## 小口投資家の「売り浴びせ」 - 組織は依然静観？JPMorganの最新分析は、興味深い現象を明らかにしています：現在の暗号資産市場の調整は、主に個人投資家がビットコインとイーサリアムのETFを売り浴びせていることによるものであり、業界のトレーダーからのものではありません。データによると、今月だけで小口投資家は暗号資産ETFから約40億ドルを引き出しており、これは過去最高の額であり、2月に達した金額を上回っています。注目すべきは、同じ期間に個人投資家が株式ETFに資金を引き続き投入している点です。11月には約960億ドルが流入し、現状のペースを維持すれば1600億ドルに達する可能性もあります。この状況は、投資家がデジタル資産と従来の証券を明確に区別していることを示しており、暗号市場の弱さは必ずしもリスク資産全体に対する悲観を反映しているわけではありません。## MSTRは主要指数から「荷物」を失う可能性大きな影響を及ぼす可能性のある動きとして、JPMorganは、MSCIがMicroStrategy (MSTR)—通称「ビットコインの金庫」—を指数構成から除外した場合、流出資金は28億ドルに達する可能性があると警告しています。他の指数運用機関も追随すれば、総引き出し額は116億ドルに急増する恐れがあります。最近のMSTRの価格動向の背後にある根本的な原因は、ビットコインの変動だけではなく、MSCIやNASDAQ 100、Russell 1000などの指数から除外される可能性に対する市場の懸念にあります。MSCIは現在、ビットコインやその他のデジタル資産を主要な事業活動とする企業を50%以上保有している場合、除外候補とする提案を評価しています。最終決定は1月15日までに発表される予定です。これは逆の現象も反映しています。かつて暗号資産に門戸を開いた指数は、間接的にビットコインへのアクセスを拡大してきましたが、今や除外の仕組みがこの流れを逆転させる可能性があります。## FRB「巨大鶴」懸念—追加利下げの可能性に「障害」最近、FRBの「巨大鶴」派の役員たちが一斉に発言し、資産価格の崩壊リスクが金融政策の方向性に関する新たな議題となっています。理事のリサ・クックは、民間信用市場の急成長、ヘッジファンドの債券市場での活動、AIを用いた自動取引の応用など、金融システムに潜む多くの危険性を列挙しました。彼女は、資産価格が史上最高値から崩壊することも不思議ではないと示唆しています。クリーブランド連邦準備銀行のロレッタ・メスター議長は、引き続き利下げに反対し、インフレが依然高いことと、金融緩和が追加の理由になると述べました。理事のマイケル・バールは慎重さを求め、シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー議長は、12月の利下げの可能性について懸念を表明し、インフレ抑制の進展は「停滞」または「迷走」していると指摘しました。実際、12月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率は39.6%にとどまっており、市場の予想を下回っています。## 暗号資産取引所に新たな「船長」が就任米国上院農業委員会は先週木曜日、Michael SeligをCFTCの議長候補として党派別に12対11で承認しました。この決定は、議会がCFTCに対して暗号資産の規制権限をより広く付与しようとしている動きの一環です。証言の中で、Seligは予算について議員から質問を受けました。現在、CFTCの正規職員はわずか543人であるのに対し、SECは4200人を擁しています—大きな差です。Seligは具体的な約束はしませんでしたが、就任後に必要な予算を評価すると述べました。彼は、暗号資産業界の規則を明確に構築することの重要性を強調し、投資家保護と新規開発者や取引所の健全な成長を両立させる必要性を訴えました。## アルゼンチン大統領「お風呂タイム」—暗号詐欺$LIBRA 深刻な問題にアルゼンチン議会調査委員会は、200ページに及ぶ報告書を発表し、ハビエル・ミレイ大統領が$LIBRAトークンの崩壊に関与したと結論付けました。報告書は、ミレイが個人のSNSで$LIBRA を宣伝し、その後関連する8つのウォレットから1億700万ドルが引き出され、114,410の投資家ウォレットに損害を与えたと指摘しています。さらに懸念されるのは、ミレイ政権がKIP Protocolも宣伝していたことであり、このプロジェクトは2024年12月にローンチされた後、流動性が枯渇したことです。委員会は、政府が規制当局（CNVなど）を迂回しようとした意図があったと結論付けています。