均等ウェイトのS&P 500 ETFが従来のインデックスファンドを上回る理由

時価総額加重ファンドの隠れたリスク

最も人気のあるS&P 500インデックスETFは、市場価値加重構造に従っています。理論上は良さそうですが、重大な盲点も伴います。S&P 500指数は、500社を保有しているにもかかわらず、上位に偏重しています。最近では、わずか5つの巨大キャップ株—Nvidia、Microsoft、Apple、Amazon.com、Meta Platforms—が指数全体のほぼ28%を占めており、構成銘柄のわずか1%に過ぎません。

この集中は依存リスクを生み出します。これらのテック巨人が好調なときは指数全体が上昇しますが、つまずくと、S&P 500全体が不釣り合いに下落します。これは、卵の88%を1%のバスケットに入れているようなものです。

時価総額加重の脆弱性の原因

参考までに、従来のS&P 500は、過去15年間でアクティブ大型株ミューチュアルファンドの88%、過去10年間で86%を上回っています。これらの数字は、インデックスETFを購入する正当な理由となっています。**Vanguard S&P 500 ETF (VOO)**のような商品は、その理由から家庭の名前になっています。

しかし、巨大キャップによる支配は、指数が常に最大の銘柄に調整されることを意味します。これは強気市場では効率的ですが、最大の企業が逆風に直面したときには、セクター特有の下落リスクにさらされることになります。

均等ウェイトの代替案：異なるアプローチ

代替案として、**Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)**があります。これは、構成銘柄500社を同等に扱います。トップ5の株式にパフォーマンスを左右させるのではなく、各ポジションはおよそ1-2%を占めています。

このアプローチは自然なヘッジを生み出します。中小型株や大型株の中でもミッドキャップが好調なとき、RSPは従来の時価総額加重の仲間よりも効果的にその利益を取り込みます。歴史的に見て、市場が中堅株や小型株のリーダーシップを取る局面では、より優れたリターンを生み出してきました。

ポートフォリオのレジリエンスを高める

最大の違いは、均等ウェイトインデックスは集中リスクを低減しつつ、多様性を損なわない点です。依然として500社に投資していますが、影響力の分散がよりバランス良くなっています。この構造は、特定のセクターに tied したボラティリティをやや抑えつつ、安定した長期成長を促します。

持続的な資産形成を目指す投資家にとって、最適なS&PインデックスETFの選択は、従来の時価総額加重と均等ウェイトのどちらを重視するかに依存します。巨大キャップの支配に対してより少ないエクスポージャーを望む場合は、Invescoの均等ウェイトETFを長期戦略の一部として検討すべきです。