暗号通貨市場は重要な移行期を迎えています。多くの投資家は2025年の失望的なパフォーマンスの後に諦めましたが、より慎重なアナリストは、価格の歴史的モデルに対して構造的なブレイクを示唆する兆候に注目しています。12月初旬にドバイで開催されたブロックチェーン会議で、Tom LeeとBitMineのチームは、暗号市場が新たな段階に入っていることについて体系的な分析を発表しました。中心的なポイントは、単なる価格だけでなく、市場の基盤となる根本的な変化にあります。## 2025年の主要テーマ：トークン化今年の主要テーマは従来の投機ではなく、**トークン化**です。この現象は、人工知能にとってChatGPTがもたらしたのと同じように、金融セクターにとって突然の気づきの瞬間を表しています。ウォール街は、ドルから不動産、株式から債券までの従来の資産を単純にトークン化するだけで、巨大な収益流を生み出せることに気づきました。潜在的な市場規模は驚くべきもので、世界の金融セクターの価値はほぼ10兆ドルに達しています。10月以降、市場には悲観的な見方が浸透していますが、根底にあるファンダメンタルズは依然として強固です。金融機関はトークン化計画を遅らせるどころか、むしろ加速させています。これは、従来のサイクルのタイミングが、多くのアナリストが考えるほど重要でない可能性を示唆しています。## 市場の底：本当にそこにあるのか？Tom DeMarkなどの専門家によるテクニカル分析によると、データはイーサリアムが最安値に達したことを示唆しています。暗号研究チームは、イーサリアムの蓄積パターンに大きな変化を観察しました。5週間前、技術的シグナルに従い、購入ペースは週50,000ユニットに大幅に減少していました。しかし、その後、チームは積極的に買い始め、取引量は倍増し、先週はほぼ100,000 ETHに達しました。この戦術的な変化は、イーサリアムの将来の価格トレンドに対する信頼の回復を反映しています。インサイダーの行動は、しばしばアナリストの意見よりも示唆に富んでいます。大口保有者が積極的に蓄積を再開した場合、それは通常、市場にすでに悲観的な見方が織り込まれていることを意味します。## ビットコインの四年サイクルの崩壊何十年にもわたり、ビットコイン市場はほぼ完璧な3.91年サイクルに従い、主要なピークと底を記録してきました。しかし、今回はデータが、サイクルがついに崩壊する可能性を示唆しています。研究チームは、従来サイクルを導いてきた5つの変数を特定しました：半減期、金融政策、レバレッジ構造、銅と金の比率、米国のISM経済活動指数です。問題は？これらの変数のいくつかが、もはや四年サイクルのリズムに従っていないことです。例えば、ISM指数は3年半にわたり50未満にとどまり、歴史的パターンを破っています。同様に、銅と金の比率は今年ピークに達するはずでしたが、そうはなりませんでした。産業サイクルやコモディティがもはや四年サイクルに従っていないなら、なぜビットコインだけが従う必要があるのでしょうか？最終的なテストは1月に行われます。もしビットコインが年初に新たな史上最高値を記録すれば、四年サイクルは正式に終焉を迎えます。価格への影響は重大です。もしビットコインが従来の上昇トレンドを続け、古いサイクルによる大きな調整を行わなければ、今後数ヶ月で25万ドルに達する可能性があります。## Ethereum：未来の金融インフラEthereumは今、「1971年の瞬間」を迎えています。1971年、米ドルは金本位制を放棄し、ウォール街はドルを世界の基軸通貨として維持するために革新を余儀なくされました。今、トークン化の世界でも似たようなことが起きています。ドルだけでなく、株式、債券、不動産などすべての資産クラスが、Ethereumのプラットフォーム上に移行しています。すでに、実物資産のトークン化プロジェクトの圧倒的多数がEthereum上で構築されています。Bitcoinの歴史的開発者さえも、Ethereumが「スマートコントラクト戦争に勝った」と認めています。価格については、Ethereumが本当にグローバルな金融インフラの役割を担うなら、Ethereum/Bitcoin比率は2021年の0.08から0.25に達する可能性があります。Bitcoinが25万ドルの場合、Ethereumの価格は約62,000ドルとなり、現状から20倍の上昇となります。## 結合された革命：トークン化＋予測市場真の革新は、単なるトークン化だけでなく、その予測市場との組み合わせにあります。Polymarketのようなプラットフォームは、非常に高品質な情報を生成し、「価格発見の最も近い球体」とも呼ばれるほど正確です。企業を株式だけでなく、その構成要素にまで細分化できるとしたらどうでしょうか：地域ごとの収益流、個別の製品ライン、あるいは市場が特定の経営者に付与した価値などです。ウォール街は、この構造的イノベーションの隠れた価値をまだ十分に理解していません。これは、価格発見とリスク管理のための全く新しいツールキットを提供します。金融機関は、この能力を活用するシステムの構築を始めたばかりです。