TGE市場分析2025：ほとんどのプロジェクトがスタート評価を下回る下落を示し、記録的な損失が利益を上回る

2026-01-12 14:49:24

年間モニタリングによる118のトークン生成イベントは悲惨な状況を示しています：すべてのプロジェクトの4分の5以上が最初のリスト価格を下回っています。特に注目すべきは、FDVが最も高い大規模なイニシアチブほど最も大きな損失を被っていることです。

災害の規模：赤数字の優位性

統計は明白です — 118の分析対象トークンのうち：

特に、バランスの取れたポートフォリオの(33.3%の減少)と、FDV重み付けのポートフォリオの(61.5%の減少)の間の不均衡が印象的です。これは直接的に示しています：大規模で積極的に推進されたプロジェクトは、小規模なスタートアップよりもはるかにひどく失敗しています。

2025年はTGEの分布に明確な影響を与えました：

インフラとAI — 失望の極地 これら二つの分野は全新規リストの60%を占めますが、最もひどい結果を示しています。インフラの中央値下落は72%、AIは82%。過剰な競争と過大な期待が、投資家をリスト後すぐに失望させています。

DeFi — 最も堅実なカテゴリー この分野の成功したプロジェクトは32%で、最も高い生存率を示しています。結果は喜ばしいものではありませんが、ここでは「強者」だけが生き残る選別が行われました。

Perp DEX — 異例の成功 分散型永続契約取引所(Hyperliquid、Aster)は平均成長率**213%**を記録し、2025年の唯一の真の勝利となりました。サンプルは小さいですが、トレンドは明らかです。

ゲーム関連プロジェクト サンプルが少なく、信頼できる結論を出すのは困難です。結果は大きく変動します。

経験的データは重要な依存関係を明らかにしています：

FDV ≥ 11億ドルのプロジェクト：

初期FDVの四分位数別分布：

結論は明白です：スタート時の評価が高いほど、最終的な下落はひどくなる。リスト時の過大評価は、その後の崩壊を予測する最も信頼できる指標です。

これらのデータに基づき、市場の現実を明確に示す指標が形成されます：

TGEはもはや早期参入の窓ではない — 逆に、多くの場合、価格のピークであり、特に過熱したプロジェクトや基本的な指標が弱いものにとってはそうです。
TGE投資の中央値戦略は再考を要する — TGEに参加する場合、118の分析対象トークンの中から稀な例外を見つけることに賭けることになります。
評価額の規模はリスクの重要なシグナル — 低い初期FDVのプロジェクトは注目に値する結果を示しましたが、「ヒット作」は壊滅的な下落を示しました。
セクターは重要だが絶対的ではない — AIとインフラは依然としてリスクの高い選択肢であり、DeFiはやや堅実、Perp DEXは例外的に良好なケースです。

2025年の年間レポートは明確に示しています：これは再評価と見直しの時期であり、多くのプロジェクトはスタート時の指標を下回る自由落下を続ける一方、稀に優れたイニシアチブだけが逆流に乗って上昇しています。

DEFI2.89%

PERP-4.06%

HYPE-2.67%

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