マクロ経済が期待を上回った：2025年10月12日にビットコインの軌道がどのように変わったか

取引の緊張と金融政策が暗号通貨へのコミットメントを曇らせている。デジタル資産に関するポジティブなレトリックにもかかわらず、暗号通貨市場は今年後半に劇的な逆転を経験した。2025年初頭の楽観的な見通しにもかかわらず、暗号セクターは直近の四半期で約1兆ドルの価値を失い、実質的に前期のすべての利益を帳消しにした。

転換点：10月6日と12日

ビットコインは10月6日に歴史的なピークの$126,000に達し、市場に楽観ムードをもたらした。しかし、このラリーは脆弱だった。わずか6日後の10月12日に、中国製品に対する100％の関税に関するニュースが広まり、グローバルリスクの再考を促した。その結果、史上最大の清算波が発生：24時間以内に暗号市場で190億ドルのポジションが清算された。

オーストラリアの主要暗号取引所のマーケティング・コミュニケーション責任者、レイチェル・ルーカスはこの現象を単純な論理で説明している：「暗号資産はリスク資産のカテゴリーに属する。経済見通しに自信があるときに最も良い動きを見せる。」米国政府のセクターに対する前向きな姿勢も、貿易摩擦や厳しい金融政策の前では十分ではなかった。

現在の下落を形成する3つの構造的要因

MIT Cryptoeconomics Labの創設者、クリスチャン・カタリーニは、崩壊を引き起こした根本的な理由を3つ挙げている。第一は、10月の19億ドルに及ぶ大規模なレバレッジ清算。第二は、アメリカと中国の貿易緊張によるリスク回避の需要増加。第三は、企業の暗号通貨蓄積戦略の縮小の可能性だ。

専門家の見解によると、暗号市場はマクロ経済のナarrativesに過敏に反応している。グローバルな信頼が低下すると、デジタル資産は最初に魅力を失う。

AIセクターからの副次的効果

ルーカスはまた、人工知能セクターの低迷が間接的に影響していることを指摘している。一部のビットコインマイナーは、データセンターやAIアプリケーションのためにエネルギーインフラを再調整している。AIセグメントの抑圧された雰囲気は、連鎖的に暗号通貨にも影響を及ぼしている。

暗号冬の兆候か、または規則的なサイクルか？

一部のアナリストは、セクターが新たな暗号冬—長期的な停滞期—に入ったことを懸念している。最後の暗号冬(2021-2023年)は、FTXの崩壊とビットコインの価値の70％の下落をもたらした。

しかし、ルーカスは歴史的サイクルに期待を寄せている。彼女は、現在の下落はビットコインの4年サイクルに対応していると指摘する：「技術的には弱気市場にあるが、ビットコインが$80,000以上を維持している事実は、マクロ経済の圧力にもかかわらず、市場が崩壊から遠いことを示している。」

現在の価格$90,81Kのビットコインは、2月の最安値から回復しているものの、歴史的最高値$126,08Kより28％低いままだ。この状況は、「トランプラリー」と呼ばれる予測された上昇が期待通りに実現しなかったものの、マクロ経済の要因が政治的立場よりも決定的であったことを理解させる。