正直に言えば、暗号通貨決済の発展の歴史は、業界が徐々に理解した物語です。それは、技術の問題ではなく、資金調達の現実的な課題に関するものでした。そしてすべては、伝統的な金融の巨人たちが初めてブロックチェーンに真剣に目を向けた瞬間から始まりました。## 伝統的金融が耳を傾ける決断をしたとき転換点は2019年でした。その時点で、FacebookのLibraは業界全体に衝撃を与えました—暗号通貨を中心とした大手企業の最初の大規模な連合です。プロジェクトは最終的に規制当局の圧力で失敗しましたが、重要な役割を果たしました。それは、伝統的な金融機関に、暗号通貨はもはやエンスージアストのマイナーな遊びではなく、将来の金融秩序の潜在的な基盤であると認識させたのです。Visaは最初の一つで、Libraの連合に公に参加しました。その時、同社は暗号通貨チームを体系的に構築し始め、単なる理論的研究だけでなく、実用的な課題の模索に取り組みました。主なアイデアはシンプルでした：もしブロックチェーンがインターネットの速度で価値を移動させることが本当にできるなら、Visaの決済ネットワークにとって具体的に何の役に立つのか？チームの専門家たちは従来の決済プロセスを分析し始めました。T+1、T+2の遅延は、技術が瞬時の取引を可能にする世界では完全に時代遅れに見えました。さらに悪いことに、銀行は17:00に閉まり、週末には決済が行われず、財務部門は営業時間外に取引を開始できませんでした。これは、大きな資金がシステム内で「麻痺」し、収益を生み出さずにいることを意味していました。## 最初の実践的テスト：Ethereum上のUSDC突破口は予想外でした。VisaはUSDCを新しい決済メカニズムとして試験的に導入することにしました。Crypto.comの顧客は定期的に暗号資産を法定通貨に換え、その後SWIFTを通じてVisaに送金していました。プロセスは非常に遅く、資金は遅延中のデフォルトに備えてリザーブに保管されていました。この遅延は、実質的に顧客にとってのコストでした。しかし、Crypto.comのアドレスからVisaのアドレスにUSDCがAnchorage Digital(のような連邦ライセンスを持つデジタルバンクを経由して数秒で送金され、決済が完了したとき、それは奇跡のように見えました。しかも予想外でありながら、完全に合理的なものでした。しかし、ステーブルコインによる決済の経験は、暗号エコシステムのインフラがまだ未成熟であるという痛ましい現実を示しました。## 抽象から現実へ：Portalの誕生重要なインサイトの一つは、ユーザーがブロックチェーンの複雑さを感じるべきではないということでした。コーヒーショップでコーヒーを買うとき、あなたはただカードを使い、飲み物を受け取り、販売者はお金を受け取るだけです。誰も銀行の連携や検証、決済について考えません。これは完全な抽象化です。同様に、暗号決済もシンプルに設計されるべきでした。開発者はEthereumやSolanaの詳細に深入りせずに、ステーブルコイン決済を簡単なAPI経由で統合できる仕組みを作る必要がありました。そこで、Platform Portalが設立されました—フィンテック企業が暗号通貨取引を自社システムに統合したいときのための中間ソフトウェアです。Portalのクライアントには、WorldRemitのような巨大企業から、若いNeobankまで含まれていました。しかし、スケーリングの過程で解決されていない問題が浮上しました。それは、ソフトウェア部分がどれだけ最適化されていても、ボトルネックは常に基盤レベルに残るということです。Solanaは高速ですがエコシステムが断片的です。Ethereumは最も強力なネットワーク効果を持ちますが、遅くて高価です。既存のプラットフォームは両方の利点を兼ね備えていません。## Monad：理想的な解決策の模索論理は明快でした：EVM互換でありながら、超高速で確認時間が1秒未満のシステムがあれば、それは決済にとって理想的な解決策となるでしょう。この考えに基づき、Portalの買収はMonad Foundationによって行われました。