## HYPEは利益を固める一方、LITはエアドロップ後に沈下：Perp DEX市場分析

分散型永久取引市場の競争環境は大きな変化を遂げつつあります。Lighterのようなプラットフォームはインセンティブプログラムにより初期資金を集めましたが、市場のダイナミクスは価格動向や主要プレイヤー間の流動性フローに関して興味深いパターンを示しています。

### Lighterの永久取引量はファーミング報酬終了後に急落

DeFiLlamaのデータによると、Lighterの永久取引量はトークンのローンチ後数週間で著しい縮小を記録しました。この現象は、MessariのSamのようなアナリストによって、収益農業期間の終了とともにHyperliquidからの大量の流動性移動を促したと説明されています。人工的なリターンが終了すると、多くのトレーダーは徐々に以前のプラットフォームに戻り、活動が縮小しました。

LITの価格は初期ポジションから始まり、売り圧力にさらされ、現在**$2.44で、過去24時間で7.67%の下落、週次では9.69%の損失**を記録しています。この動きは、レバレッジポジションの流出とエアドロップ後の新規投資家の信頼低下を示唆しています。

### Hyperliquid：Q4の売り浴びせ後の安定化

一方、**HYPE**は安定化の兆しを見せています。永久取引量が3960億ドルから1650億ドルに縮小したことに対し(60%の減少)、この通貨は競合他社に比べてより堅固なサポート基盤を維持しています。プラットフォームの収益は第3四半期の週あたり2000万ドルから12月には700万ドルに減少し、トークンの買い戻しペースに影響を与えています。

しかしながら、**HYPE**の価格動向は現在**$24.36で、24時間で0.24%の下落**ですが、週次の下落率は7.75%とLITに比べて抑えられています。アナリストは、トレーダーがHyperliquidに戻ることで、回復と手数料の増加を促進する可能性を示唆しています。

### 技術的展望と市場ダイナミクス

MessariのSamは、短期的な手数料圧縮よりも、安定したユーザーベースを維持できるかどうかが真の差別化要因だと指摘しています。HYPEは今後数ヶ月でLITを上回るパフォーマンスを示す可能性があり、市場での流動性保持が重要な要素となると予測しています。

技術的には、HYPEは$27付近に抵抗レベルを持ち、下限サポートは市場のボラティリティにより構築中です。両プラットフォーム間のパフォーマンスの乖離は、分散型暗号市場においてネット効果と技術的実行の質が一時的なインセンティブよりも重要であるという一般原則を反映しています。

### 終了に向けた考察

Perp DEXセグメントの統合段階は、主要プロジェクトが明確な競争優位性を示すまでは続くでしょう。短期的には、HYPEの動きは取引量の維持と持続可能な手数料の生成に依存し、LITは配布フェーズからプラットフォームの実用性への移行の難題に直面します。