ス Hyperliquidでは、毎日お金が素早く所有者を変える残酷なショーが繰り広げられています。クジラたちはここで全く異なるスタイルで活動しています。中にはアルゴリズムによるミリ単位の利益を積み重ねる者もいれば、たった一つの執着で数千万ドルを失う者もいます。2025年12月のオンチェーンデータを分析すると、デリバティブ市場における真の「クジラ狩り」と呼べる魅力的な光景が浮かび上がります。## 自分の頑固さの犠牲者クジラのゲームでは、頑固さは損失そのものよりも致命的です。悪名高いあるアドレスは、Hyperliquidで4650万ドルの損失を積み重ね、プラットフォームの最悪の損失者の一人となっています。悲劇的なのは、取引の成功率が77%にもかかわらず、利益と損失の比率が1:8.6という壊滅的な状態にあることです。このトレーダーは勝ちのポジションを平均31時間で素早く閉じますが、負けのポジションはほぼ3倍の109時間も保持します。原因は二つあります。一つは、94%が「強気派」—つまり、売りの取引はわずか6%だけです。今日のビットコインが$90.79K、イーサリアムが$3.12Kで取引される中、下落サイクルに追従できないことが致命的です。二つ目は、清算が近づくとマージンを追加し、ポジションを閉じる代わりに持ち続けるという、自己の誤りを認められない典型的なミスです。10月11日の暴落前にはまだ1500万ドルの利益を出していましたが、その後1100万ドル以上の損失に沈み、さらに悪化しています。## アルゴリズム：機械が市場を支配する時犠牲者が頑固さで負ける一方、賢いクジラたちは単純にアルゴリズムに仕事をさせて勝ちます。Hyperliquidに11億ドルを預けているマーケットメイカーのアドレスは、全く異なるカテゴリーです。現在、約1億4300万ドルの潜在的利益を保持しています。彼らの戦略は高度です。特定のトークン（例：ETHを$3.12Kで）に対してベースの売りポジションを持ち、その後、アルゴリズムが日中何万回もポジションを増減させます。これは高頻度のアービトラージで、微細な価格変動を狙います。トップ3に入る別のアドレスは、たった1日で1,394件の注文を完了し（全体の51%が保留中の注文）、各注文はわずか733ドルの価値ながら、毎日何万ドルもの利益を積み重ねています。これらのクジラは手数料も低く抑え、独自のクオンツ取引ソフトウェアや専用ハードウェアインフラも備えています。まさに「冷徹なマシン」であり、人間の直感を凌駕します。## 完璧な一撃を狙うスナイパーの6ヶ月待ち2025年11月2日、あるクジラは8000万ドルを預け入れます。11月3日にはビットコインのショートポジションを取り、7日には9200万ドルを引き出します。5日間の取引で、利益は9839万ドルに達しました。その後、姿を消します。これはインサイダーの典型例です。わずか6ヶ月で5回の取引を行い、その成功率は80%です。取引頻度はゼロに近く、長期のポジションを持ち、市場を観察し、最適なタイミングを見計らって最大の利益を狙います。10月20日には、ショートポジションから634万ドルを稼ぎ出し、11月8日には130万ドルの小さな損失を出しましたが、これは些細なものです。現在、イーサリアムのロングポジションを2億6900万ドル分保有しています。このトレーダーは、市場の動きを他者よりも先に把握している人物—インサイダーか、単なる天才かもしれません。いずれにせよ、アルゴリズムには敵わず、市場を先取りしています。## 孤高のトレーダーの救済：破滅から21/21へ2025年11月末に浮上した異例のケース：資金がわずか129ドルにまで減少したウォレット（元資本4万6000ドルの85%損失）。12月1日までには、10以上の異なるトークンで粘り強くポジションを持つ混沌としたトレーダーでした。しかし、そこから何かが変わります。12月2日以降：連続21勝の取引を達成。これは魔法ではなく、体系的な変革です。- **12月3日**：1 ETH（$3.12K）で試し、37ドルの利益- **12月5日**：5〜8 ETHに増やし、1回あたり約200ドルの利益- **12月7日**：20 ETHで、1回あたり1000ドルの利益- **12月8日**：50〜80 ETHで、4000ドルの利益- **12月9日**：95 ETHで、1日あたり5200ドルの利益最終資産は2万9000ドルに成長。1週間で225倍に増加しました。秘密は徹底した規律にあります。単一資産（例：イーサリアム）に集中し、平均ポジション保有時間を33.76時間から4.98時間に短縮。