## Solana 2025: 市場分析 - 機関投資の強さとオンチェーンの課題

Solanaブロックチェーンは重要な転換点にあります。アブダビで開催されたBreakPoint 2025 (12.-13.12.)は新たな楽観論を呼び起こしましたが、全体像は多様です：機関投資家は積極的に投資し、ソーシャルメディアの活動は爆発的に増加していますが、オンチェーンの指標は市場の冷え込みを示しています。現在のSOL価格は139.78米ドルで回復傾向にありますが、2025年10月の52週高値からは43%下回っています。最大の疑問は、カンファレンスの熱狂を持続可能な価格上昇に転換できるかどうかです。

### 機関投資家は弱気局面を利用 - TVLの減少は影の側面

機関投資家のSolanaへの関心は衰えていません。先週だけで、SolanaスポットETFに純流入約3360万米ドルがあり、プラットフォームへの長期的な信頼の強いシグナルとなっています。同時に、ソーシャルメディアの指標も印象的です：BreakPointカンファレンスは24時間以内に58,800件以上の投稿と1,470万のインタラクションを生み出しました。

しかしながら、基本的な指標には亀裂も見られます。Total Value Locked (TVL)は11月に20%減少しており、DeFiセクターの冷え込みを明確に示しています。加えて、アクティブバリデーターの減少も見られ、ネットワークの分散化に関する疑問を投げかけています。これらの機関投資家の楽観とオンチェーン指標の弱さのギャップは、市場の現状を象徴しています：マクロトレンドと信頼が資本流入を促進する一方で、ネットワークのファンダメンタルズは遅れをとっています。

### Breakpoint 2025：ロードマップ、製品、ビジネスプラットフォームへの道

BreakPoint 2025は単なるネットワークイベント以上のものでした。Solanaの戦略的な再構築を示すショールームの役割も果たしました。イベントでは、ロードマップのアップデート、製品のローンチ、インフラの開発、ディールフローが凝縮して紹介されました。スピーカーリストには、コア開発チームやアプリケーション層のプロジェクト、伝統的な金融界の代表者も含まれ、暗号通貨と従来の金融の橋渡しを示す明確なシグナルとなっています。

2025年の主要な目標は明確です：取引数の増加だけでなく、実世界のアプリケーションにおいて実質的な収益とリターンを生み出すことです。12月の技術改善や新しいアプリケーションに関するアップデートは、短期的にネットワーク活動を促進する可能性があります。これにより、アルトコインに対する投機的な圧力も高まるかもしれません。

### 技術分析：フォーリングウィッジパターンは底値形成を示唆

技術的な観点からは興味深い展開です。SOLは現在、131米ドル付近の重要なサポートラインをテストしており、「フォーリングウィッジ」パターンを描いています。これは伝統的に強気の形成パターンとされており、買い volumeが増加すれば150〜160米ドルへのブレイクアウトの可能性も見込まれます。

底値形成は機関投資家の資金流入によって支えられています。ETFの流入が続き、テクニカルレベルが崩れなければ、次の上昇局面はより現実的になるでしょう。ただし、暗号資産市場のボラティリティは明確なトレンドを保証するものではありません。

### リップル拡大：XRPがSolanaとEthereumに登場

Solanaの活動を促進する潜在的な要因の一つは、他のトッププロジェクトの拡大です。Rippleは重要なマイルストーンを達成しました：XRPはWrapped XRP (wXRP)としてEthereumやSolana上でも利用可能になりました。これにより、暗号通貨はネイティブのXRP Ledgerを離れ、他のブロックチェーン上のDeFiプロトコルに進出しています。現在のXRP価格は2.05米ドルです。

このマルチチェーン戦略は重要です：wXRPはHex Trustによって規制基準の下で管理されており、Solana上での直接的なDeFi利用を可能にします。RippleのステーブルコインRLUSDと組み合わせることで、規制されたDeFi構造のための安定した決済単位が形成されます。これにより、Solanaはクロスチェーンのトークンフローによる追加のユースケースとネットワーク活動の増加を享受します。

### 展望：条件付きの楽観主義

今後数ヶ月が重要な局面となります。Solanaは以下の3つの好材料から恩恵を受けています：(1) ETFを通じた機関投資の増加、(2) ブレイクアウトの可能性を伴う技術的底値形成、(3) wXRPやその他のマルチチェーン戦略によるDeFiエコシステムの拡大。

リスクも残っています：TVLの減少を安定させる必要があり、ネットワークの分散化には注意が必要です。また、市場のボラティリティはいつでも反転する可能性があります。BreakPointで発表された施策の実行が鍵となるでしょう。Solanaは、Ethereumや専門的なLayer-1ブロックチェーン、新たな競合他社との激しい競争環境の中で生き残る必要があります。

総じて言えば、チャンスはリスクを上回りますが、それは運用上の約束が果たされる場合に限ります。