ミレイは告発を否定し、5月にはこの調査特別チームを解散しました。## 暗号資産市場の動き：逆方向の変動ビットコインは現在、90,720ドル付近で推移しており、24時間で0.17%下落しています（以前は86,100ドルまで下落）。イーサリアムはわずかに回復し、3,120ドルに上昇（0.14%増）していますが、以前は2,800ドルを下回っていました。米国株式市場は11月21日に悲観的な結果となり、ダウ平均は0.84%、S&P 500は1.55%、ナスダック総合は2.15%下落しました。Nvidia (NVDA.O)は一時5%上昇しましたが、最終的には3.1%の下落となりました。ビットコインやイーサリアムの資金流出と米国株の弱さが、暗号市場の下落を促す主な要因です。典型的なパターンとして、米国株の寄付きとともにビットコインは下落し、その後アジア市場で回復する動きが見られます。これは米国からの売り圧力の明確なシグナルです。## 逆説：巨大な「サメ」たちは静かに買い増し個人投資家が売り浴びせる一方で、大手機関は静かに買い増しを続けています。MicroStrategyは8,178ビットコインを8億ドルで買い増し、ハーバード大学はポジションを200%増やし、BlackRockのビットコインETFも追加購入しています。ただし、これらの機関の買い増し規模は、ETFからの資金流出圧力を十分に埋め合わせるにはまだ不足しているようです。## 市場構造の弱体化Glassnodeのデータによると、ビットコインは重要なサポートラインである89,000ドルを割り込みました。市場の構造は脆弱で、現物需要は低迷し、ETFへの資金流入はマイナス、レバレッジ取引も縮小しています。オプション市場では、トレーダーは引き続きリスク回避の心理を持ち、下落リスクへの警戒感が高まっています。## RWA 2025：未来の有望な分野市場が圧力にさらされる中、実物資産（RWA (Tài sản thực ngoài đời)）の分野は引き続き輝きを放つと期待されています。金や株式、不動産などの伝統的資産をブロックチェーン技術でトークン化することで、Web3と担保金融の新たな橋渡しを実現し、今後数年間の巨大な投資ポテンシャルを生み出す可能性があります。
暗号通貨市場の週間動向：資金流出圧力と資産崩壊懸念
小口投資家の「売り浴びせ」 - 組織は依然静観？
JPMorganの最新分析は、興味深い現象を明らかにしています：現在の暗号資産市場の調整は、主に個人投資家がビットコインとイーサリアムのETFを売り浴びせていることによるものであり、業界のトレーダーからのものではありません。データによると、今月だけで小口投資家は暗号資産ETFから約40億ドルを引き出しており、これは過去最高の額であり、2月に達した金額を上回っています。
注目すべきは、同じ期間に個人投資家が株式ETFに資金を引き続き投入している点です。11月には約960億ドルが流入し、現状のペースを維持すれば1600億ドルに達する可能性もあります。この状況は、投資家がデジタル資産と従来の証券を明確に区別していることを示しており、暗号市場の弱さは必ずしもリスク資産全体に対する悲観を反映しているわけではありません。
MSTRは主要指数から「荷物」を失う可能性
大きな影響を及ぼす可能性のある動きとして、JPMorganは、MSCIがMicroStrategy (MSTR)—通称「ビットコインの金庫」—を指数構成から除外した場合、流出資金は28億ドルに達する可能性があると警告しています。他の指数運用機関も追随すれば、総引き出し額は116億ドルに急増する恐れがあります。
最近のMSTRの価格動向の背後にある根本的な原因は、ビットコインの変動だけではなく、MSCIやNASDAQ 100、Russell 1000などの指数から除外される可能性に対する市場の懸念にあります。MSCIは現在、ビットコインやその他のデジタル資産を主要な事業活動とする企業を50%以上保有している場合、除外候補とする提案を評価しています。最終決定は1月15日までに発表される予定です。
これは逆の現象も反映しています。かつて暗号資産に門戸を開いた指数は、間接的にビットコインへのアクセスを拡大してきましたが、今や除外の仕組みがこの流れを逆転させる可能性があります。
FRB「巨大鶴」懸念—追加利下げの可能性に「障害」
最近、FRBの「巨大鶴」派の役員たちが一斉に発言し、資産価格の崩壊リスクが金融政策の方向性に関する新たな議題となっています。理事のリサ・クックは、民間信用市場の急成長、ヘッジファンドの債券市場での活動、AIを用いた自動取引の応用など、金融システムに潜む多くの危険性を列挙しました。彼女は、資産価格が史上最高値から崩壊することも不思議ではないと示唆しています。