新たなプレイヤーですが、非常に具体的な目的を持っていました：決済システムの本質を変えることです。多くの懐疑派は尋ねました：もう十分に公開されたブロックチェーンはないのか？答えはシンプルです：問題はブロックチェーンの数ではなく、決済の主要な実務的課題を解決しているかどうかです。トランザクションコストは？実ビジネスに十分な確認時間は？異なる通貨ペアの流動性は？これらは非常に実践的な計算であり、金融の頭脳の理論からは遠いものです。## ビジネスモデルの進化：マージンからエコシステムへ今年、米国はGENIUS法に署名し、ステーブルコイン業界に新たな変革の波をもたらしました。TetherやCircleのような最初の発行体は、非常にシンプルなモデルを採用していました：ユーザーが資金を預けると、その資金は米国国債に投資され、その利子収入は発行体に残るというものでした。これが第一のルールでした。しかし、新たなプレイヤー、PaxosやM0などは、基礎資産から得られる収益を直接ユーザーに還元し始めました。これは単なる利益分配ではなく、全く新しい金融プリミティブを生み出しています。伝統的な銀行では、資金は動かずにいるときだけ利子を生みます。送金や取引を始めると、収益は止まります。しかし、ブロックチェーン上では、基礎資産は常に収益を生み続けます。これにより、預金のマージンだけでなく、付随する商品やサービスで稼ぐことが可能になります。一部のチームは、よりラディカルなアプローチも試みています：ユーザーに100%の利子を還元することです。彼らの狙いは、取引量、管理サービス、統合による収益を最大化することです。## 暗号フィンテック：地理的境界の変革最初の世代のフィンテック企業)Nubank、Chime(は、現地の銀行インフラを基盤として構築されていました。彼らは自国の住民だけを対象にしており、地域の規制に依存していました。しかし、ステーブルコインとブロックチェーンを基盤とした製品を作ると、状況は根本的に変わります。実質的に、グローバルな決済レール上に製品を構築することになるのです。これは単なる改良ではなく、革命です。最初の日から、多くの国のためのグローバルな銀行になり、各法域ごとにライセンスを取得する必要はありません。これこそが、フィンテック史上最大の解放効果かもしれません。最初の世代の創業者たちは、コードの最初の行から世界市場を見据えているのです。## AIエージェントとマイクロ秒決済：次なるフロンティア3〜5年先の最もエキサイティングな方向性について尋ねると、答えは一つです：AIエージェント)Agentic Payments(と高頻度取引の融合です。最近のサンフランシスコのハッカソンでは、開発者たちがすでにプロトタイプを披露しています：DoorDashとオンチェーン決済の連携で、エージェントが人間の脳よりも速く取引を自動処理します。これは単なる速度の問題ではありません。人間の効率性からアルゴリズムの効率性へ、そして「エージェントの効率性」へと根本的な変革です。国際資金を管理し、異なる銀行や通貨に分散された財務担当者が、システムを通じて自動的に大規模な取引を締結し、各コインを最適化できる時代が到来します。## お金のための電子メールよく使われる比喩は、「お金の電子メール時代」が到来しているというものです。電子メールは単に通信を高速化しただけでなく、情報が数秒で大陸を越えることを可能にし、人類のコミュニケーションを永遠に変えました。ステーブルコインとブロックチェーンは、同じことをお金に対しても実現しようとしています。インターネットの速度で価値を移動させる—これまで人類が見たことのないレベルです。これらシステムの未来の頭脳はまだ形成中ですが、明らかです：グローバルなサプライチェーンの再構築、手数料ゼロの送金、すべてのアプリに決済を統合することです。私たちは、これが何をもたらすのか完全には理解していません。しかし一つだけ確かなことは、ユーザーがブロックチェーンの存在を感じず、インターネットの速度で資金の流れを利用しているとき—本当の革命が始まるのです。
6年間の沈黙の革命：ステーブルコインがグローバル決済のパラダイムを変える方法
