新しい基準：ナスダックは問題のあるIPOに対してより厳しい拒否権を得る

米国の規制システムが強化されている。金曜日、証券取引委員会（SEC）はNASDAQの拡張基準を承認し、市場操作のリスクが高い企業の上場を拒否できるようにした。

具体的に何が変わったのか？以前、NASDAQは疑わしい企業をフィルタリングする手段が限定されていた。今や、上場申請を拒否する裁量権を得ており、以下の赤旗が検出された場合に適用される：

• 企業の主要運営拠点が米国の規制当局との関わりを避けるまたは拒否している
• IPOの過程で借入関係者（アンダーライター、ブローカー、法務コンサルタント、監査人など）が問題のある取引の履歴を持つ
• 経営陣や主要投資家の誠実さに疑念がある

なぜSECはこの措置を急いだのか？近年、懸念すべき傾向が明らかになった。取引所は、小規模なIPOの急落を記録している。NASDAQの取引の半分は1百万ドル未満の資本を調達し、株主は次の年に資産の3分の1以上を失った。こうした崩壊は投資家の市場に対する信頼を損ない、価格操作の土壌を作り出している。

新しい拒否メカニズムは、SECがIPOの質を向上させ、市場参加者の取引所リストへの忠誠心を取り戻すための対応策である。