ビットコイン「価値下落取引」は2026年に再開されるのか？機関が答えを出す

2025年末の30%下落により、ビットコインは126,080ドルの高値から91,362ドルまで下落し、市場は「価値下落取引」のヘッジ手段としてのビットコインの論理が依然として成立するのかという核心的な問題に直面しています。2026年に入り、多くの機関が彼らの判断を示しています。

「価値下落取引」とは何か、なぜビットコインと関係があるのか

「価値下落取引」の核心的な論理は非常にシンプルです：政府の債務拡大や通貨供給の増加に伴い、法定通貨の購買力が低下するため、投資家は希少資産を配置してこのリスクをヘッジしようとします。ビットコインは供給上限が2100万枚に固定されており、グローバルな流動性を持つため、この戦略の理想的な対象となっています。

2025年はまさにこの論理の典型的な年です。財政赤字の拡大と通貨供給の増加を背景に、金は史上最高値を更新し、ビットコインも一時的に類似のヘッジ資産と見なされました。しかし、第4四半期に暗号市場は激しい調整を経験し、ビットコインは10月の高値から約30%下落し、一時的にこの論理の有効性に対する市場の疑問を引き起こしました。

機関の見解：短期的な変動は長期的な論理を変えない

重要なのは、多くの機関がこの短期的な下落はトレンドの終わりを意味しないと考えていることです。

最新の情報によると、Bloombergの上級ETFアナリストEric Balchunasは、価値下落取引自体は忍耐力に大きく依存する長期戦略であり、短期的な価格変動はその核心的な論理を変えないと指摘しています。彼は、政府の債務と流動性の拡大が続く限り、関連する取引は依然として現実的な土壌を持つと考えています。

PepperstoneのリサーチアナリストDilin Wuは、この下落をインフレ期待の観点から説明しています。彼女は、2025年末にビットコインが弱含むのは、市場のインフレ期待の段階的な緩和を示すものであり、根本的な逆転ではないと述べています。さらに重要なのは、米国が2024年に現物ビットコインETFを承認した後、長期資金が市場に流入し続け、ビットコインが高いボラティリティの投機商品から構造的なヘッジ資産へと徐々に移行していることです。

2026年の重要な推進要因：政策、債務、機関の配置

2026年にビットコインが「価値下落取引」を再始動できるかどうかは、次の3つの要素の共振にかかっています。

Amberdataのデリバティブ責任者Greg Magadiniは、FRBの立場がハト派に転じれば、流動性の改善により「価値下落取引」が再び活性化し、ビットコインが主要な恩恵資産の一つになる可能性があると述べています。複数のアナリストは、トランプ政権が2026年により緩和的な財政・金融政策を推進し、中期選挙前に経済を安定させると予測しています。

構造的変化が静かに進行中

注目すべきは、ビットコイン自体の市場構造が変化していることです。2024年に現物ビットコインETFが承認されたことで、多くの長期機関資金が流入しています。これにより、ビットコインは純粋な投機商品から、資産配分の中でのヘッジ手段へと進化しています。この観点からは、短期的な価格変動があっても、長期的な配置ニーズは依然として存在します。

まとめ

2026年にビットコインが「価値下落取引」を再始動できるかどうかは、「はい」または「いいえ」の単純な答えではないかもしれません。機関の見解によると、それは債務拡大、政策志向、機関の配置の共振効果に依存しています。長期的な法定通貨の価値下落予想が崩れない限り、ビットコインは「デジタルゴールド」としてのストーリーを再び強化する土台を持ち続けます。短期的な30%の下落は、この長期的なゲームの一段階の調整に過ぎず、真の試練は政策環境の変化次第です。