#美国非农就业数据未达市场预期 決してトランプの一手一手を侮るな

就任以来、このアメリカ大統領のすべての動きは基本的に多次元的な駆け引きであり、表面だけでは見えないものがある。

いくつか典型的なケースを見てみよう：

**政府効率化部門**——表向きは政府支出の削減だが、実際には段階的に積み重ねられている。反抗的な部署や人員を整理できるだけでなく、財政緊縮の世論を作り出し、後の関税政策の正当化材料を整える。一石二鳥だ。

**関税政策**——三重の効果を伴う。直接的に財政収入を増やしつつ、メキシコなど国に圧力をかけることで、間接的に特定の経済圏を抑制。貿易、安全保障、財政の三つの側面から同時に仕掛けている。

**ビットコイン戦略備蓄**——これが最も面白い。大統領選の公約を実現しつつ、暗号エコシステム全体に好材料をもたらした。暗号産業の繁栄はアメリカにとって何を意味するか？新たな税収源、ステーブルコイン需要の増加、米国債の購買力向上だ。一つの決定が複数のリターンを生む。

**ベネズエラ情勢**——この一手はさらに深い。かつての利益集団への報酬（石油会社の復讐）であると同時に、新たな油ガス採掘のスペースを開き、油価やCPIを引き下げる可能性もある。また、地政学的に特定の大国のエネルギー同盟を弱体化させ、ドルの為替レートを支える役割も果たす。

これがいわゆる"一箭多雕"——一つの行動が複数の盤面に同時に打たれる。

**FRB議長に関する問題**

もし現任のFRB議長に対する調査が最終的に成立すれば、それは鶏を殺して猿を戒める威嚇となる。もし成立しなくても、同じ効果——山を揺るがし虎を震えさせる——をもたらす。誰もが理解する、降息期待に協力しない者は調査の味を味わうことになる。

ポイントはここにある：現議長は彼の指名した人物だ。しかし、降息の必要性に直面し、相手は積極的に協力しない。この時、適切な"警告"が必要な手段となる。

また、これは新議長就任前の予防線でもあり、FRB全体に対する潜在的な威嚇でもある——経済政策に逆らうなと。

**下半期の降息予想**

全体の論理としては、この一連の政策は確かに一つの方向を指している：FRBの利下げペースを加速させることだ。しかし、具体的に上半期に実現するかどうかは、引き続き見守る必要がある。

下半期はやや楽観的だが、それでも"少し"楽観的なだけだ。トランプの得意技は世論誘導と期待管理であり、過度な期待は彼の戦略の前では落とし穴になりやすい。

**市場への示唆**

この政策サイクルは暗号市場に確かな影響を与えている——ビットコインの戦略資産としての地位確立や、ステーブルコイン、Web3エコシステムの政策的好意度の向上など、徐々に改善されている。

重要なのは、これらの重要なタイミングポイントの確認シグナルを辛抱強く待つことだ。市場のチャンスは、忍耐強くリズムを掴める人にこそ訪れる。