ウォール街のトップ投資銀行であるJPモルガン・チェースは最近大きな方針転換を行い、以前のFRBに関する予測を直接修正しました。彼らは今年1月に25ベーシスポイントの利下げを予想していましたが、今やどうでしょう？2026年には利下げは完全に見込めなくなっています。さらにショッキングなのは、2027年第3四半期までFRBが利上げを続ける可能性があると予測している点です。1回あたり25ベーシスポイントの利上げです。

これは何を意味するのでしょうか？要するに、市場が以前期待していた利下げサイクルは、始まる前に終わってしまう可能性が高いということです。代わりに何が起こるのでしょうか？長期的に金利が高水準で推移し、次の利上げのウィンドウが開く可能性さえあります。JPモルガン・チェースの今回の調整は、米国経済に対する見方が大きく変わったことを反映しています——経済の耐性は予想以上に強く、インフレの粘りもそれほど簡単には収まらないということです。

これは暗号通貨市場にとってどんなシグナルでしょうか？長期的な高金利環境下では、資金はより慎重になるでしょう。暗号市場は金利変動に非常に敏感です。もしFRBが高金利を長期間維持すれば、「緩和的な相場」というストーリーは見直しを余儀なくされるかもしれません。資金の流入は制限され、評価額の拡大余地も圧縮されるでしょう。言い換えれば、市場は新たな金利予想に基づいてリスク資産の再評価を行う必要があります。

これはJPモルガン・チェースだけの見解ではありません。他の機関も同様の予測を追随すれば、世界の資産価格設定の論理も調整を余儀なくされるでしょう。流動性緩和に依存している資産にとっては、これは間違いなく冷水を浴びせることになります。