正直に言えば、暗号通貨決済の発展の歴史は、業界が徐々に理解した物語です。それは、技術の問題ではなく、資金調達の現実的な課題に関するものでした。そしてすべては、伝統的な金融の巨人たちが初めてブロックチェーンに真剣に目を向けた瞬間から始まりました。
伝統的金融が耳を傾ける決断をしたとき
転換点は2019年でした。その時点で、FacebookのLibraは業界全体に衝撃を与えました—暗号通貨を中心とした大手企業の最初の大規模な連合です。プロジェクトは最終的に規制当局の圧力で失敗しましたが、重要な役割を果たしました。それは、伝統的な金融機関に、暗号通貨はもはやエンスージアストのマイナーな遊びではなく、将来の金融秩序の潜在的な基盤であると認識させたのです。
Visaは最初の一つで、Libraの連合に公に参加しました。その時、同社は暗号通貨チームを体系的に構築し始め、単なる理論的研究だけでなく、実用的な課題の模索に取り組みました。主なアイデアはシンプルでした：もしブロックチェーンがインターネットの速度で価値を移動させることが本当にできるなら、Visaの決済ネットワークにとって具体的に何の役に立つのか？
チームの専門家たちは従来の決済プロセスを分析し始めました。T+1、T+2の遅延は、技術が瞬時の取引を可能にする世界では完全に時代遅れに見えました。さらに悪いことに、銀行は17:00に閉まり、週末には決済が行われず、財務部門は営業時間外に取引を開始できませんでした。これは、大きな資金がシステム内で「麻痺」し、収益を生み出さずにいることを意味していました。
最初の実践的テスト：Ethereum上のUSDC
突破口は予想外でした。VisaはUSDCを新しい決済メカニズムとして試験的に導入することにしました。Crypto.comの顧客は定期的に暗号資産を法定通貨に換え、その後SWIFTを通じてVisaに送金していました。プロセスは非常に遅く、資金は遅延中のデフォルトに備えてリザーブに保管されていました。この遅延は、実質的に顧客にとってのコストでした。
しかし、Crypto.comのアドレスからVisaのアドレスにUSDCがAnchorage Digital(のような連邦ライセンスを持つデジタルバンクを経由して数秒で送金され、決済が完了したとき、それは奇跡のように見えました。しかも予想外でありながら、完全に合理的なものでした。
しかし、ステーブルコインによる決済の経験は、暗号エコシステムのインフラがまだ未成熟であるという痛ましい現実を示しました。
抽象から現実へ：Portalの誕生
重要なインサイトの一つは、ユーザーがブロックチェーンの複雑さを感じるべきではないということでした。コーヒーショップでコーヒーを買うとき、あなたはただカードを使い、飲み物を受け取り、販売者はお金を受け取るだけです。誰も銀行の連携や検証、決済について考えません。これは完全な抽象化です。
同様に、暗号決済もシンプルに設計されるべきでした。開発者はEthereumやSolanaの詳細に深入りせずに、ステーブルコイン決済を簡単なAPI経由で統合できる仕組みを作る必要がありました。そこで、Platform Portalが設立されました—フィンテック企業が暗号通貨取引を自社システムに統合したいときのための中間ソフトウェアです。
Portalのクライアントには、WorldRemitのような巨大企業から、若いNeobankまで含まれていました。しかし、スケーリングの過程で解決されていない問題が浮上しました。それは、ソフトウェア部分がどれだけ最適化されていても、ボトルネックは常に基盤レベルに残るということです。Solanaは高速ですがエコシステムが断片的です。Ethereumは最も強力なネットワーク効果を持ちますが、遅くて高価です。既存のプラットフォームは両方の利点を兼ね備えていません。
Monad：理想的な解決策の模索
論理は明快でした：EVM互換でありながら、超高速で確認時間が1秒未満のシステムがあれば、それは決済にとって理想的な解決策となるでしょう。この考えに基づき、Portalの買収はMonad Foundationによって行われました。新たなプレイヤーですが、非常に具体的な目的を持っていました：決済システムの本質を変えることです。
