ビットコインの市場支配力はますます強まっています。現在の支配率は55.89%に達しており、アルトコインは投資家の忍耐力を試すホールディングパターンに捕らえられています。しかし、ここでひとつのひねりがあります：これは弱いプロジェクトやネガティブなセンチメントの話ではありません。流動性、あるいはその欠如の話です。## アルトシーズン遅延の背後にある本当の原因多くのトレーダーは、アルトシーズンの遅れは市場心理やプロジェクトのファンダメンタルズに起因すると考えています。それは半分だけの見方です。市場ウォッチャーによると、主な制約は単純明快です：今のエコシステム内に浮遊しているゆるい資本が十分に存在しないのです。流動性が枯渇すると、ビットコインは自然と新たな資金流入を吸収しようと動きますが、アルトコインは沈黙したままです。この集中は弱さの兆候ではなく、資本が暗号市場を通じてどのように動くかの機械的な結果です。こう考えてみてください：ビットコインは新しい資金が流入するゲートキーパーです。ビットコインが安定し、流動性の門がより広く開かれるまで、アルトコインが走る番は訪れません。歴史的なパターンは一貫したプレイブックを示しています。主要なアルトシーズンのラリーは偶然に起こるものではありません。予測可能なシーケンスに従います：ビットコインがブレイクアウトし、休止期に入り、市場全体の流動性が拡大し、その後にアルトコインがパフォーマンスを上げ始めるのです。このローテーションのタイミングがすべてです—早すぎると死に金になり、遅すぎるとメインの動きを逃します。## 連邦準備制度の引き締めサイクルが示すもの量的引き締め (QT) とアルトコインのパフォーマンスの関係は重要な背景を提供します。QT期間中のビットコイン支配率を調査した研究は、明確なパターンを示しています：FRBが流動性を引き締めると、ビットコインの市場シェアは上昇し、アルトコインは苦戦します。これらのフェーズは数四半期、あるいはそれ以上続くことがあり、アルトコインのリターンは著しく制約されます。逆のケースもまた示唆に富んでいます。QTが終了し、流動性条件が緩むと、歴史的にアルトコインの市場シェアは長期間にわたり拡大してきました—時には数年にわたることもあります。最近の主要なアルトシーズンのラリーは、量的緩和が再開され、流動性圧力が緩和された後に始まったのです。これは、私たちがまだサイクルの制約フェーズにあり、アルトシーズンが現実的に始まるピボットポイントには到達していないことを示唆しています。## まだ待っているべきシグナルアルトシーズンへのシフトを示す兆候はいくつかあります。これには、銀行準備金の増加、米国財務省一般勘定残高の減少、ETF資本流入の加速などが含まれます。現時点では、これらの条件は意味のある変化を示していません。だからこそ、市場はニュートラルのまま停滞しています。## アルトコインはラインを守る停滞にもかかわらず、安定化の力が働いています。アルトコインは過去6ヶ月間に形成されたビットコインに対するサポートレベルを維持しています。各下落は同じ価格帯で買い圧力に遭遇しており、これはホルダーがパニックになっているのではなく、待機していることを示しています。この種のホールドは、劇的な変化を伴わなくても上昇トレンドを再開させることができます。流動性条件の改善に結びつく単一のきっかけがあれば、アルトシーズンの勢いを再始動させることも十分可能です。それまでは、市場はビットコインの支配とアルトコインコホートの慎重な楽観主義の間で閉じ込められ、基本的な条件が整うのを待っています。
アルトシーズンが待たれる理由：アルトコインを押しとどめる流動性の問題
ビットコインの市場支配力はますます強まっています。現在の支配率は55.89%に達しており、アルトコインは投資家の忍耐力を試すホールディングパターンに捕らえられています。しかし、ここでひとつのひねりがあります：これは弱いプロジェクトやネガティブなセンチメントの話ではありません。流動性、あるいはその欠如の話です。
アルトシーズン遅延の背後にある本当の原因
多くのトレーダーは、アルトシーズンの遅れは市場心理やプロジェクトのファンダメンタルズに起因すると考えています。それは半分だけの見方です。市場ウォッチャーによると、主な制約は単純明快です：今のエコシステム内に浮遊しているゆるい資本が十分に存在しないのです。
流動性が枯渇すると、ビットコインは自然と新たな資金流入を吸収しようと動きますが、アルトコインは沈黙したままです。この集中は弱さの兆候ではなく、資本が暗号市場を通じてどのように動くかの機械的な結果です。こう考えてみてください：ビットコインは新しい資金が流入するゲートキーパーです。ビットコインが安定し、流動性の門がより広く開かれるまで、アルトコインが走る番は訪れません。
歴史的なパターンは一貫したプレイブックを示しています。主要なアルトシーズンのラリーは偶然に起こるものではありません。予測可能なシーケンスに従います：ビットコインがブレイクアウトし、休止期に入り、市場全体の流動性が拡大し、その後にアルトコインがパフォーマンスを上げ始めるのです。このローテーションのタイミングがすべてです—早すぎると死に金になり、遅すぎるとメインの動きを逃します。
連邦準備制度の引き締めサイクルが示すもの
量的引き締め (QT) とアルトコインのパフォーマンスの関係は重要な背景を提供します。QT期間中のビットコイン支配率を調査した研究は、明確なパターンを示しています：FRBが流動性を引き締めると、ビットコインの市場シェアは上昇し、アルトコインは苦戦します。これらのフェーズは数四半期、あるいはそれ以上続くことがあり、アルトコインのリターンは著しく制約されます。
逆のケースもまた示唆に富んでいます。QTが終了し、流動性条件が緩むと、歴史的にアルトコインの市場シェアは長期間にわたり拡大してきました—時には数年にわたることもあります。最近の主要なアルトシーズンのラリーは、量的緩和が再開され、流動性圧力が緩和された後に始まったのです。
これは、私たちがまだサイクルの制約フェーズにあり、アルトシーズンが現実的に始まるピボットポイントには到達していないことを示唆しています。
まだ待っているべきシグナル
アルトシーズンへのシフトを示す兆候はいくつかあります。これには、銀行準備金の増加、米国財務省一般勘定残高の減少、ETF資本流入の加速などが含まれます。現時点では、これらの条件は意味のある変化を示していません。だからこそ、市場はニュートラルのまま停滞しています。
アルトコインはラインを守る
停滞にもかかわらず、安定化の力が働いています。アルトコインは過去6ヶ月間に形成されたビットコインに対するサポートレベルを維持しています。各下落は同じ価格帯で買い圧力に遭遇しており、これはホルダーがパニックになっているのではなく、待機していることを示しています。
この種のホールドは、劇的な変化を伴わなくても上昇トレンドを再開させることができます。流動性条件の改善に結びつく単一のきっかけがあれば、アルトシーズンの勢いを再始動させることも十分可能です。それまでは、市場はビットコインの支配とアルトコインコホートの慎重な楽観主義の間で閉じ込められ、基本的な条件が整うのを待っています。