暗号市場2025：より慎重な資本配分による拡大

最新の「2025デジタル資産レポート」では、暗号業界の多様な姿が描かれています。投資エコシステムの拡大が続く一方で、資本配分はより選択的かつ戦略的になりつつあります。背景には、機関投資家の進展、規制の進歩、そしてオンチェーン活動の増加があり、市場全体のプロフェッショナリズムを高めています。

資本配分の構造的変化

Coin Metricsは、投資戦略において顕著な変化を観察しています：投資家は「流動性が高く、基本的な需要があり、強力なトークノミクスを備え、市場に適した成熟した資産」に資本を集中させる傾向です。これは、多くの小規模プロジェクトに分散させるのではなく、確立され安定したトークンに集中することを意味します。この焦点の絞り込みは、市場の成熟度の高まりを反映しており、投機的な広範な分散から、より確立されたポジションへと移行しています。

ビットコインが市場構造を支配

市場シェアの動向は、この集中傾向を明確に示しています：2025年のビットコインの市場シェアは64％に達し、2021年4月以来の最高値となっています。同時に、アルトコインの総時価総額はこれまでのサイクル高値(約11億ドル)を下回っています。特に注目すべきは、時価総額上位10資産の集中度です(ステーブルコインやオンチェーンデリバティブを除く)：これらは総時価総額の約73％を占めています。

数字が示す意味

この分布は、2025年が単なる拡大期ではなく、選別の時期でもあったことを示しています。確立されたプロトコルと投機的な新興勢との間の質の差が拡大しており、それに伴い、機関投資家や経験豊富な投資家による資本配分の差も広がっています。この傾向は、暗号市場がより成熟した構造へと向かっていることを示唆しています。