## オプション満期がビットコインの次の動きを引き起こす可能性、サムソン・モウが指摘

ビットコインは岐路に立っている。$90.77Kで、主要な暗号通貨は10月のピーク$126.08Kから大きく後退し、トレーダーは12月下旬に向けて一時停止したような状態に捕らわれている。しかし、この一時停止を弱気と見る向きばかりではない。野心的な価格目標で知られる著名なビットコインの伝道者、サムソン・モウは、12月26日(UTC+8)が重要な転換点を示すと考えており、それは年末のセンチメントとは無関係だ。

## 価格停滞の背後にある隠れた仕組み

現在の$85,000から$90,000の範囲内での取引は偶然ではない。モウの分析によると、この人工的な安定は、基本的な需給動態ではなく、オプション市場の仕組みに起因している。12月のオプション契約は26日に満期を迎え、これがトレーダーが「ガンマヘッジ」と呼ぶ技術的現象を生み出している。これは、市場メーカーがエクスポージャーを管理するために継続的にポジションをリバランスしなければならない状態だ。

コールオプション市場がその物語を語る。$100,000から$118,000のストライクレベルの間に重いポジションが存在し、特に$100,000付近に集中している。一方、プットオプションの保護は$85,000から$90,000のゾーンに集まっている。これらの重なるヘッジが人工的な買いと売りの境界を作り出し、ボラティリティを抑制している—まるで重力が価格をその場に留めているかのようだ。

## オプション満期時に何が変わるのか

12月26日(UTC+8)、この技術的構造は一夜にして解消される。契約が満期を迎え、ヘッジ取引が解かれると、ビットコインの価格を導いていた見えざる手が消える。歴史は、こうした瞬間が継続的な統合をもたらすことは稀だと示している。

もしスポット価格が$90,000以上を維持し、実際の取引量とともに$100,000のレベルを突破すれば、強制的なショートコール買いが市場を$110,000から$112,000へと加速させる可能性がある。含み損を抱えるコールオプションの保有者は、自らのエクスポージャーをカバーするためにロングポジションを構築せざるを得なくなり、サムソン・モウが予想する加速が生まれる。

数学的には単純だ：ガンマが消散し、売り圧力が消え、価格が$100,000以上の買い注文を見つければ、上昇への道は加速する—ただし、その動きが単なるアルゴリズムのノイズではないことを取引量が裏付ける必要がある。