クリーブランド連邦準備銀行のロレッタ・メスター議長は、引き続き利下げに反対し、インフレが依然高いことと、金融緩和が追加の理由になると述べました。理事のマイケル・バールは慎重さを求め、シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー議長は、12月の利下げの可能性について懸念を表明し、インフレ抑制の進展は「停滞」または「迷走」していると指摘しました。
実際、12月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率は39.6%にとどまっており、市場の予想を下回っています。
暗号資産取引所に新たな「船長」が就任
米国上院農業委員会は先週木曜日、Michael SeligをCFTCの議長候補として党派別に12対11で承認しました。この決定は、議会がCFTCに対して暗号資産の規制権限をより広く付与しようとしている動きの一環です。
証言の中で、Seligは予算について議員から質問を受けました。現在、CFTCの正規職員はわずか543人であるのに対し、SECは4200人を擁しています—大きな差です。Seligは具体的な約束はしませんでしたが、就任後に必要な予算を評価すると述べました。彼は、暗号資産業界の規則を明確に構築することの重要性を強調し、投資家保護と新規開発者や取引所の健全な成長を両立させる必要性を訴えました。
アルゼンチン大統領「お風呂タイム」—暗号詐欺$LIBRA 深刻な問題に
アルゼンチン議会調査委員会は、200ページに及ぶ報告書を発表し、ハビエル・ミレイ大統領が$LIBRAトークンの崩壊に関与したと結論付けました。報告書は、ミレイが個人のSNSで$LIBRA を宣伝し、その後関連する8つのウォレットから1億700万ドルが引き出され、114,410の投資家ウォレットに損害を与えたと指摘しています。
さらに懸念されるのは、ミレイ政権がKIP Protocolも宣伝していたことであり、このプロジェクトは2024年12月にローンチされた後、流動性が枯渇したことです。委員会は、政府が規制当局（CNVなど）を迂回しようとした意図があったと結論付けています。ミレイは告発を否定し、5月にはこの調査特別チームを解散しました。
暗号資産市場の動き：逆方向の変動
ビットコインは現在、90,720ドル付近で推移しており、24時間で0.17%下落しています（以前は86,100ドルまで下落）。イーサリアムはわずかに回復し、3,120ドルに上昇（0.14%増）していますが、以前は2,800ドルを下回っていました。
米国株式市場は11月21日に悲観的な結果となり、ダウ平均は0.84%、S&P 500は1.55%、ナスダック総合は2.15%下落しました。Nvidia (NVDA.O)は一時5%上昇しましたが、最終的には3.1%の下落となりました。
ビットコインやイーサリアムの資金流出と米国株の弱さが、暗号市場の下落を促す主な要因です。典型的なパターンとして、米国株の寄付きとともにビットコインは下落し、その後アジア市場で回復する動きが見られます。これは米国からの売り圧力の明確なシグナルです。
逆説：巨大な「サメ」たちは静かに買い増し
個人投資家が売り浴びせる一方で、大手機関は静かに買い増しを続けています。MicroStrategyは8,178ビットコインを8億ドルで買い増し、ハーバード大学はポジションを200%増やし、BlackRockのビットコインETFも追加購入しています。ただし、これらの機関の買い増し規模は、ETFからの資金流出圧力を十分に埋め合わせるにはまだ不足しているようです。
市場構造の弱体化
Glassnodeのデータによると、ビットコインは重要なサポートラインである89,000ドルを割り込みました。市場の構造は脆弱で、現物需要は低迷し、ETFへの資金流入はマイナス、レバレッジ取引も縮小しています。オプション市場では、トレーダーは引き続きリスク回避の心理を持ち、下落リスクへの警戒感が高まっています。
RWA 2025：未来の有望な分野
市場が圧力にさらされる中、実物資産（RWA (Tài sản thực ngoài đời)）の分野は引き続き輝きを放つと期待されています。金や株式、不動産などの伝統的資産をブロックチェーン技術でトークン化することで、Web3と担保金融の新たな橋渡しを実現し、今後数年間の巨大な投資ポテンシャルを生み出す可能性があります。