金と金属は2026年の王者になるのか？変動性分析は、暗号通貨の景気後退に対してコモディティに有利な傾向を明らかにしています

市場観測は、伝統的な金属とデジタル資産セグメントとの間で拡大する乖離を示しています。Bloomberg Intelligenceのストラテジスト、Mike McGloneは、市場の変動パターンの分析に基づき、自然資源を優遇する年になる可能性を示唆しています。この傾向は、市場評価のダイナミクスにおける深い変化を反映しています。

Bloomberg All Metals Total Return Subindex vs Galaxy Crypto: 2026年の支配者は誰？

Bloomberg All Metals Total Return SubindexとBloomberg Galaxy Crypto Indexの二つの指数の比較は、両資産クラスの挙動における興味深い非対称性を明らかにしています。120日間のS&P 500の変動性が高いままである場所では、金属は過去と比べてはるかに安定した成長軌道を示しています。

歴史的データは、2020年前まで金属は変動性の増加とともに上昇を蓄積してきたことを示しています。その後、2021年から2023年にかけては金属価格の徐々に安定化が見られ、同時に暗号通貨指数は極端な変動を記録しました。これらの動きは、通常、株式市場の不確実性のピークと同期していました。

2024年と2025年第1四半期に入ると、パターンは変化します。金属は比較的静穏を保ち、変動幅は小さくなっています。一方、暗号通貨は再び高い変動性を経験しており、これは伝統的なパターンへの回帰を示唆しています：金融環境が引き締まると、コモディティは避難先としての役割を担います。

ビットコイン vs 金：20倍比率の謎と評価モデルの展望

Bloomberg Intelligenceのもう一つの側面は、ビットコインと金の比率のダイナミクスと株式市場の変動性との関係に焦点を当てています。この関係を示すチャートは、2023年12月29日時点での現在のレートを20倍とし、BEモデルは将来的に13倍への道筋を示唆しています。

この比率の歴史は示唆に富んでいます。株式の変動性が低かった時期、特に2018-2020年と2022-2023年には、ビットコインと金の比率は安定または反発を見せていました。逆に、株式の変動性が急増すると、この比率は下落圧力にさらされました。解釈は明快です：株式市場の変動性は、デジタル資産の相対的魅力を示すバロメーターとして機能します。

2025年前半には、変動性の上昇に伴いこの比率は再び低下しています。これは、投資家がビットコインやデジタル資産から金へ資金を移している可能性を示唆しており、不確実性の時代における伝統的なヘッジ手段の再評価を反映しています。

暗号通貨の下落は資本再配置の兆候

暗号通貨セクターの下落は、これらのマクロ経済指標を注視している投資家にとって驚きではありません。Bloomberg Intelligenceは、歴史的パターンは繰り返されると示唆しており、株式の変動性が高まると投資家はいわゆる安全資産を求める傾向があります。金属、特に金は、そのような状況下で伝統的な避難先となります。

未来のダイナミクスを理解する鍵は、まさに変動性の道筋にあります。S&P 500のレートが高水準を維持する限り、金属は暗号通貨市場に対して相対的な優位性を示す可能性があります。Bloomberg Economicsのモデルは、そのシナリオが単なる可能性にとどまらず、長期的な関係性に統計的に根ざしていることを示唆しています。

2026年への示唆：コモディティが注目の的？

これら二つの分析を結びつけると、資本配分の推進力としての変動性の役割が浮き彫りになります。市場環境が引き締まると、金属はポートフォリオの注目を集め、株式やより投機的な商品、特に暗号通貨は魅力を失います。

Mike McGloneの2026年の予測は、この観察に基づいています：もし歴史的パターンが維持されるなら、来るべき年は、安定性とインフレヘッジを求める投資家にとって、金属が優先される年になる可能性があります。