2026年はビットコインの転換点の年になるのか？VanEckの分析は反発の可能性を示唆しています

ビットコインは2025年に停滞期を迎え、流動性の制約と投資家のリスク志向の低下が特徴となった。この状況下で、デジタル資産は伝統的な市場、特にナスダック100指数や金に遅れをとった。しかし、VanEckのような投資機関は、このシナリオにおいて2026年の大きな反発の基礎があると見ており、特に通貨の価値下落サイクルの拡大と市場の流動性回復を考慮している。

2025年の課題：なぜビットコインは遅れをとったのか

2025年はビットコイン保有者にとって失望の年となった。暗号通貨の価格は年初に12万6000ドルのピークをつけたが、その後明確な下落を見せた。同時期に投資家は、ビットコインがナスダック100指数に比べて約50%低いリターンを記録している一方、金はより大きな上昇を経験していることに気づいた。

VanEckのマルチアクティビティソリューション担当者であるDavid Schasslerは、この不均衡の根本的な原因に注目している。資金調達の制約と市場の不確実性に対する耐性の低下により、投機的資産への資本配分が減少した。機関投資家は一貫してエクスポージャーを縮小し、これがビットコインの価格をさらに圧迫した。

逆説的に、この相対的な弱さこそが、潜在的な反発の土台となり得る。資産クラス間の評価差の拡大は、歴史的に平均値への回帰と資本の再配分を予示してきた。

表面下のマクロ経済的要因

VanEckは、短期的な混乱にもかかわらず、ビットコインに関する投資の基本的な見通しは依然として有効だと主張している。シナリオの変化の鍵は、通貨の価値下落とグローバルな流動性サイクルの変容にある。

Schasslerは、インフレ圧力が高まり、各国政府が金融緩和を強化する局面では、ビットコインは歴史的に顕著な上昇を示してきたと指摘する。過去には、法定通貨の価値下落の期間において、ビットコインは次の12〜24ヶ月で目覚ましい上昇を経験している。

金との類似性は特に重要だ。ビットコインと貴金属は、購買力の侵食や金融ストレスに対するヘッジとして伝統的に役割を果たしてきた。Schasslerはこれら二つの資産を比較し、不確実性と不完全性の時代において、機関投資家や個人投資家は資産を守るために希少な資産を求めると述べている。

2026年の予測：変動性をチャンスに

VanEckの2026年の予測は、金価格が1オンスあたり5000ドルに達する可能性を示唆しており、これは2025年の結果に基づくもので、価格は70%以上上昇し、約4492ドルに達した。資源市場のこの上昇は、より広範な市場の防御的資産や希少資産へのシフトを示している。

現在のビットコイン価格は約90,790ドルであり、大きな変動の可能性があるが、市場インフラは徐々に安定しつつある。VanEckのチームは、流動性の回復と取引マージンへの圧力低下が成長の触媒となると考え、積極的にエクスポージャーを拡大している。

過去数ヶ月の上昇を抑制していた技術的抵抗線は、市場のセンチメントが改善すれば突破される可能性がある。暗号通貨市場の歴史は、ハッシュレートの深刻な低下期が反発の前兆となることを示しており、ハッシュレートの低下後90日以内のビットコインのプラスリターンは約65%の確率で観測されている。

より広い文脈：再産業化とエネルギー変革

Schasslerは、暗号通貨市場以外にも、人工知能、エネルギー変革、ロボティクス、産業革命による資源市場の静かな上昇に注目している。これらの変革に関連したインフラ需要は、新たな世界経済の基盤を形成し、間接的にビットコインのような希少で無形の資産への需要増加を支えている。

VanEckの固定収益商品チームは、2026年のリターン予測に慎重な見方を示し、収益は一時的な変動性により左右される可能性が高いと指摘している。重要な要素として、米国連邦準備制度の政策ジレンマが挙げられ、労働市場の弱さと堅調な経済成長、インフレの持続が対立している。

まとめ：デバリュエーションが引き金に

VanEckの中心的な見解は、通貨のデバリュエーションとマクロ経済サイクルの変容が、2026年にビットコインが最もパフォーマンスの良い資産の一つとなるシナリオを準備しているというものだ。2025年の低迷は投資の失敗の兆候ではなく、市場参入のタイミングと時間の問題と見なされている。

長期的なビットコイン価格の推進要因を理解する投資家にとって、2026年は遅れていたリターンが大きな反発によって埋め合わされる転換点となる可能性がある。