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原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者｜Azuma（@azuma_eth）
1 月 9 日、暗号通貨市場が極めて活発なベンチャーキャピタル大手の Andreessen Horowitz（a16z）が、150億ドルの新規資金調達を完了したことを発表しました。これは同機関設立以来最大規模の資金調達であり、2025年の米国全体のベンチャーキャピタル総額の18%以上を占めています。
長さはそれほど長くない公式発表の中で、a16zは暗号通貨について2回言及し、その中で最も重要な一文「我々の使命は、アメリカが今後100年間の技術競争に勝つことを確実にすることだ。これは、未来の重要なインフラである人工知能と暗号通貨技術を勝ち取ることから始まる」 という一節は、現在弾薬が充実しているa16zが今後も暗号通貨市場で積極的に展開を続けることを示唆しています。
六つの主要方向に分解
a16zの計画によると、この資金は六つの大きな方向に使われる予定です。その中で、American Dynamismファンドには11.76億ドル、Appファンドには17億ドル、Bio + Healthファンドには7億ドル、Infrastructureファンドには17億ドル、Growthファンドには67.5億ドル、Other Venture Strategiesファンドには30億ドルが配分されます。
今回の資金調達では、a16zは大きな方向性において暗号通貨専用ファンドを明確に計画していませんが、実際にはこれら六つの方向は暗号通貨とかなりの交差点を持っています。
まずはAmerican Dynamismファンドです。これはa16zが近年推進している、明確に「政治色」を帯びた展開方向で、その核心目標はリスク投資を通じてアメリカの「ハードパワー」と国家競争力を再構築することです。このファンドは主に航空宇宙、防衛、公共安全、教育、住宅、サプライチェーン、工業・製造業に投資します。客観的に見て、このファンドと暗号通貨の交差はそれほど大きくありません。
次にAppファンドです。これはa16zの中でも最も伝統的で、VC本来の性質を持つファンドの一つで、その核心目標は、ユーザーが直接使えるアプリケーション層の製品に焦点を当てることです。このファンドは主に消費者向けインターネット製品、AIアプリ、クリエイター向けツール、ソーシャルプラットフォーム、コンテンツサービス、ゲーム、フィンテック、Web3アプリなどに投資します。これがa16zの暗号通貨に関するストーリーが最も実現しやすい方向性です。
次にBio + Healthファンドです。これはa16zが「純粋なテクノロジー以外」に長期的に賭けている方向で、その核心目標はソフトウェア、データ、エンジニアリング思考を用いて生命科学と医療システムを革新することです。このファンドの主な投資分野はバイオテクノロジー、医薬品開発プラットフォーム、遺伝子編集、合成生物学、医療データとAI診断、医療インフラソフトウェアなどです。これらは直接的に暗号通貨と交差しませんが、DeSci（分散型科学）などが潜在的な交差点となる可能性があります。
Infrastructureファンドはインフラに焦点を当てており、その核心目標は次世代のアプリやプラットフォームにとって不可欠な技術基盤を提供することです。このファンドの主な投資分野はクラウドコンピューティングと分散システム、AIインフラ、データプラットフォーム、開発者ツール、ネットワークプロトコル、ブロックチェーンの基盤プロトコル（L1、L2、その他ツール）です。これはAppファンド以外のa16zの暗号通貨分野におけるもう一つの重要な戦場です。
GrowthファンドはCラウンド以降やプレIPO段階に主に投資し、核心目標は新たな機会を探すことではなく、既に成功している企業を支援して利益を拡大することです。このファンドは成熟したテクノロジー企業、AIプラットフォーム、フィンテックユニコーン、成熟したWeb3インフラやアプリに投資します。a16zの公式情報によると、CoinbaseやKalshiなどがこのカテゴリに明確に分類されています。