価格変動を利用したロールングモデルを採用し、各変動をキャプチャします。レバレッジも3.89倍から6.02倍に引き上げ、リスクは急上昇。実際、市場の急変動により利益の半分近くを失い、指数曲線は急落に変わりました。## Solanaの罠：執着が利益を飲み込む236百万ドルを投じたクジラが、主に売りのポジション（86.32%）を持つケースもあります。700回以上の取引のうち、650回がロングです。総損失は587万ドルで、ドローダウンは2.4%と抑えられています。しかし、傷跡は残っています。SOLです。今日のSolanaは$139.79で取引されており、このクジラはこのトークンの一つのポジションだけで948万ドルを失いました。他の取引を見ると、FARTCOINとSUIはそれぞれ100万ドル超の利益を生み出し、ETHとビットコインもほぼ100万ドルの利益を出しています。SOLの損失を除けば、総利益は約400万ドルだったはずです。つまり、真の損失は絶対額ではなく、執着です。このクジラは明らかな下落トレンドにもかかわらず、SOLに固執して取引を続けています。まるでトークンに個人的な敵意を抱き、戦いをやめられないかのようです。## クジラ狩りが教えることアルゴリズム、インサイダー、頑固者が激突するこの舞台には、「トレーディングの聖杯」は存在しません。しかし、成功と失敗の明確なパターンはあります。継続的に損失を出す者には三つの特徴があります。第一に、柔軟性の欠如—例：マジの94%ロング、SOLの86%ロング。第二に、小さな損失を受け入れられない—例：平均損失を切り捨てられない。第三に、特定の資産に執着し、全体のトレンドを無視することです。一方、勝者はアルゴリズムに従い感情を排除するか、市場を忍耐強く観察し、最適なタイミングで仕掛けるか、または極端な規律を守る—例：129ドルを29,000ドルに変えたトレーダーのように。一般投資家にとっての教訓は、「10億円を稼ぐ方法」ではなく、「マジビッグブラザーのようになるのを避ける方法」です。資金が限られている状態でクジラのアルゴリズムと戦わないこと。複数のトークンに同時に手を出さないこと。負けているポジションを執着して持ち続けないことです。市場は、$90.79Kのビットコイン、$3.12Kのイーサリアム、$139.79のSOLといったシンプルな真実を持っています。トレンドに従う者は生き残り、挑む者は滅びるのです。
Hyperliquidでのクジラ狩り：アルゴリズムが頑固さに勝つとき
ス Hyperliquidでは、毎日お金が素早く所有者を変える残酷なショーが繰り広げられています。クジラたちはここで全く異なるスタイルで活動しています。中にはアルゴリズムによるミリ単位の利益を積み重ねる者もいれば、たった一つの執着で数千万ドルを失う者もいます。2025年12月のオンチェーンデータを分析すると、デリバティブ市場における真の「クジラ狩り」と呼べる魅力的な光景が浮かび上がります。
自分の頑固さの犠牲者
クジラのゲームでは、頑固さは損失そのものよりも致命的です。悪名高いあるアドレスは、Hyperliquidで4650万ドルの損失を積み重ね、プラットフォームの最悪の損失者の一人となっています。悲劇的なのは、取引の成功率が77%にもかかわらず、利益と損失の比率が1:8.6という壊滅的な状態にあることです。
このトレーダーは勝ちのポジションを平均31時間で素早く閉じますが、負けのポジションはほぼ3倍の109時間も保持します。原因は二つあります。一つは、94%が「強気派」—つまり、売りの取引はわずか6%だけです。今日のビットコインが$90.79K、イーサリアムが$3.12Kで取引される中、下落サイクルに追従できないことが致命的です。二つ目は、清算が近づくとマージンを追加し、ポジションを閉じる代わりに持ち続けるという、自己の誤りを認められない典型的なミスです。10月11日の暴落前にはまだ1500万ドルの利益を出していましたが、その後1100万ドル以上の損失に沈み、さらに悪化しています。
アルゴリズム：機械が市場を支配する時
犠牲者が頑固さで負ける一方、賢いクジラたちは単純にアルゴリズムに仕事をさせて勝ちます。Hyperliquidに11億ドルを預けているマーケットメイカーのアドレスは、全く異なるカテゴリーです。現在、約1億4300万ドルの潜在的利益を保持しています。
