2026年米国株式市場における稀有な複数の好材料？利下げ、税制改革、AIの三重奏によるチャンスと落とし穴

【区块律动】华尔街機関は最近合意に達した：2026年の米国株式市場は非常に稀な「完璧な嵐」を迎える可能性がある。利下げ、減税、インフレの低下、AIによる生産性向上——これら4つの力が同時に働く確率は確かに高くない。

まずインフレについて見てみよう。1月12日の最新CPIデータは注目を集めており、前年比2.7%の維持が予想されている。しかし重要なのは、この数字がさらに下がる可能性があることだ。なぜか？原油価格が下落し、住宅コストも緩和されていることに加え、関税による一時的な価格上昇効果が消えつつあるからだ。戦略家は、インフレの低下余地は市場予想を超える可能性があり、これが直接的にFRBの利下げの余地を広げていると判断している。

雇用面の穏やかな動きも同様に重要だ——労働市場が冷え込むことで、逆にFRBが今年中にさらなる利下げを行う政策条件が整う。米国債の利回りはこれにより低下し、資金調達コストも下がるため、企業や消費者の投資意欲が刺激される。

さらに強力な動きはこれからだ。トランプが推進した「大而美法案」には特に魅力的な政策設計がある：企業の資本支出は100%の加速償却が可能になる。これは小さな優遇措置ではなく、企業に対してシグナルを送るものだ——2027年や2028年に予定されていた投資を前倒しして2026年に行うよう促す。結果として、資本支出は集中爆発的に増加する可能性がある。ゴールドマン・サックスは、AIによる生産性向上により、2026年のS&P500の一株当たり利益は12%増加する見込みだと予測している。実際、米国の労働生産性は最近2年で最も速い伸びを記録しており、この勢いはAIの後押しでさらに続く見込みだ。

しかし、これらの好材料に浮かれすぎてはいけない。AIによる人手の代替は急速に進化しており、労働市場に本格的な衝撃を与えた場合、雇用の悪化が新たなブラックスワンとなる可能性がある。さらに、構造的な分化（一部の業界は飛躍し、一部は停滞）もあり、2026年は稀なウィンドウ期間ではあるが、リスクも同様に警戒すべきだ。