この授業では、金融市場を通じて一貫して流れるコアな連鎖を整理します：データ→政策→市場。

美联储、金利、QEなどの用語を暗記するよりも、その実際の運用ロジックを理解する方が有益です——どうやって政策ツールを使って資金コストと資金総量を調整し、その調整がどのようにして米国株や世界の資本流動に伝わるのかを理解しましょう。この部分を学び終えると、「美联储が何を言っているのか」を理解できるだけでなく、市場の次の動きも予測できるようになります。

**なぜ美联储は世界の資金を動かせるのか？**

美联储はまるで金融市場の「温度調節器」のようなものです。GDP、CPI、非農業部門雇用などの経済データをもとに市場の温度を判断し、その後金利の調整や流動性の放出を行います。

これは米国内の経済を調整しているように見えますが、問題は：ドルは世界の基軸通貨であり、米国株は世界最大の資本市場です。美联储が動くと、資金の流れはすぐに変わります。

金利を引き上げると、米国債や銀行預金の資金は「利回りが良くてリスクを冒さずに済む」と感じ、資金は株式市場から債券市場へと流れ戻ります。同時にドル高が進み、新興市場の資金も米国へと流入します。この時、米国株は通常圧力を受けます。

逆に、金利を下げると、債券や預金の魅力が低下し、資金は行き場を失います。より高いリターンを求めて株式市場に向かうことになり、この時、米国株は支えられる傾向があります。

しかし、ここで重要なのは：政策が米国株に与える影響は決して白黒ではありません。本当に決定的なのは、「美联储がどちらの方向に調整しているのか」「投資家はこのシグナルをどう理解しているのか」そして「現在の市場はどの段階にあるのか」です。これら三つの要素の組み合わせが、時には金利引き上げでも米国株が上昇し続ける理由や、逆に金利引き下げで米国株が下落する理由を説明します。