彼らの戦略は高度です。特定のトークン（例：ETHを$3.12Kで）に対してベースの売りポジションを持ち、その後、アルゴリズムが日中何万回もポジションを増減させます。これは高頻度のアービトラージで、微細な価格変動を狙います。トップ3に入る別のアドレスは、たった1日で1,394件の注文を完了し（全体の51%が保留中の注文）、各注文はわずか733ドルの価値ながら、毎日何万ドルもの利益を積み重ねています。
これらのクジラは手数料も低く抑え、独自のクオンツ取引ソフトウェアや専用ハードウェアインフラも備えています。まさに「冷徹なマシン」であり、人間の直感を凌駕します。
完璧な一撃を狙うスナイパーの6ヶ月待ち
2025年11月2日、あるクジラは8000万ドルを預け入れます。11月3日にはビットコインのショートポジションを取り、7日には9200万ドルを引き出します。5日間の取引で、利益は9839万ドルに達しました。その後、姿を消します。
これはインサイダーの典型例です。わずか6ヶ月で5回の取引を行い、その成功率は80%です。取引頻度はゼロに近く、長期のポジションを持ち、市場を観察し、最適なタイミングを見計らって最大の利益を狙います。10月20日には、ショートポジションから634万ドルを稼ぎ出し、11月8日には130万ドルの小さな損失を出しましたが、これは些細なものです。現在、イーサリアムのロングポジションを2億6900万ドル分保有しています。
このトレーダーは、市場の動きを他者よりも先に把握している人物—インサイダーか、単なる天才かもしれません。いずれにせよ、アルゴリズムには敵わず、市場を先取りしています。
孤高のトレーダーの救済：破滅から21/21へ
2025年11月末に浮上した異例のケース：資金がわずか129ドルにまで減少したウォレット（元資本4万6000ドルの85%損失）。12月1日までには、10以上の異なるトークンで粘り強くポジションを持つ混沌としたトレーダーでした。
しかし、そこから何かが変わります。12月2日以降：連続21勝の取引を達成。これは魔法ではなく、体系的な変革です。
最終資産は2万9000ドルに成長。1週間で225倍に増加しました。
秘密は徹底した規律にあります。単一資産（例：イーサリアム）に集中し、平均ポジション保有時間を33.76時間から4.98時間に短縮。価格変動を利用したロールングモデルを採用し、各変動をキャプチャします。レバレッジも3.89倍から6.02倍に引き上げ、リスクは急上昇。実際、市場の急変動により利益の半分近くを失い、指数曲線は急落に変わりました。
Solanaの罠：執着が利益を飲み込む
236百万ドルを投じたクジラが、主に売りのポジション（86.32%）を持つケースもあります。700回以上の取引のうち、650回がロングです。総損失は587万ドルで、ドローダウンは2.4%と抑えられています。
しかし、傷跡は残っています。SOLです。今日のSolanaは$139.79で取引されており、このクジラはこのトークンの一つのポジションだけで948万ドルを失いました。他の取引を見ると、FARTCOINとSUIはそれぞれ100万ドル超の利益を生み出し、ETHとビットコインもほぼ100万ドルの利益を出しています。SOLの損失を除けば、総利益は約400万ドルだったはずです。
つまり、真の損失は絶対額ではなく、執着です。このクジラは明らかな下落トレンドにもかかわらず、SOLに固執して取引を続けています。まるでトークンに個人的な敵意を抱き、戦いをやめられないかのようです。
クジラ狩りが教えること
アルゴリズム、インサイダー、頑固者が激突するこの舞台には、「トレーディングの聖杯」は存在しません。しかし、成功と失敗の明確なパターンはあります。
継続的に損失を出す者には三つの特徴があります。第一に、柔軟性の欠如—例：マジの94%ロング、SOLの86%ロング。第二に、小さな損失を受け入れられない—例：平均損失を切り捨てられない。第三に、特定の資産に執着し、全体のトレンドを無視することです。
一方、勝者はアルゴリズムに従い感情を排除するか、市場を忍耐強く観察し、最適なタイミングで仕掛けるか、または極端な規律を守る—例：129ドルを29,000ドルに変えたトレーダーのように。
一般投資家にとっての教訓は、「10億円を稼ぐ方法」ではなく、「マジビッグブラザーのようになるのを避ける方法」です。資金が限られている状態でクジラのアルゴリズムと戦わないこと。複数のトークンに同時に手を出さないこと。負けているポジションを執着して持ち続けないことです。
市場は、$90.79Kのビットコイン、$3.12Kのイーサリアム、$139.79のSOLといったシンプルな真実を持っています。トレンドに従う者は生き残り、挑む者は滅びるのです。