を当てました。この警告は、違法な就労収入の送金も指しており、連邦法に違反しながらも左派の同情を得ている移民グループに関係しています。これにより、移民支援を重視する民主党議員が「バンクレス化」問題により共感を示し、許可不要の金融ネットワークに対してより開放的になる可能性があります。一方、伝統的な金融と法治を支持する共和党は、同じ理由で暗号に対して反対の立場に転じる可能性もあります。トランプ政権や共和党の革新派はこの業界を引き続き支持しています。
予測25：米国でインサイダー取引や操作の疑いに関する連邦調査が行われる
オンチェーン予測市場の取引量や未決済ポジションの増加に伴い、複数のスキャンダルが次々と明るみに出ています。インサイダー情報の使用疑惑や、職業スポーツに関する連邦調査も含まれます。取引者は匿名で参加でき、KYCも不要なため、インサイダーは特権情報を利用したり、市場を操作したりしやすくなっています。そのため、異常な価格変動に基づく調査が行われる可能性があります。
予測26：AIを活用したブロックチェーン決済が実現
x402標準に基づく決済は、Baseネットワークの日次取引量の30%、Solanaの非投票取引の5%を占めると予測され、AIエージェントのインタラクションがブロックチェーン上で広く普及します。AIエージェントの知能向上、ステーブルコインの普及、開発者ツールの充実により、x402などのエージェント決済標準はオンチェーン活動の増加を促進します。AIエージェントが各種サービス間で自律的に取引を行うようになると、標準化された決済プリミティブが実行層の重要な部分となります。BaseはCoinbaseのx402の創出と普及において重要な役割を果たしており、Solanaは巨大な開発者・ユーザーコミュニティを背景にしています。今後、TempoやArcなどの新型決済チェーンもエージェントビジネスモデルの発展とともに急速に成長すると予想されます。
結び
2026年は暗号市場にとって成熟の年となるでしょう。ビットコインが70,000ドルで終わるのか150,000ドルで終わるのかに関わらず、長期的なブル市場の展望はより一層堅固なものとなるでしょう。機関投資家の参入拡大、金融政策の緩和、ドル以外のヘッジ資産需要の増加により、ビットコインは今後2年以内に金のようにインフレヘッジの広く受け入れられる資産となる可能性があります。ステーブルコインの改革、企業のブロックチェーン導入、DeFiの収益分配、AIを活用したオンチェーン経済など、2026年の暗号エコシステムは、試験段階から実用段階への深い変革を迎えるでしょう。