Other Venture Strategiesファンドは比較的特殊です。特定のテーマを持たず、柔軟な「戦術的資金プール」のようなもので、特殊な構造の取引、ファンド間の協調投資、新興分野の試験、二次市場の機会、地域やテーマに特化した実験ファンドなどに使われます。暗号通貨と直接の交差は少ないですが、特定の政策ウィンドウにおいて一時的に関係する可能性もあります。
この150億ドルの資金の六つの展開方向を見ると、Appファンド、Infrastructureファンド、Growthファンドがa16zの暗号通貨一次市場への主要な資金供給チャネルとなるでしょう。特に、AppファンドとInfrastructureファンドは暗号通貨市場のネイティブなアプリ層やプロトコル層のプロジェクトに焦点を当て、Growthファンドは取引所や予測市場などのプラットフォームサービスにより重点を置き、既に優位性を示している主要プレイヤーに投資する傾向があります。
2025年、a16zの投資振り返り
Odaily星球日报の推定によると、a16zは過去1年間で、暗号通貨全般分野で合計31回投資を行い、その中で予測市場のKalshi、AIセキュリティ企業のDoppel、プライバシーブロックチェーンのSeismicなどに2回ずつ投資しています。特にKalshiについては、10月にリード投資し、3億ドルのシリーズDラウンドをSequoiaと共同でリードし、その時の評価額は50億ドルでした。その後、11月に再び投資し、110億ドルの評価額で10億ドルのシリーズEラウンドに参加しています。これが昨年の暗号通貨分野でのa16zの最大の賭けです。
この統計からわかるのは、予測市場への大きな投資に加え、ウォレットサービス、プライバシーブロックチェーン、ステーブルコイン、AIと暗号通貨の交差点が2025年のa16zの重点展開分野であり、これらの細分分野はそれぞれInfrastructureファンドがカバーするブロックチェーンの基盤プロトコルやツール、AppファンドがカバーするフィンテックやAIアプリに分類されます。
2026年、a16zはこの予測を立てている
2026年元旦、a16z Cryptoは公式に新年展望の記事を公開しました。その中で、a16zは2026年に期待される17の潜在的進展について言及し、その中には同機関の今後の展開の重点方向が含まれています。
これら17の潜在的進展は次の通りです：
プライバシーが暗号分野で最も重要な防御壁となる；
予測市場はより大きく、より広く、よりスマートになる；
より「暗号ネイティブ」な方法で現実世界の資産トークン化とステーブルコインを考える；
取引は暗号ビジネスの中継点であり、終点ではない；
「顧客を理解する」（KYC）から「代理（Agent）を理解する」へ；
より良く、よりスマートなステーブルコインの入出金チャネル；
ステーブルコインは銀行帳簿のアップグレードサイクルを開始し、新たな決済シーンを生み出す；
リアルタイム通信の未来は、量子攻撃に耐えるだけでなく、分散化も進む；
「コードは法律」から「規範は法律」へ進化；
暗号技術は、ブロックチェーン自体を超える新しい基礎原語を提供しつつある；
私たちは今、AIを使って実質的な研究タスクを実行できるようになった；
インターネット上の「見えざる税金」；
ステークドメディア（Staked Media）の台頭；
「シークレット・アズ・ア・サービス」（Secrets-as-a-Service）；
すべての人のための資産管理；
インターネットは銀行になる；
法的枠組みと技術的枠組みがついに一致したとき、ブロックチェーンの潜在能力は解き放たれる。
これら17の潜在的進展の中には、具体的なビジネスモデルに言及しているものもあり、その中にはa16zが重点的に展開しているプライバシー、予測市場、ステーブルコイン、AIなどの分野も含まれ、また、よりスマートなステーブルコインの入出金ソリューションなど、モデルの最適化パスも示しています。
一方、未来の状況についての想像も含まれており、例えばインターネットが最終的に銀行になるといった展望もありますが、これらの具体的な実現方法については明確な答えは示されていません。これは、革新的な解決策をもたらす起業家に委ねられるべき課題であり、彼らこそがa16zがこの150億ドルの資金の中で最も探し求めているターゲットです。
