USDe d'Ethenaは、市場の大規模な暴落により80億ドル以上の時価総額を失いました

かつてない流動性危機の波が暗号エコシステム全体を揺るがす中、Ethenaの合成ステーブルコインUSDeは劇的な崩壊を経験しました。10月10日以降、トークンの時価総額は劇的に縮小し、最新の市場データによると14.7億ドルから約6.4億ドルにまで減少しています。

市場での目まぐるしい急落

この流動性危機は、暗号通貨史上最も激しいものであり、世界的に大規模な損失をもたらしました。この崩壊により、市場全体の価値が1.3兆ドルも失われ、また、19億ドルを超える取引ポジションが強制的に清算されました。この混乱の中、投資家はより安全と見なされる従来のステーブルコインに大規模に移行し、高利回り資産から避難しました。

カバレッジメカニズムの脆弱性

USDeの本当の問題は、その根本的な仕組みにあります。従来の法定通貨担保型ステーブルコインとは異なり、USDeはトレーディングポジションに基づくデルタカバレッジによって1ドルに固定されています。このシステムは、極端な市場状況下で非常に脆弱であることが判明しました。暴落時には、USDeは一部のプラットフォームで0.65ドルまで急落し、この安定化メカニズムの不適合性を露呈しました。

高リターンのリスク

これらの出来事は、金融市場の根本的な真実を思い出させます：魅力的なリターンには必然的に相応のリスクが伴います。高金利を提供する金融商品は、特にボラティリティの高い期間にはリスクとリターンのバランスが悪いことが多いです。専門家は、このような商品はシステミックな市場危機時には安全な避難所とみなすべきではないと強調しています。