## デジタル資産トレジャリー：伝統とDeFiの架け橋デジタル資産トレジャリー企業は、伝統的な金融と分散型金融（DeFi）の重要な架け橋として機能します。その論理はシンプルです：EthereumはProof-of-Stakeを採用しており、Ethereumを保有する誰もがステーキングを通じてリターンを得ることができます。トレジャリー企業は、ステーキング目的でEthereumを取得し、予測可能な収益を生み出すことが可能です。これらのリターンは、最適化されたステーキングプログラムの場合、年間約2.9％に達し、数億ドルの年間収益に相当します。MicroStrategyは、米国で最も取引量の多い17位の銘柄です。BitMineは、設立からわずか数ヶ月で、すでに39位の取引量を誇り、General Electricなどの大手産業企業の取引量を超えています。約80の暗号トレジャリー企業の中で、MicroStrategyとBitMineは取引総量の92％を占めています。この流動性の集中は、ウォール街がこれらの投資車両を中心に市場構造を築いていることを示唆しています。BitMineのバランスシートは、戦略を反映しています：Ethereumにおいて120億ドル以上の投資、高リスク・高リターンの投資、約9億ドルの流動性です。ステーキングの完全導入後、このフローだけで1日あたり約130万ドルの収益が見込まれます。## 一部の投資家が粘り続ける一方、他は諦める理由業界を信じ続ける人と諦める人の違いは、リスク許容度ではなく、根底にある構造的なダイナミクスの理解にあります。ビットコインのウォレットのうち、10,000ドル以上の残高を持つのはわずか440万に過ぎません。一方、世界中でこの規模の年金口座を持つ人は約9億人にのぼります。もしビットコインの普及が年金口座に近づくとすれば、ユーザーベースは200倍に拡大します。Bank of Americaの調査によると、ファンドマネージャーの67％は未だビットコインにエクスポージャーを持っていません。つまり、機関投資家の大部分はまだ市場に参入していないのです。ウォール街は、このトークン化とデジタル資産トレジャリーのインフラを、停滞する市場のために構築しているわけではありません。今後、現状の100倍規模の市場を見据えて構築しています。このダイナミクスを理解する者にとって、価格調整はチャンスであり、諦めのサインではありません。暗号通貨市場は、まだ本当の採用最大化サイクルを始めていません。今経験しているのは、その次の段階のためのインフラ整備に過ぎません。
イーサリアムとビットコイン：なぜ4年サイクルが崩れようとしているのか(そしてそれがあなたの投資にとって何を意味するのか)
暗号通貨市場は重要な移行期を迎えています。多くの投資家は2025年の失望的なパフォーマンスの後に諦めましたが、より慎重なアナリストは、価格の歴史的モデルに対して構造的なブレイクを示唆する兆候に注目しています。
12月初旬にドバイで開催されたブロックチェーン会議で、Tom LeeとBitMineのチームは、暗号市場が新たな段階に入っていることについて体系的な分析を発表しました。中心的なポイントは、単なる価格だけでなく、市場の基盤となる根本的な変化にあります。
2025年の主要テーマ：トークン化
今年の主要テーマは従来の投機ではなく、トークン化です。この現象は、人工知能にとってChatGPTがもたらしたのと同じように、金融セクターにとって突然の気づきの瞬間を表しています。
ウォール街は、ドルから不動産、株式から債券までの従来の資産を単純にトークン化するだけで、巨大な収益流を生み出せることに気づきました。潜在的な市場規模は驚くべきもので、世界の金融セクターの価値はほぼ10兆ドルに達しています。
10月以降、市場には悲観的な見方が浸透していますが、根底にあるファンダメンタルズは依然として強固です。金融機関はトークン化計画を遅らせるどころか、むしろ加速させています。これは、従来のサイクルのタイミングが、多くのアナリストが考えるほど重要でない可能性を示唆しています。
市場の底：本当にそこにあるのか？
Tom DeMarkなどの専門家によるテクニカル分析によると、データはイーサリアムが最安値に達したことを示唆しています。暗号研究チームは、イーサリアムの蓄積パターンに大きな変化を観察しました。
5週間前、技術的シグナルに従い、購入ペースは週50,000ユニットに大幅に減少していました。しかし、その後、チームは積極的に買い始め、取引量は倍増し、先週はほぼ100,000 ETHに達しました。この戦術的な変化は、イーサリアムの将来の価格トレンドに対する信頼の回復を反映しています。
インサイダーの行動は、しばしばアナリストの意見よりも示唆に富んでいます。大口保有者が積極的に蓄積を再開した場合、それは通常、市場にすでに悲観的な見方が織り込まれていることを意味します。
ビットコインの四年サイクルの崩壊
何十年にもわたり、ビットコイン市場はほぼ完璧な3.91年サイクルに従い、主要なピークと底を記録してきました。しかし、今回はデータが、サイクルがついに崩壊する可能性を示唆しています。
研究チームは、従来サイクルを導いてきた5つの変数を特定しました：半減期、金融政策、レバレッジ構造、銅と金の比率、米国のISM経済活動指数です。
