市場は法定通貨への信頼を失いつつある：なぜ金は$4,500に達し、ビットコインは停滞しているのか

2025年の最後の数週間は、市場の行動において顕著な乖離を示しています。貴金属が前例のない節目を迎える一方で、ビットコインは狭いレンジ内での保ち合いにとどまっており、この対照的な現象には説明が求められます。暗号資産アナリストのアンドリュー・パリッシュは、スコット・メルカーの人気ポッドキャスト「The Wolf Of All Streets」に出演し、この現象とそれが世界経済の信頼感に何を示しているのかを解説しました。

貴金属高騰：歴史的な警告サイン

金の$4,500突破は単なる価格上昇以上の意味を持ちます。パリッシュは、金価格のこうした積極的な上昇は歴史的に稀であり、通常はシステム的危機の時期に現れると指摘しました。類似点は衝撃的です：ローマ帝国の崩壊、ヴァイマル共和国のハイパーインフレーション、ソビエト連邦の解体はすべて、同様に劇的な貴金属の高騰に先行しています。このパターンは、市場が伝統的な国家の仕組みや法定通貨の安定性に対する信頼を失いつつあることを示唆しています。

一方、ビットコインは$85,000から$90,000の間で横ばいの動きを続けており、対照的です。機関投資家の関心は依然として堅調で、ブラックロックは2025年の基軸投資としてビットコインを推奨し続けていますが、個人投資家の熱意は明らかに冷え込んでいます。

景気後退懸念とFRBの重要な決定

経済指標は混在したメッセージを送っています。第3四半期の米国GDPは4.3%の成長を記録し、予想を上回り、一時的に景気後退懸念を和らげました。しかし、パリッシュは油断は禁物だと警告します。もし連邦準備制度理事会（FRB）が早期に利下げを加速させなければ、長らく予想されてきた大規模な景気後退が現実のものとなる可能性があります。この乖離は示唆的です：金が上昇し、ビットコインが保ち合いを続けることは、伝統的な安全資産が信頼を勝ち取っていることを意味しているかもしれません。

機関投資家と個人投資家の二極化

特に注目すべきは、市場の二層構造です。個人投資家は慎重になりつつあり、パリッシュが「2025年の感情的な底」と呼ぶ状況にありますが、大手機関は撤退を見せていません。これは、現在の弱さにもかかわらず、洗練された資本が長期的なビットコインのエクスポージャーを狙っていることを示しています。

今後の展望：2026年の回復タイムライン

パリッシュの予測は、タイミングに重要な示唆を与えます。2026年上半期は緩やかな上昇の勢いをもたらすと予想されており、より大きな市場の動きは後半に期待されます。この段階的な回復パターンは、忍耐が報われることを示唆していますが、短期的には変動性が続く可能性もあります。現在の$90.67Kの価格は、この移行期を反映しており、まだブレイクアウト段階ではありませんが、今後の動きの土台を築いています。

金とビットコインの乖離は、暗号資産保有者にとって不快かもしれませんが、最終的には一時的なものとなる可能性があります。市場が新たな均衡点に落ち着き、経済政策が変化すれば、役割が逆転することも考えられます。