2025年：ビットコインが前例のない最高値に直面し、マクロ経済的要因による激しい調整が起こった年

政治的・規制的なカタリストがビットコインのラリーを加速させたとき

2025年はビットコインが金融資産としての転換点を迎えた年だった。年初、米国での戦略的決定—政権交代後の暗号通貨の国家備蓄承認を含む—が、機関投資家の認識を変える決定的なきっかけとなった。ビットコインのスポットETFへの資金流入は持続的に増加し、大手企業も直接BTCを自社の資金に組み込み始めた。

同時に、グローバルな規制枠組みも強化された。複数の法域で包括的な立法が承認され、歴史的な法的不確実性が排除された。この政治的採用と規制の明確さの組み合わせは、価格にとって爆発的な効果をもたらした。ビットコインは内部の暗号的ダイナミクスだけでなく、ますますグローバルなマクロ経済サイクルと連動し始めた。

歴史的ピーク：ビットコインが巨大テクノロジー企業を超えたとき

7月から8月にかけて、異常な出来事が起きた。ビットコインの時価総額がGoogleを超え、世界で最も価値のある資産の一つに位置付けられた。史上最高値は約126,000ドルに達し、個人と機関投資家の前例のない需要の高まりを反映していた。

現在のデータによると、ビットコインは90.69Kドルで取引され、時価総額は1.81兆ドルに達しており、この年の動きの規模を示している。しかし、そのピークは一時的なものだった。

10月：市場が爆発したとき

その変化は突然だった。10月初旬、約$19 十億ドルと推定される大量の清算が起き、利益を消し去り、パニックを引き起こした。ビットコインはわずかに90,000ドルを維持したが、これは重要な心理的レベルであり、四半期最大の戦いとなった。

この出来事は、2018年以来初めての10月のマイナスリターンを記録した。大口投資家は市場から姿を消し、マイナーや高度な投資家は金や米国債などの伝統的資産にヘッジを始めた。

マイニング圧力とナarrativeの崩壊

ネットワーク上では、マイニングの難易度が史上最高値に達し、プロトコルのセキュリティを強化した一方、小規模・中規模の運営者の利益率を圧迫した。いわゆる「マイナーの降伏」が現実となり、多くのマイナーが機器を停止したり撤退したりした。

同時に、Lightning Networkのようなソリューションが注目を集める一方、ビットコインのメインプロトコルは限定的なプログラマビリティのまま比較的安定していた。この技術的な差別化は重要だった。他のエコシステムがより柔軟性を提供する中、ビットコインは資産としての地位を強化し続け、アプリケーションプラットフォームではなくリザーブ資産としての役割を担った。

4年サイクルは終わったのか？

アナリストの間で、2025年のビットコインのハルビングサイクルが重要性を失ったのではないかという議論が浮上した。

機関投資家の需要がハルビングの効果の一部を置き換え、今後の価格上昇はリワードのカレンダーよりもマクロ経済的採用サイクルに依存するとの見方もあった。もしそれが正しければ、ビットコインは孤立した暗号資産から、グローバルなダイナミクスと連動した金融商品へと変貌を遂げたことになる。

2025年は、ビットコインがもはや単なるコードやマイニングだけではないことを明らかにした。政治、規制、機関投資の流れ、外部カタリストへの感受性がその本質となった。旅は始まったばかりだ。