## 伝統的金融からブロックチェーンの未来へ：HelloTradeとグローバル取引革命

2025年は暗号業界にとって転換点となる年です。技術の進歩によるものではなく、暗号が世界の金融システムに深く浸透し始めたためです。一方で、興味深い現象も起きています：この世代の暗号投資家は、実体経済に裏付けのないプロジェクトへの信頼を失い、代わりに米国株式—明確な収益と実体のあるビジネスを持つ企業—に注目しています。同時に、世界中の何十億人もの人々は、高コスト、複雑なKYC手続き、地理的制約により、グローバル資本市場への平等なアクセスを持てずにいます。

このギャップの中で、新たな競争が始まっています。Robinhoodは独自のブロックチェーンを構築し株式のトークン化を進め、Coinbaseのような大手集中取引所も参入を始めています。一方、HyperLiquidは米国株の永久スマートコントラクトをリリースし、わずか10日で20億ドルの取引量を達成しました。SECのポール・アトキンス会長は、米国株式市場全体が2年以内にブロックチェーン上でトークン化されると予測しています。

この波の中で、世界最大の暗号プロダクトの支柱だった二人の人物が、新たな冒険に乗り出す決断をしました。

## 「ホールマーク」からの二人の「規制」離脱

Kevin TangとWyatt Raichは、共にBlackRockの黄金児です。Kevinはデジタル資産部門のシニアディレクターであり、世界最大のBitcoin ETF(、Ethereum ETF)、およびRWAファンド(BUIDL)の構築を指揮しました。実績は圧倒的で、IBITは瞬く間に1000億ドルを超え、史上最速の成長を遂げるETFとなっています。

Wyattは異なるキャリアパスを歩みました。彼はLockheed MartinでAIやロボットのプロジェクトに従事していましたが、デジタル資産に触れたことで暗号の世界に引き込まれました。スマートコントラクトの自作、プロトコルの試験、アプリケーションの構築—これらを通じて自らの使命を見出しました。BlackRockに入社後、彼はデジタル資産部門の最初期のスマートコントラクトエンジニアの一人となり、その後IBIT、ETHA、BUIDLの技術開発をリードし、数十億ドルの資産を管理するプロダクトを牽引しました。

異なる分野出身ながら、二人は共通の信念を持っています：**次世代の資本はブロックチェーン上に築かれる。** 今年5月、IBITが絶頂期にあったとき、彼らは百年以上の歴史を持つ会社の安全性を置き去りにし、**HelloTrade**を創設しました—米国株とRWAのオンチェーン永久契約取引プラットフォームです。

## なぜ離れるのか？

この決断について尋ねられると、Kevinは迷わず答えました：「次の大規模普及の波は、株式、商品、固定収入をブロックチェーンに載せることだと常に信じている。」

米国の暗号資産保有者は増加していますが、世界的には、実際にオンチェーンで取引している人は1%未満です。Kevinは、私たちは**非常に早い段階**にいると信じています。

HelloTradeは株式の永久スマートコントラクトを提供しますが、そのビジョンを実現するには、インフラ全体を根本から再構築する必要があります。決済、保管、透明性、アクセス閾値—これらすべてをブロックチェーン中心に設計し、従来の金融や巨大テック企業の思考枠に縛られない仕組みを作るのです。

二つ目の理由は**スピード**です。ビジョンを実現するには、スタートアップのような迅速さと集中力が必要です。これは、数万人の従業員を抱える資産運用会社では達成できません。「私たちは絶えず反復し、数週間ごとに新製品をリリースし、異なる市場の実ユーザーと継続的に試験を行います」とKevinは説明します。

それでも、二人はBlackRockから学んだ規律、顧客中心の思考、透明性の戦略を大切にしています。これらの教訓が、今日のHelloTradeの土台となっています。

## 野望の地図：「ブロックチェーン上のウォール街」は無限ではない

顧客層についてKevinは明確なビジョンを描きます：HelloTradeは二つのグループをブロックチェーンに引き込みたいと考えています。

**第一のグループ：** 暗号初心者のトレーダー—集中取引所(CEX)のみで取引し、分散型取引所(DEX)にはほとんど足を踏み入れない層です。現在、CEXの方がDEXよりも取引者は多いです。彼らを惹きつけるには、従来のインターネットアプリのような親しみやすいUIと、明確なリスク警告、信頼できるセキュリティ保証が必要です。