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絵に描いた馬を頼りに、推測してみてください。150億ドルを握るa16zはどんなプロジェクトに投資するのでしょうか？
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原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者｜Azuma（@azuma_eth）
1 月 9 日、暗号通貨市場が極めて活発なベンチャーキャピタル大手の Andreessen Horowitz（a16z）が、150億ドルの新規資金調達を完了したことを発表しました。これは同機関設立以来最大規模の資金調達であり、2025年の米国全体のベンチャーキャピタル総額の18%以上を占めています。
長さはそれほど長くない公式発表の中で、a16zは暗号通貨について2回言及し、その中で最も重要な一文「我々の使命は、アメリカが今後100年間の技術競争に勝つことを確実にすることだ。これは、未来の重要なインフラである人工知能と暗号通貨技術を勝ち取ることから始まる」 という一節は、現在弾薬が充実しているa16zが今後も暗号通貨市場で積極的に展開を続けることを示唆しています。
六つの主要方向に分解
a16zの計画によると、この資金は六つの大きな方向に使われる予定です。その中で、American Dynamismファンドには11.76億ドル、Appファンドには17億ドル、Bio + Healthファンドには7億ドル、Infrastructureファンドには17億ドル、Growthファンドには67.5億ドル、Other Venture Strategiesファンドには30億ドルが配分されます。
今回の資金調達では、a16zは大きな方向性において暗号通貨専用ファンドを明確に計画していませんが、実際にはこれら六つの方向は暗号通貨とかなりの交差点を持っています。
まずはAmerican Dynamismファンドです。これはa16zが近年推進している、明確に「政治色」を帯びた展開方向で、その核心目標はリスク投資を通じてアメリカの「ハードパワー」と国家競争力を再構築することです。このファンドは主に航空宇宙、防衛、公共安全、教育、住宅、サプライチェーン、工業・製造業に投資します。客観的に見て、このファンドと暗号通貨の交差はそれほど大きくありません。
次にAppファンドです。これはa16zの中でも最も伝統的で、VC本来の性質を持つファンドの一つで、その核心目標は、ユーザーが直接使えるアプリケーション層の製品に焦点を当てることです。このファンドは主に消費者向けインターネット製品、AIアプリ、クリエイター向けツール、ソーシャルプラットフォーム、コンテンツサービス、ゲーム、フィンテック、Web3アプリなどに投資します。これがa16zの暗号通貨に関するストーリーが最も実現しやすい方向性です。
次にBio + Healthファンドです。これはa16zが「純粋なテクノロジー以外」に長期的に賭けている方向で、その核心目標はソフトウェア、データ、エンジニアリング思考を用いて生命科学と医療システムを革新することです。このファンドの主な投資分野はバイオテクノロジー、医薬品開発プラットフォーム、遺伝子編集、合成生物学、医療データとAI診断、医療インフラソフトウェアなどです。これらは直接的に暗号通貨と交差しませんが、DeSci（分散型科学）などが潜在的な交差点となる可能性があります。
Infrastructureファンドはインフラに焦点を当てており、その核心目標は次世代のアプリやプラットフォームにとって不可欠な技術基盤を提供することです。このファンドの主な投資分野はクラウドコンピューティングと分散システム、AIインフラ、データプラットフォーム、開発者ツール、ネットワークプロトコル、ブロックチェーンの基盤プロトコル（L1、L2、その他ツール）です。これはAppファンド以外のa16zの暗号通貨分野におけるもう一つの重要な戦場です。
GrowthファンドはCラウンド以降やプレIPO段階に主に投資し、核心目標は新たな機会を探すことではなく、既に成功している企業を支援して利益を拡大することです。このファンドは成熟したテクノロジー企業、AIプラットフォーム、フィンテックユニコーン、成熟したWeb3インフラやアプリに投資します。a16zの公式情報によると、CoinbaseやKalshiなどがこのカテゴリに明確に分類されています。
