## StrategyはMSCI批判に対抗し、NASDAQ-100ポジションを維持

NASDAQ 100の最新のリバランスは、Strategyにとって重要な試練となり、同社はこれを乗り越えました。他のバイオジェンやTrade Deskなどのテック銘柄が指数から除外される中、Strategyはその地位を確保しました。これは注目に値します。かつてのMicroStrategyのコングロマリットは、現在完全にビットコインに専念しており、66万0,624 BTCの保有により、暗号通貨・金融業界外で最大の機関投資家となっています。

しかし、指数ポジションの維持は、増大する課題を見過ごすことにはなりません。株価はリバランス当日に3.74％の下落で終わり、引き続き下落トレンドにあります。過去1ヶ月でMSTR株は15％以上下落しており、これは投資家の不安を反映しています。

## MSCIはビジネスモデルに疑問を投げかける

実際の圧力は別の側面から来ています。指数提供者のMSCIは、現在、企業の暗号資産保有量が多い場合の分類方法を検討しています。焦点は、デジタル資産が総資産の50％を超える企業の除外の可能性にあります。Strategyにとって、この規則変更は1月にも適用される可能性があります。JPMorganは、最悪の場合、Strategyのシェアが最大28億ドルまで売却される可能性があると計算しています。

これが、Strategyがこうした検討に反対し、MSCIに対して、同社は純粋な投資ビークルではなく、運営企業であると主張した理由です。CEOのMichael SaylorとPhong Leは、優先株やその他の資金調達手段を発行して新たなビットコイン購入を資金調達していることを強調しています。

## 14億4千万ドルの資本増強による財務の安全確保

財務上の懸念を払拭するために、Strategyは最近14億4千万ドルを調達しました。これは、株価がさらに下落した場合に配当金や債務目標の達成に疑念を抱かせないために必要な措置でした。Leはまた、支払い遅延の噂がビットコインに対する投機を引き起こしていると述べました。

同時に、Strategyは機関投資家とのコミュニケーションを強化しています。Saylorはアブダビのビットコイン会議で、ビットコインを「デジタル資本」および「デジタルゴールド」として紹介し、同社を新しい投資商品クラスへの橋頭保として位置付けました。企業経営陣の見解では、ビットコインを基盤とした「デジタルクレジット」は、資産の典型的なボラティリティなしにリターンを生み出す可能性があり、これにより機関資本を暗号通貨セクターに引き込むことができると考えています。最近の62,624 BTCの購入により、約9億627百万ドルで、Strategyは総額約600億ドルのビットコインを保有しています。