主要なアプリがインフラを離れるとき：PolymarketがPolygonから撤退する背後にある本当の意味

2023年12月、Polymarketは時間の問題だった計画を確認しました：予測市場のリーダーであるプラットフォームはPolygonからEthereum上の独自のLayer2ネットワーク、POLYに移行します。 これはエコシステムを追っている人にとって衝撃ではありませんが、この決定の背後にある数字は、なぜ大規模なアプリケーションが自らインフラを構築し続けるのかを説明する客観的な不均衡を示しています。

すべてを説明する数字

Polymarketはもはやニッチなアプリケーションではありません。利用可能なデータによると：

• 月間アクティブユーザー数は419,309人、累計は170万人
• 月間取引数は1963万件、総取引数は1億1500万件
• 月間取引高は15億ドル、累計は143億ドル

しかし、最も重要なデータは何でしょうか？ PolymarketはPolygon上の総ロックされた価値の約4分の1を占めています (3億2600万ドル（総額11億9000万ドルのうち）)。ガス消費量に関しては、さらに明らかです：Polymarketに関連する取引はネットワーク全体のガス消費の23%を占めており、Polygonが失いたくない経済的依存を生み出しています。

分離の経済性

戦略的観点から、Polymarketが自立する明確な経済的理由があります。独自のLayer2を持つことは、単なる技術的安定性の向上だけではありません (12月18日のPolygonの問題を思い出してください)、むしろプラットフォームから生成される価値を内部で統合することです。

現在、すべての手数料、取引、エコシステムに関連する経済的インセンティブはPolygonに分散しています。独自のネットワークを持つことで、Polymarketは価値のチェーン全体を獲得します：手数料、ガバナンス、トークンの発行、すべてがプロトコル内に留まります。

さらに、専用のLayer2を構築することで、予測市場の特定のニーズに合わせてネットワークのアーキテクチャを完全にカスタマイズでき、一般的なプラットフォームの技術的妥協を避けることができます。

誰も量れない見えない貢献

直接的な数字に加え、PolymarketはPolygonにとって測定が難しいが重要な暗黙の価値を生み出しています：

• USDCの流動性： すべての取引はステーブルコインで行われ、継続的な流通需要を生み出します
• 引きつけ効果： Polymarketに忠実なユーザーは、Polygon上の他のDeFi製品を便利さのために利用し、ネットワーク効果を生み出します
• 可視性と信頼性： トップアプリケーションは他の開発者やプロジェクトを引きつけ、周囲の効果を生み出します

これらの利益は手数料と同じくらい実在しますが、公式な財務諸表には現れません。

タイミングは偶然ではない

Polymarketは間もなくTGEを計画しています。これは重要なポイントです：トークン発行後、ガバナンス、インセンティブ、経済モデルはより硬直的になります。 既に設定された新しいトークノミクスを持つ移行は、ローンチ後に移行を試みるよりはるかに簡単です。

また、「単一アプリ」から「アプリ＋インフラ」への変化は、評価のナラティブを根本的に変えます。独自のLayer2は、Ethereum上の単なるアプリとは異なる資本化の展望を開きます。

パラダイムシフトのミクロコスモス

PolymarketとPolygonの歴史は、暗号の中でより深いダイナミクスを反映しています：支配的なアプリケーションが十分な規模に達すると、それらをホスティングしていたインフラから必然的に独立します。 追加のメリットを提供しない基盤ネットワークは、単に放棄されるだけです。

PolygonにとってPolymarketを失うことは、ネットワークの経済的価値の25%を失うことを意味します。これは客観的な教訓です：アプリケーションが自らインフラを構築できる市場では、重要であり続ける唯一の方法は、実用性を提供することであり、単に多くのLayer2の一つであることではありません。

感情的なものは何もなく、ネットワークの経済性が本来あるべき通りに機能しているだけです。