問題は？これらの変数のいくつかが、もはや四年サイクルのリズムに従っていないことです。例えば、ISM指数は3年半にわたり50未満にとどまり、歴史的パターンを破っています。同様に、銅と金の比率は今年ピークに達するはずでしたが、そうはなりませんでした。
産業サイクルやコモディティがもはや四年サイクルに従っていないなら、なぜビットコインだけが従う必要があるのでしょうか？最終的なテストは1月に行われます。もしビットコインが年初に新たな史上最高値を記録すれば、四年サイクルは正式に終焉を迎えます。
価格への影響は重大です。もしビットコインが従来の上昇トレンドを続け、古いサイクルによる大きな調整を行わなければ、今後数ヶ月で25万ドルに達する可能性があります。
Ethereum：未来の金融インフラ
Ethereumは今、「1971年の瞬間」を迎えています。1971年、米ドルは金本位制を放棄し、ウォール街はドルを世界の基軸通貨として維持するために革新を余儀なくされました。
今、トークン化の世界でも似たようなことが起きています。ドルだけでなく、株式、債券、不動産などすべての資産クラスが、Ethereumのプラットフォーム上に移行しています。
すでに、実物資産のトークン化プロジェクトの圧倒的多数がEthereum上で構築されています。Bitcoinの歴史的開発者さえも、Ethereumが「スマートコントラクト戦争に勝った」と認めています。
価格については、Ethereumが本当にグローバルな金融インフラの役割を担うなら、Ethereum/Bitcoin比率は2021年の0.08から0.25に達する可能性があります。Bitcoinが25万ドルの場合、Ethereumの価格は約62,000ドルとなり、現状から20倍の上昇となります。
結合された革命：トークン化＋予測市場
真の革新は、単なるトークン化だけでなく、その予測市場との組み合わせにあります。Polymarketのようなプラットフォームは、非常に高品質な情報を生成し、「価格発見の最も近い球体」とも呼ばれるほど正確です。
企業を株式だけでなく、その構成要素にまで細分化できるとしたらどうでしょうか：地域ごとの収益流、個別の製品ライン、あるいは市場が特定の経営者に付与した価値などです。
ウォール街は、この構造的イノベーションの隠れた価値をまだ十分に理解していません。これは、価格発見とリスク管理のための全く新しいツールキットを提供します。金融機関は、この能力を活用するシステムの構築を始めたばかりです。
デジタル資産トレジャリー：伝統とDeFiの架け橋
デジタル資産トレジャリー企業は、伝統的な金融と分散型金融（DeFi）の重要な架け橋として機能します。その論理はシンプルです：EthereumはProof-of-Stakeを採用しており、Ethereumを保有する誰もがステーキングを通じてリターンを得ることができます。
トレジャリー企業は、ステーキング目的でEthereumを取得し、予測可能な収益を生み出すことが可能です。これらのリターンは、最適化されたステーキングプログラムの場合、年間約2.9％に達し、数億ドルの年間収益に相当します。
MicroStrategyは、米国で最も取引量の多い17位の銘柄です。BitMineは、設立からわずか数ヶ月で、すでに39位の取引量を誇り、General Electricなどの大手産業企業の取引量を超えています。
約80の暗号トレジャリー企業の中で、MicroStrategyとBitMineは取引総量の92％を占めています。この流動性の集中は、ウォール街がこれらの投資車両を中心に市場構造を築いていることを示唆しています。
BitMineのバランスシートは、戦略を反映しています：Ethereumにおいて120億ドル以上の投資、高リスク・高リターンの投資、約9億ドルの流動性です。ステーキングの完全導入後、このフローだけで1日あたり約130万ドルの収益が見込まれます。
一部の投資家が粘り続ける一方、他は諦める理由
業界を信じ続ける人と諦める人の違いは、リスク許容度ではなく、根底にある構造的なダイナミクスの理解にあります。
ビットコインのウォレットのうち、10,000ドル以上の残高を持つのはわずか440万に過ぎません。一方、世界中でこの規模の年金口座を持つ人は約9億人にのぼります。もしビットコインの普及が年金口座に近づくとすれば、ユーザーベースは200倍に拡大します。
Bank of Americaの調査によると、ファンドマネージャーの67％は未だビットコインにエクスポージャーを持っていません。つまり、機関投資家の大部分はまだ市場に参入していないのです。
ウォール街は、このトークン化とデジタル資産トレジャリーのインフラを、停滞する市場のために構築しているわけではありません。今後、現状の100倍規模の市場を見据えて構築しています。このダイナミクスを理解する者にとって、価格調整はチャンスであり、諦めのサインではありません。
暗号通貨市場は、まだ本当の採用最大化サイクルを始めていません。今経験しているのは、その次の段階のためのインフラ整備に過ぎません。