分散型ステーブルコインの設計思想において、避けて通れない核心的な問題はOracleメカニズムです。もしOracle自体が資金の影響を受けやすい場合、いわゆる「分散化」は形だけになり、最終的には操縦可能なブラックボックスに信頼が向かうことになります。

これこそが真の根本的な問題です。外部データソースに依存するシステムにおいて、そのデータソースが単一の力によって支配される場合、全体の信頼モデルは崩壊します。数学的に考えても、そのような設計は根本的に検討に耐えません。

Oracleの「抗捕獲性」は選択肢ではなく、最低限の要件です。分散型ステーブルコインであれ、他のDeFiプロトコルであれ、価格フィードやデータ確認といった重要な部分に関わる場合、真に分散されており、単一の資金量によって操縦されにくい基盤の上に構築される必要があります。さもなければ、どれだけ華やかな仕組みを設計しても、それは単なる別の言い方をした中央集権に過ぎません。