ETF 仮想通貨2025：ビットコインからXRPまで、資金流入が加速

1年が経過し、ビットコイン現物価格追跡商品が登場してから、暗号資産ETF市場は著しい成長を遂げています。Farside Investorsのデータによると、12月15日までに、ビットコイン現物ETFへの純流入額は57.7億ドルに達し、これは2024年初頭の36.2億ドルから59％増加しています。これらの数字は、市場が個人投資家から金融機関へのシフトを経験しているという明確な事実を反映しています。この変化は、法的規制の明確化によって促進されています。

ルール・オブ・ザ・ロード：BTCからETH、そして新興通貨へ

暗号資産ETFへの資金流入は常に一定しているわけではありません。10月6日、ビットコイン(BTC)が過去最高値の126,000ドルに迫る急騰を見せた際、24時間の変動は-0.03％でしたが、機関投資家は現物ビットコインETFに12億ドルを一気に投入しました。しかし、その数週間後の11月11日、ビットコインが90,000ドル未満に下落し(現在の価格は90.66K)、資金流出は9億ドルに止まりました。これは2024年2月の2番目に悪い資金引き出し日であり、その時はインフレ懸念から10億ドルがファンドから引き揚げられました。

Ethereum(ETH)についても同様です。2024年7月のローンチ以来、Ethereumの現物ETFは12.6億ドルの純流入を記録しています。8月には、Ethereumが過去最高値の4,950ドルに迫り(現在は3.12K)、24時間で0.35％上昇した際、そのETFは当日1億ドルの資金流入を記録しました。

しかし、真の変化は11月に始まりました。投資家は初めて、ビットコインやEthereum以外の暗号通貨の現物ETFを保有する機会を得ました。XRPと**Solana(SOL)**は、それぞれ1243億ドルと791億ドルの時価総額を持ち、これらの専用ETFが承認されたことで、注目の的となっています。

扉が開く：SECが共通基準を設定

このブームは偶然ではありません。今年9月、米証券取引委員会(SEC)は、デジタル資産を追跡するコモディティ・トラストの上場基準を承認しました。これは重要な転換点です。Dogecoinからミームコインまで個別に検討するのではなく、SECは取引所が遵守すべき明確な基準を設けました。

主な要件は、デジタル資産が規制された市場で取引されていること、少なくとも6か月の先物契約の履歴があること、または既存のETFにかなりの資産が裏付けられていることです。Bloombergの高位ETFアナリストEric Balchunasは、これにより数十種類の暗号通貨が即座にETFを「ローンチ」できると述べています。Bloombergの上級アナリストJames Seyffartも、少なくとも126のETF申請が承認待ちであり、その多くはHyperliquidのような新興DeFiトークンや比較的新しいミームコインに集中していると報告しています。

XRPが8億8300万ドルに到達、Solanaは9200万ドルを記録

11月の取引開始以降、XRP現物ETFは8億8300万ドルの純流入を記録しています。これは新商品としては驚異的な数字です。同期間、CoinGlassのデータによると、Solanaの現物ETFも9200万ドルの純流入を集めています。バイデン政権下で法的障壁に直面しているこれらの通貨ですが、ETFの基盤資産となることで懸念は薄らいでいます。

Bitwiseのシニア投資戦略家Juan Leonは、11月にこれらのETFがローンチされたタイミングは「好ましくなかった」とコメントしています。彼は、「マクロ経済の状況が芳しくない中でのローンチだったが、これらのETFの成功は、投資家のビットコインやEthereum以外の暗号通貨への関心が予想以上に高いことを証明している」と述べています。

Solana ETFは、もう一つの理由でも注目されています。それは、これが最初のステーキング報酬を投資家に分配するETFの一つだからです。先月、米財務省とIRSは新たなガイダンスを発表し、この動きを後押ししています。SoSoValueのデータによると、Dogecoinさえも2百万ドルの現物ETFを作り出しています。

機関投資家の動き：VanguardからHarvard、Abu DhabiからBank of Americaまで

本当の変化は、巨大な金融機関の動きにあります。今月初め、資産運用大手のVanguardは、50百万の顧客に対し、いくつかの暗号資産現物ETFの取引をブローカー・プラットフォーム上で許可しました。Bank of Americaも、2025年から個人資産の一部を暗号資産に配分することを承認しています。Hashdexのグローバル市場分析責任者Gerry O’Sheaは、「1年前は多くの法的不確実性があったが、今や投資すべきかどうかではなく、どう投資すべきかの段階に来ている」と述べています。

また、大手の機関投資家も参入を始めています。Abu Dhabi投資委員会(ADIC)と関係のあるAl Warda Investmentsは、11月にBlackRockのビットコイン現物ETFに5億ドルのポジションを持っていると明らかにしました。アブダビの主権基金であるMubadala Investment Companyも5億6700万ドルのポジションを保有しています。ハーバードの寄付基金は4億3300万ドルを所有し、ブラウン大学やエモリー大学もビットコイン現物ETFを保有していると発表し、正式にこの資産を受け入れる教育機関となっています。

アナリストは、こうした動きがビットコインの変動性を抑え、下落リスクを軽減すると一般的に見ています。O’Sheaは、「これは注目すべきことだ」と述べています。小口投資家から機関投資家への移行は、デジタル資産の長期的な持続性にとって有利であり、機関投資家はより長期的な視点を持っているためです。

指数連動型ETF：2025年の最初の挑戦

次の展望は、多資産インデックス追跡ETFです。2024年2月、Hashdexは最初の多資産現物ETFであるHashdex Nasdaq Crypto Index ETFをローンチしました。これには、Cardano(ADA)（0.39）、Chainlink(LINK)（13.18）、Stellar(XLM)（0.22）などの主要通貨が含まれています。Franklin Templeton、Grayscale、Bitwise、21Shares、CoinSharesも同様の製品を展開し、合計19種類のデジタル資産をカバーしています。

O’Sheaは、多くのプロの投資家がこれらのインデックスファンドの資産配分の変化を高く評価していると述べています。「彼らは、インデックスETFに資産を分散させることで、市場全体の成長潜在力に広くアクセスでき、個別資産の詳細な理解を必要としない」と説明しています。

ただし、すべての投資家が信頼しているわけではありません。ウィスコンシン州投資委員会は、2024年2月頃に300百万ドルのポジションを全て売却したと13F報告書で明らかにしています。

2025年までに、アナリストは、個人投資家とヘッジファンドが最大の影響力を持つと予測していますが、アドバイザーや投資の専門家がこの資産配分を正式に検討し始めることで、状況は大きく変わる可能性があります。暗号資産ETFのインデックス戦争は、かつての株式インデックス革命に似た、今年最もホットなテーマになるかもしれません。