多くの懐疑派は尋ねました：もう十分に公開されたブロックチェーンはないのか？答えはシンプルです：問題はブロックチェーンの数ではなく、決済の主要な実務的課題を解決しているかどうかです。トランザクションコストは？実ビジネスに十分な確認時間は？異なる通貨ペアの流動性は？
これらは非常に実践的な計算であり、金融の頭脳の理論からは遠いものです。
ビジネスモデルの進化：マージンからエコシステムへ
今年、米国はGENIUS法に署名し、ステーブルコイン業界に新たな変革の波をもたらしました。TetherやCircleのような最初の発行体は、非常にシンプルなモデルを採用していました：ユーザーが資金を預けると、その資金は米国国債に投資され、その利子収入は発行体に残るというものでした。これが第一のルールでした。
しかし、新たなプレイヤー、PaxosやM0などは、基礎資産から得られる収益を直接ユーザーに還元し始めました。これは単なる利益分配ではなく、全く新しい金融プリミティブを生み出しています。
伝統的な銀行では、資金は動かずにいるときだけ利子を生みます。送金や取引を始めると、収益は止まります。しかし、ブロックチェーン上では、基礎資産は常に収益を生み続けます。これにより、預金のマージンだけでなく、付随する商品やサービスで稼ぐことが可能になります。
一部のチームは、よりラディカルなアプローチも試みています：ユーザーに100%の利子を還元することです。彼らの狙いは、取引量、管理サービス、統合による収益を最大化することです。
暗号フィンテック：地理的境界の変革
最初の世代のフィンテック企業)Nubank、Chime(は、現地の銀行インフラを基盤として構築されていました。彼らは自国の住民だけを対象にしており、地域の規制に依存していました。
しかし、ステーブルコインとブロックチェーンを基盤とした製品を作ると、状況は根本的に変わります。実質的に、グローバルな決済レール上に製品を構築することになるのです。これは単なる改良ではなく、革命です。最初の日から、多くの国のためのグローバルな銀行になり、各法域ごとにライセンスを取得する必要はありません。
これこそが、フィンテック史上最大の解放効果かもしれません。最初の世代の創業者たちは、コードの最初の行から世界市場を見据えているのです。
AIエージェントとマイクロ秒決済：次なるフロンティア
3〜5年先の最もエキサイティングな方向性について尋ねると、答えは一つです：AIエージェント)Agentic Payments(と高頻度取引の融合です。
最近のサンフランシスコのハッカソンでは、開発者たちがすでにプロトタイプを披露しています：DoorDashとオンチェーン決済の連携で、エージェントが人間の脳よりも速く取引を自動処理します。
これは単なる速度の問題ではありません。人間の効率性からアルゴリズムの効率性へ、そして「エージェントの効率性」へと根本的な変革です。国際資金を管理し、異なる銀行や通貨に分散された財務担当者が、システムを通じて自動的に大規模な取引を締結し、各コインを最適化できる時代が到来します。
お金のための電子メール
よく使われる比喩は、「お金の電子メール時代」が到来しているというものです。電子メールは単に通信を高速化しただけでなく、情報が数秒で大陸を越えることを可能にし、人類のコミュニケーションを永遠に変えました。
ステーブルコインとブロックチェーンは、同じことをお金に対しても実現しようとしています。インターネットの速度で価値を移動させる—これまで人類が見たことのないレベルです。これらシステムの未来の頭脳はまだ形成中ですが、明らかです：グローバルなサプライチェーンの再構築、手数料ゼロの送金、すべてのアプリに決済を統合することです。
私たちは、これが何をもたらすのか完全には理解していません。しかし一つだけ確かなことは、ユーザーがブロックチェーンの存在を感じず、インターネットの速度で資金の流れを利用しているとき—本当の革命が始まるのです。