**第二のグループ：** 一般投資家で、従来の証券プラットフォームを使っていますが、高い取引手数料や分散型データベース、未経験の金融ツールに直面しています。

ターゲット市場は？資本市場へのアクセスが制限されたり高コストな地域—東南アジア、ラテンアメリカ、中央アジアです。これらの新興地域では、投資したいが多くの障壁を越えなければなりません。「ブロックチェーンに基づくグローバルなオープン取引プラットフォームは、これらのユーザーにとって最大の価値をもたらすだろう」とKevinは断言します。

## Web2体験をWeb3技術で：ウェブサイトからモバイルへ

HelloTradeが「いつでもスマホで取引できるのに、なぜウェブサイトを開く必要があるのか？」という暗号界の一般的な質問に対し、Kevinは率直に答えます：「モバイルアプリがHelloTradeの主力製品になる。」

現状、多くの暗号アプリのUIとユーザー体験は、トップクラスのWeb2アプリに比べて遅れています。HelloTradeはこれを変革し、使いやすいモバイル取引アプリを作り、ブロックチェーンの力を享受できるようにします。

また、HelloTradeはリアルタイムのカスタマーサポートも約束します。取引やオンチェーンの問題があれば、メールやチャット、電話でサポートに連絡可能です—これは従来の暗号プラットフォームにはない標準です。

## 永久コントラクト：最適なツールか、それとも過度の単純化か？

永久コントラクトについて尋ねられると、Kevinは伝統的金融の視点から人間味のある見解を示します：「永久コントラクトは短期的なレバレッジに最適なツールです。」

短期的な資産の動向に賭けたい場合、永久コントラクトは最も効果的なツールの一つです。オプションの評価モデル、時間価値の減少、ボラティリティ—これらは多くの非専門トレーダーには複雑すぎます。永久コントラクトは線形で理解しやすく、管理も簡単です。

「シンプルかつ効果的なレバレッジを使いたい人には、永久コントラクトが最適です」とKevinは締めくくります。

## コアの強み：Web3技術とWeb2体験

他の永久スマートコントラクトDEXやRobinhoodやRevolutのようなインターネット金融アプリと比較して、Kevinは鋭い視点を持ちます：「私たちの真の競合は、他の暗号DEXではなく、従来の証券ブローカーです—誰もが馴染み、信頼している名前です。」

一部のDEXは取引量が目立ちますが、実際に活動しているトレーダーは少数—数千から数万人程度です。HelloTradeはこの規模を拡大したいと考えています。

**第一のコアの強み：** Web2のデザインとサービスを、Web3プラットフォーム上で実現します。これにより、ユーザーはRobinhoodやRevolutと同等のUI、カスタマーサポート、技術支援を享受しながら、分散型ブロックチェーン技術による運用を体験できます。HelloTradeでは、従来の金融システムの複雑な決済プロセスを経ることなく、資産は完全にユーザーの管理下にあります。

未来には、Web2では実現できない機能も提供します：証拠金取引の非仲介化、無許可の貸付市場、オンチェーン資産の自由な流通と調整です。

**第二の強み：** 彼らのチームです。株式市場と暗号市場は大きく異なります。株式市場には配当、株式分割、合併などの企業イベントがありますが、暗号には存在しません。これらの違いを適切に処理するには、高度な技術力が必要です。

最初に採用した3人のエンジニアは、すべて暗号DEXの創設者です。一般的に、チームは暗号か伝統的金融のどちらかを理解していることが多く、両方を理解している例は稀です。HelloTradeのチームは、両分野で実戦経験を持つ希少な存在です。これが彼らの最大のアドバンテージです。

## KPIの意義：DAUと取引量

規模や成功指標について尋ねられると、Kevinはすぐに財務指標には触れず、「私たちのKPIは時間とともに変わる」と答えます。「今は、日々のアクティブユーザー数(DAU)により集中しています。」

取引量や未決済契約数も重要ですが、Kevinが本当に気にしているのは、HelloTradeが毎朝開くアプリになるかどうかです。単に取引するだけでなく、ニュースを読んだり、価格アラートを受け取ったり、金利決定やインフレデータ、マクロ経済の動きなど重要なイベントを追跡したりします。

「本当に重要なのはDAU、ユーザーの滞在時間、利用する機能です。これらの指標は直接的な収益にはつながらないかもしれませんが、ユーザーのエンゲージメントを反映しています。長く滞在し、頻繁に交流するほど、顧客との関係は深まり、長期的に見れば最も貴重な資産となるのです」とKevinは説明します。

