欧州の規制当局が暗号ETNに扉を開く：個人投資家にとって新たなチャンス

欧州における規制の進展は、暗号通貨関連金融商品へのアクセスにとって大きな転換点となっています。フランスの金融市場庁(AMF)は、個人顧客向けにデジタル資産に連動した上場取引証券（Notes Négociées en Bourse）の販売にかかる制限を撤廃し、そのアプローチを変更しました。この規制の見直しは、伝統的な金融機関による暗号資産の金融商品への受け入れが高まっていることを示しています。

変化の激しい規制枠組み

フランス発の動きは、より広範な欧州のダイナミクスの一部です。イギリスは、2025年第4四半期に個人向け暗号ETNの禁止を解除する計画を進めており、同様の方向へ舵を切っています。これらの同時進行の変化は、暗号通貨投資の潜在能力に対する一般的な認識の高まりを反映しています。特に、個人に安全なエクスポージャーを提供する暗号ETNの構造を通じて、投資の魅力が増しています。

急成長中の市場の出現

並行して、Nordeaは12月にビットコインを基盤とした構造化商品を発売し、このセグメントでの存在感を強化しています。デジタル資産に連動した上場商品は、膨大な取引量を集めています。ヨーロッパ市場のリーダーの一つであるCoinSharesは、このカテゴリーで約3分の1の市場シェア（32%）を占めています。

資金流入の実績も顕著です。プラットフォームは、今年だけで物理的な投資商品に対して10億ドルの純流入を記録しています。大陸規模では、2025年の暗号ETN市場は25億ユーロの純流入を達成し、欧州投資家の関心の高さを示しています。

数百万の投資家に広がる新たな機会

これらの規制緩和の潜在的な影響は、範囲の拡大にあります。イギリスでは、規制緩和により1,400万人以上の個人投資家がこの市場にアクセスできる可能性があります。フランスでは、成人の約4分の1が金融資産を持ち、暗号ETNへのエクスポージャーを得ることができると見られます。北欧地域も重要な市場であり、900万人の個人顧客がこれらの金融商品に関心を持つ可能性があり、資産運用者にとって潜在的なユーザーベースとなっています。

これらの規制の変化は、かつては熟練投資家だけのものであった暗号通貨投資へのアクセスを徐々に民主化しつつあります。