DXY指数の2025年のパフォーマンス：8年間で最も低い水準

ABDドル指数は2025年末に大きな価値の喪失を経験しました。指数は年率で9.6%の下落を記録し、98.28で取引を終えました。このパフォーマンスは、2017年の約10%の下落以来最も弱い年間結果を示しており、DXY指数の長期トレンド分析において注目すべき転換点と見なされています。

金融緩和政策のドルへの影響

連邦準備制度の2025年に3回の利下げは、ドルの下落の主なきっかけとなりました。これらの措置により、フェデラルファンド金利は3.50%～3.75%の範囲に低下しました。利回り差の縮小は、ドル建て投資の魅力を大きく減少させました。特にキャリートレードにおいてドルの使用が減少し、代替通貨への流れが増加したことで、指数に追加の圧力がかかりました。

貿易摩擦とサプライチェーンの問題

トランプ政権下で中国やヨーロッパに対して実施された関税政策は、世界的なサプライチェーンの混乱を引き起こしました。この状況はインフレ圧力を高めるとともに、ドルに対して追加のネガティブ要因として作用しました。貿易政策の不確実性が投資家のドルポジションの見直しを促しました。

財政赤字のパラドックス

2025年度の米国予算赤字は1.8兆ドルを超えたにもかかわらず、この状況だけではドルの下落を完全には説明できません。市場の観測筋は、金融緩和による資金コストの低下が、予算赤字よりもより決定的な要因であると指摘しています。

長期的展望：循環的か、構造的か？

金融アナリストの間では、今回の下落はドルの世界的な準備通貨としての地位に対する体系的な脅威というよりも、むしろ循環的な調整過程と見なされています。この見解は、2026年に指数の安定化の可能性を示唆しています。DXY指数の今後の動きは、FRBの政策、インフレ期待、そしてグローバルな貿易ダイナミクスの相互作用に依存することになるでしょう。