## 技術基盤：なぜMegaETH？

ブロックチェーンの選択について、KevinはなぜHelloTradeがMegaETHを選んだのか、その理由を説明します。

**第一の理由はパフォーマンス。** HelloTradeは、伝統的な証券ブローカーと並ぶ取引システムを構築したいと考えています。速度は速く、体験は良くなければなりません。これには非常に高性能で安定したブロックチェーンが必要です。詳細な調査と試験の結果、MegaETHは10ミリ秒ごとに新しいミニブロックを生成できる能力があり、最も高性能な選択肢です。

**第二の理由はEthereumへの信頼。** Kevinは、Ethereumのセキュリティ性、中立性、豊富なエコシステムは他に追随を許さないと信じています。グローバル金融とDeFiの未来はEthereumを中心に展開し、MegaETHはその「高速処理層」として機能します。Ethereumのセキュリティを継承しつつ、超高速な実行環境を提供します。

**第三の理由はチーム。** 多くのブロックチェーンプロジェクトは野心的な計画で始まりますが、実現が難しいこともあります。MegaETHのチームは、実際に構築に携わり、遠いビジョンと実行力を持つ人々です。

## 障壁の排除：ウォレット、ガス、専門用語

Web2と同等の体験を実現するため、HelloTradeのモバイルアプリは三つの主要な障壁を排除します：ウォレットのインストール不要、ガス代不要、複雑な専門用語不要。

**まず、ガス代の排除。** ユーザーは取引手数料を気にする必要はありません。

**次に、ウォレット。** Web3に不慣れなユーザーには、埋め込み型ウォレットの提携を行い、メールアドレスでウォレット作成を可能にします。上級者には自己管理型ウォレットの接続もサポートします。

**最後の課題は入金です。** HelloTradeは法定通貨の入出金チャネルを積極的に統合し、従来の証券アプリと同じようなスムーズな体験を目指しています。

## 流動性とマーケットメイカー：魅力的な戦略

強力な取引プラットフォームには流動性が不可欠です。Kevinは、「マーケットメイカーを惹きつける第一の要素は、強力なプロダクトを作ることだ」と気づきます。実際に多くのユーザーが取引していれば、自然と流動性は増えます。取引が活発な場所にマーケットメイカーは集まるのです。

**第二の要素は、営業時間外や週末の流動性。** 伝統的市場が休みの間に、ブロックチェーンは新たな価値を生み出せます。Kevinは、レバレッジやファンディングレート、取引手数料を調整した独自のインセンティブシステムを開発中で、営業時間外の流動性提供を魅力的にし、市場の深さと安定性を24/7維持します。

もう一つ重要な要素は**オーダーブロック**—取引が集中する価格帯です。これを追跡することで、HelloTradeはマーケットメイカーの動きを理解し、流動性戦略を調整します。

## 最大の課題：取引の24/7化と市場の閉鎖

最大の課題について尋ねると、Kevinは迷わず答えました：「最大の課題は『24/7取引』の実現です。株式市場は根本的に構造が異なるため、暗号のシステムに適応させることです。」

特に、時間外・週末の価格評価は技術的に大きな課題です。HelloTradeは、金曜日の終値、週末のオーダーブックデータ、伝統的金融機関との協力を通じて、より正確な評価を目指します。

「正直なところ、NasdaqやNYSEが本格的に24/7取引を始めるまでは完璧な解決策はありません。ただ、これらの永久コントラクトが成熟すれば、週末の価格発見の場となり、流動性も深まるでしょう。その時、伝統的金融機関も義務から、週末にこれらのプラットフォームで取引せざるを得なくなると私は考えています」とKevinは見通します。

**二つ目の課題は、ユーザー体験です。** HelloTradeは永久コントラクトだけを提供しません。すべての人に適したものではないため、段階的にリスクの低い商品も導入します。レバレッジは維持しつつ、価格逆行時のペナルティを小さくします。

## リスク：数分で失われる信頼の構築

BlackRockには有名な言葉があります：「信頼を築くには何十年もかかるが、失うのは一瞬だ」。Kevinはこの教訓を胸に、HelloTradeを構築しています。

最も重視しているのは**顧客資産と市場の突発的事象**です。合理的な資産分離、リスク管理の徹底、安全なDeFiインフラの整備を最優先し、これが信頼の土台となります。

次に、HelloTradeは極端なシナリオにも備えます—「ブラックスワン」イベントのシミュレーションとテストを行い、対応策や保護策を組み込みます。伝統的金融では、価格変動制限やサーキットブレーカーが長年にわたり存在してきたのは、完全な市場崩壊を防ぐためです。HelloTradeも同様に、そのような状況に備えています。

新たな競争が始まり、HelloTradeは参加だけでなくリードしたいと考えています—Web2の体験をWeb3に持ち込み、ブロックチェーンを知らない何百万もの人々に門戸を開くために。