Other Venture Strategiesファンドは比較的特殊です。特定のテーマを持たず、柔軟な「戦術的資金プール」のようなもので、特殊な構造の取引、ファンド間の協調投資、新興分野の試験、二次市場の機会、地域やテーマに特化した実験ファンドなどに使われます。暗号通貨と直接の交差は少ないですが、特定の政策ウィンドウにおいて一時的に関係する可能性もあります。
この150億ドルの資金の六つの展開方向を見ると、Appファンド、Infrastructureファンド、Growthファンドがa16zの暗号通貨一次市場への主要な資金供給チャネルとなるでしょう。特に、AppファンドとInfrastructureファンドは暗号通貨市場のネイティブなアプリ層やプロトコル層のプロジェクトに焦点を当て、Growthファンドは取引所や予測市場などのプラットフォームサービスにより重点を置き、既に優位性を示している主要プレイヤーに投資する傾向があります。
2025年、a16zの投資振り返り
Odaily星球日报の推定によると、a16zは過去1年間で、暗号通貨全般分野で合計31回投資を行い、その中で予測市場のKalshi、AIセキュリティ企業のDoppel、プライバシーブロックチェーンのSeismicなどに2回ずつ投資しています。特にKalshiについては、10月にリード投資し、3億ドルのシリーズDラウンドをSequoiaと共同でリードし、その時の評価額は50億ドルでした。その後、11月に再び投資し、110億ドルの評価額で10億ドルのシリーズEラウンドに参加しています。これが昨年の暗号通貨分野でのa16zの最大の賭けです。
この統計からわかるのは、予測市場への大きな投資に加え、ウォレットサービス、プライバシーブロックチェーン、ステーブルコイン、AIと暗号通貨の交差点が2025年のa16zの重点展開分野であり、これらの細分分野はそれぞれInfrastructureファンドがカバーするブロックチェーンの基盤プロトコルやツール、AppファンドがカバーするフィンテックやAIアプリに分類されます。
2026年、a16zはこの予測を立てている
2026年元旦、a16z Cryptoは公式に新年展望の記事を公開しました。その中で、a16zは2026年に期待される17の潜在的進展について言及し、その中には同機関の今後の展開の重点方向が含まれています。
これら17の潜在的進展は次の通りです：
プライバシーが暗号分野で最も重要な防御壁となる；
予測市場はより大きく、より広く、よりスマートになる；
より「暗号ネイティブ」な方法で現実世界の資産トークン化とステーブルコインを考える；
取引は暗号ビジネスの中継点であり、終点ではない；
「顧客を理解する」（KYC）から「代理（Agent）を理解する」へ；
より良く、よりスマートなステーブルコインの入出金チャネル；
ステーブルコインは銀行帳簿のアップグレードサイクルを開始し、新たな決済シーンを生み出す；
リアルタイム通信の未来は、量子攻撃に耐えるだけでなく、分散化も進む；
「コードは法律」から「規範は法律」へ進化；
暗号技術は、ブロックチェーン自体を超える新しい基礎原語を提供しつつある；
私たちは今、AIを使って実質的な研究タスクを実行できるようになった；
インターネット上の「見えざる税金」；
ステークドメディア（Staked Media）の台頭；
「シークレット・アズ・ア・サービス」（Secrets-as-a-Service）；
すべての人のための資産管理；
インターネットは銀行になる；
法的枠組みと技術的枠組みがついに一致したとき、ブロックチェーンの潜在能力は解き放たれる。
これら17の潜在的進展の中には、具体的なビジネスモデルに言及しているものもあり、その中にはa16zが重点的に展開しているプライバシー、予測市場、ステーブルコイン、AIなどの分野も含まれ、また、よりスマートなステーブルコインの入出金ソリューションなど、モデルの最適化パスも示しています。
一方、未来の状況についての想像も含まれており、例えばインターネットが最終的に銀行になるといった展望もありますが、これらの具体的な実現方法については明確な答えは示されていません。これは、革新的な解決策をもたらす起業家に委ねられるべき課題であり、彼らこそがa16zがこの150億ドルの資金の中で最も探し求めているターゲットです。