現在、多くの人がETHが3100ドル付近で反復的に震蕩しているのを見て、表面上は静かで平穏に見えるが、実際には暗い流れが渦巻いている。このような局面はトレーダーにとって非常に危険であり、方向感のない相場はむしろリスクが最大となる瞬間である。

私は暗号市場で8年間模索してきて、2021年の熊市転換や2023年の業界危機を経験しており、このような市場のリズムには馴染みがある。しかし正直に言えば、今のボラティリティはこれまでのどの時期よりも混乱を招きやすい。大多数の参加者はその背後にある論理を見抜けず、「他人を刈り取るか、刈り取られるか」の博打の中で盲目的に模索している。

**清算について、まずははっきりさせておく必要がある**

多くの初心者は「損失」と「清算」の二つの概念を混同している。前者は単なる帳簿上の含み損に過ぎず、後者こそがレバレッジ取引の悪夢である。10倍のレバレッジでETHの買いポジションを持つ場合、価格が保証金ラインを下回ると、取引所は強制的にポジションを決済する——注意すべきは、最も不利な価格で約定されるという点だ。あなたの元本は瞬時にゼロになる可能性があり、さらに恐ろしいのは、その強制決済された大量の売り注文が積み重なり、「清算瀑布」と呼ばれる現象を形成することだ。まるでドミノ倒しの連鎖反応のように、最初の一枚が倒れると、その後の連鎖は止められなくなる。

**データは何を示しているのか？**

主要な取引プラットフォームのポジション分布を見ると明らかだ。現在、約9億ドルを超えるロングポジションが3000ドル以下の価格帯に積み重なり、一方で11億ドル以上のショートポジションが3200ドル付近に集中している。これらのポイントは、従来のサポートやレジスタンスの概念を超え、すでに多空双方の「生死線」となっている——どちらかが先に突破されると、連鎖的な清算の衝撃波を受けることになる。

この対立状態の中、市場はいつでも一方的な動きに突入する可能性がある。上抜けや下抜けのいずれも、激しいストップロスや清算注文の潮流を引き起こすだろう。参加者は高度な警戒心を持つ必要がある。なぜなら、このような環境下では、一見安定している価格ポイントも実は巨大なリスクを抱えているからだ。