なぜ大豆油の在庫が積み上がっているのか？ USDA11月のデータが明らかにした搾油の減少

Golden Ten Data Futuresの2024年1月3日の報告によると、最新のUSDA月次油糧報告は米国大豆市場にとって複雑な状況を示しています。最も注目すべき点は、大豆油在庫が1.6970億ポンドに急増したことで、これは前月比25％の急激な上昇であり、供給過剰の圧力を示唆しています。

破砕量の急激な減少

この在庫増加の主な原因は、破砕活動の減少です。2025年11月の米国大豆破砕量は6.62百万トン（(221百万ブッシェル)）に落ち込み、10月の7.09百万トン（(236百万ブッシェル)）から顕著に後退しました。この破砕の減少は、処理の遅れとそれに伴う大豆油の在庫蓄積に直接つながっています。

在庫の全体的な増加

大豆油だけでなく、在庫の状況は他の製品にも及んでいます。大豆ミールの在庫も同様に増加しており、大豆破砕複合体全体の供給懸念を深めています。処理需要の減少と在庫の増加の組み合わせは、トレーダーが今後の価格圧力に注意を払う必要があることを示しています。

報告の明るい兆し

すべてのセグメントが後退したわけではありません。菜種破砕量は月次で回復し、動物脂肪の生産も増加を記録しており、油糧複合体の選択的な強さを示しています。ただし、これらの増加は、大豆セクターの軟化の勢いを相殺するには十分ではありません。

大豆と他の油糧種子との間の乖離は、市場のセグメント化が進行していることを示しており、大豆油は破砕需要の減少と在庫の膨張の両方から特に逆風に直面しています。