2024年1月12日、ウォール街のストラテジストは、2026年に米国経済と株式市場が稀に見る複合的な好材料の共振を迎える可能性が高いと一般的に見ている。FRBの利下げ期待、トランプ氏の「大而美法案」の税制インセンティブ、インフレの落ち着き、そしてAIによる生産性向上の共同作用により、米国株は上昇を続ける見込みだ。市場は最新のCPIデータに注目しており、前年比2.7％で維持されると予想されている。ストラテジストは、原油価格の下落、住宅コストの緩和、関税による一時的な価格上昇効果の消失により、インフレの下落余地は予想以上に広がる可能性があると指摘している。一方、雇用市場の冷え込みは、FRBの年内利下げの政策余地を生み出し、米国債の利回り低下は資金調達コストをさらに引き下げ、投資と消費を刺激する可能性がある。財政面では、「大而美法案」が企業の100％資本支出の加速償却を認めており、これにより企業は将来の投資を2026年に前倒ししている。ウォール街は、この政策が資本支出を大きく押し上げると考えている。ゴールドマン・サックスは、AIによる生産性向上が2026年のS&P 500の一株当たり利益（EPS）を12％押し上げると予測している。最近のデータでは、米国の労働生産性が2年ぶりの最速増加を記録している。しかし、アナリストは、AIによる雇用代替リスクが高まっており、労働市場に衝撃を与える場合、新たな不安定要因となる可能性も指摘している。全体として、ウォール街は2026年を稀なウィンドウ期間と見ており、利下げ、税制改革、AIが同時に力を発揮する一方で、構造的な格差や潜在的リスクには警戒が必要だと考えている。
ウォール街は2026年に「魚と熊掌を両得」することに賭ける：利下げ+AI+税制改革の共振
2024年1月12日、ウォール街のストラテジストは、2026年に米国経済と株式市場が稀に見る複合的な好材料の共振を迎える可能性が高いと一般的に見ている。FRBの利下げ期待、トランプ氏の「大而美法案」の税制インセンティブ、インフレの落ち着き、そしてAIによる生産性向上の共同作用により、米国株は上昇を続ける見込みだ。市場は最新のCPIデータに注目しており、前年比2.7％で維持されると予想されている。ストラテジストは、原油価格の下落、住宅コストの緩和、関税による一時的な価格上昇効果の消失により、インフレの下落余地は予想以上に広がる可能性があると指摘している。一方、雇用市場の冷え込みは、FRBの年内利下げの政策余地を生み出し、米国債の利回り低下は資金調達コストをさらに引き下げ、投資と消費を刺激する可能性がある。財政面では、「大而美法案」が企業の100％資本支出の加速償却を認めており、これにより企業は将来の投資を2026年に前倒ししている。ウォール街は、この政策が資本支出を大きく押し上げると考えている。ゴールドマン・サックスは、AIによる生産性向上が2026年のS&P 500の一株当たり利益（EPS）を12％押し上げると予測している。最近のデータでは、米国の労働生産性が2年ぶりの最速増加を記録している。しかし、アナリストは、AIによる雇用代替リスクが高まっており、労働市場に衝撃を与える場合、新たな不安定要因となる可能性も指摘している。全体として、ウォール街は2026年を稀なウィンドウ期間と見ており、利下げ、税制改革、AIが同時に力を発揮する一方で、構造的な格差や潜在的リスクには警戒が必要だと考えている。