Ephyra $EPHプロジェクトは、その運営ロジックに注目すべきです。まずはトークン配布の問題——いつ配布されるのか、配布完了の計算方法さえも明確にされていません。これは私が関わったプロジェクトの中でも確かに稀なケースです。

次にKOL（インフルエンサー）との協力についてですが、配布を交代で行わない、遅延させる、買い圧を持たせた後に買い戻しを遅らせるといったケースは少なくありません。しかし、根本的な問題はやはりプロジェクト側にあります。流動性の不足を補うためのマーケットメイキングを行いながら、逆に買い圧を持たせることができないとKOLに責任を押し付けるのは筋違いです。創始者のNovaはソーシャルメディア上で率直に意見を述べていますが、このような直接的な表現は時にプロジェクトの管理上の穴を露呈させることもあります。

プロフェッショナルなプロジェクトであれば、自身のトークンメカニズムや配布計画について明確な説明を持つべきです。投資者やコミュニティメンバーが求めるのは、透明性のある情報と明確なスケジュールであり、曖昧な約束ではありません。この観点から見ると、Ephyraはプロジェクトのガバナンスや情報開示において、まだ大きな改善の余地があると言えます。