最高裁判所がトランプの関税権限を無効にする可能性のある判決は、重要なテールリスクを表しており、政策不確実性を追跡する投資家にとって見過ごすべきではありません。現在の予測では、そのような判決の確率は約75％と見積もられています。

これが重要な理由は何ですか？実際のストーリーは単なる貿易政策の逆転だけではありません。規制の不確実性が解消されたときに資本市場がどのように再調整されるかに関わっています。債券市場を見てください。関税権限が無効になれば、インフレ期待の緩和が起こる可能性があり、それはほぼ即座に固定収益の評価に波及します。

なぜこれが暗号通貨にとって重要なのですか？簡単です。債券利回りが変動すると、リスクオン/リスクオフの全体的なダイナミクスに影響します。実質金利の低下は、投資家の資産配分の方法を再形成する可能性があり、デジタル通貨も含まれます。ここでの出来事の順序が重要です：関税の明確化 → インフレの再評価 → 利回りの圧縮 → ポートフォリオのリバランス。

このテールリスクは、これが起こるかどうかではなく、市場がすでにそれを織り込んでいるかどうかです。ネタバレ：まだ正しく価格付けされていない可能性があります。