今日はビットコインにとって重要な節目となります。総γポジションの約58%、$300 百万のガンマ複合体が満期を迎え、アナリストはこれがBTCの現在の統合フェーズを最終的に打破するきっかけになる可能性があると警告しています。
ビットコインは現在$91.58K付近で取引されていますが、見出しの価格に騙されてはいけません。デリバティブの専門家によると、世界最大の暗号通貨は機械的に狭い範囲内に制約されており、有機的な価格発見の余地はほとんどありません。
この檻の構造は正確です：下落保険は$85,000レベルに集中した$98.8百万のプット壁から来ており、上昇には$90,000付近に固定された$36.2百万のコール壁があります。この二層のポジショニングは、市場構造分析者が「ネガティブγフィードバックループ」と呼ぶ自己強化メカニズムを生み出し、ボラティリティを抑制しています。
ビットコインが上昇すると、ロングコールを保有するオプションディーラーはリスクエクスポージャーを中和するために現物ビットコインを売る必要があります。下落すると、同じディーラーは逆の行動を取り、買い戻します。その結果は市場主導の価格動きではなく、感情やニュースフローに関係なく、数学的に予め決められた範囲となります。
「ピンリリース」という用語は、γ制約が突然消滅する現象を表します。著名な市場構造分析者のデイビッドは、今日の満期がクリアされると、ビットコインを$85,000と$90,000の間にロックしていた数学的インセンティブがほぼ瞬時に解消されると説明しています。
歴史的に、このような移行は徐々に進行しません。むしろ、市場が新たな均衡レベルを模索する中で、急激な価格再評価を引き起こします。
特に重要な閾値として浮上しているのは**$88,925**です。ビットコインがこのポイントを超えて維持できれば、ディーラーのヘッジフローは上昇を抑制する方向から増幅させる方向に反転する可能性があります。これが起きると、BTCはショートオプションのカバーのためにディーラーからの強制買いの連鎖に直面するかもしれません。
ビットコインが停滞している一方で、金は新たな史上最高値に急騰し、数年ぶりの抵抗レベルを突破しています。経済学者のモハメド・エル・エリアンによると、金は年初来40%以上の上昇を見せており、1979年以来最も強いカレンダーイヤーのパフォーマンスを記録しています。一方、ビットコインは実質的に約3.19%の下落となっています。
この乖離はシステム的な意味合いを持ちます。歴史的に、金、銀、銅、エネルギー市場の同期した上昇は、経済的ストレスの高まりとリスク資産から安全資産への資本流出を示唆します。金は流動性が安全に向かう最初の動きとして動き出し、その後にビットコインがリスク志向の回復とともに追随します。
ある市場観察者は、この乖離はビットコインが本格的な再評価イベントに備えていることを示唆しており、実際の弱気圧力に直面しているわけではないと指摘しています。S&P 500、ナスダック、貴金属が同時に新高値を記録している中、従来のリスクオン／リスクオフの枠組みは歪み始めています。
今日の$300 百万γ構造の満期により、市場の主要な機械的ブレーキの一つが解除されます。金のブレイクアウトと経済の不確実性と相まって、ビットコインが新たな統合範囲を確立するか、ついに発見に向かって突破する条件が整いつつあります。
注目すべきレベルは：$88,925を上回る持続的な維持は強気のγ反転を示唆し、一方$85,000のサポートに向かう下落はプット壁が実際の売り圧力の下で維持されるかどうかを試すことになります。
他のデジタル資産も顕著な価格動きを見せています：
暗号株は控えめながらも前場の強さを示し、Galaxy Digital (+1.02%)やRiot Platforms (+0.72%)がセクターを牽引し、Coinbase (+0.28%)やMicroStrategy (+0.64%)は市場全体の慎重さを反映しています。
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$300M オプション満期日：ビットコインはレンジから抜け出す準備ができているのか？
今日はビットコインにとって重要な節目となります。総γポジションの約58%、$300 百万のガンマ複合体が満期を迎え、アナリストはこれがBTCの現在の統合フェーズを最終的に打破するきっかけになる可能性があると警告しています。
ビットコインを囲む檻
ビットコインは現在$91.58K付近で取引されていますが、見出しの価格に騙されてはいけません。デリバティブの専門家によると、世界最大の暗号通貨は機械的に狭い範囲内に制約されており、有機的な価格発見の余地はほとんどありません。
この檻の構造は正確です：下落保険は$85,000レベルに集中した$98.8百万のプット壁から来ており、上昇には$90,000付近に固定された$36.2百万のコール壁があります。この二層のポジショニングは、市場構造分析者が「ネガティブγフィードバックループ」と呼ぶ自己強化メカニズムを生み出し、ボラティリティを抑制しています。
ビットコインが上昇すると、ロングコールを保有するオプションディーラーはリスクエクスポージャーを中和するために現物ビットコインを売る必要があります。下落すると、同じディーラーは逆の行動を取り、買い戻します。その結果は市場主導の価格動きではなく、感情やニュースフローに関係なく、数学的に予め決められた範囲となります。
今日の満期：ピンリリース
「ピンリリース」という用語は、γ制約が突然消滅する現象を表します。著名な市場構造分析者のデイビッドは、今日の満期がクリアされると、ビットコインを$85,000と$90,000の間にロックしていた数学的インセンティブがほぼ瞬時に解消されると説明しています。
歴史的に、このような移行は徐々に進行しません。むしろ、市場が新たな均衡レベルを模索する中で、急激な価格再評価を引き起こします。
特に重要な閾値として浮上しているのは**$88,925**です。ビットコインがこのポイントを超えて維持できれば、ディーラーのヘッジフローは上昇を抑制する方向から増幅させる方向に反転する可能性があります。これが起きると、BTCはショートオプションのカバーのためにディーラーからの強制買いの連鎖に直面するかもしれません。
金の警告信号
ビットコインが停滞している一方で、金は新たな史上最高値に急騰し、数年ぶりの抵抗レベルを突破しています。経済学者のモハメド・エル・エリアンによると、金は年初来40%以上の上昇を見せており、1979年以来最も強いカレンダーイヤーのパフォーマンスを記録しています。一方、ビットコインは実質的に約3.19%の下落となっています。
この乖離はシステム的な意味合いを持ちます。歴史的に、金、銀、銅、エネルギー市場の同期した上昇は、経済的ストレスの高まりとリスク資産から安全資産への資本流出を示唆します。金は流動性が安全に向かう最初の動きとして動き出し、その後にビットコインがリスク志向の回復とともに追随します。
ある市場観察者は、この乖離はビットコインが本格的な再評価イベントに備えていることを示唆しており、実際の弱気圧力に直面しているわけではないと指摘しています。S&P 500、ナスダック、貴金属が同時に新高値を記録している中、従来のリスクオン／リスクオフの枠組みは歪み始めています。
今後の展望
今日の$300 百万γ構造の満期により、市場の主要な機械的ブレーキの一つが解除されます。金のブレイクアウトと経済の不確実性と相まって、ビットコインが新たな統合範囲を確立するか、ついに発見に向かって突破する条件が整いつつあります。
注目すべきレベルは：$88,925を上回る持続的な維持は強気のγ反転を示唆し、一方$85,000のサポートに向かう下落はプット壁が実際の売り圧力の下で維持されるかどうかを試すことになります。
市場スナップショット
他のデジタル資産も顕著な価格動きを見せています：
暗号株は控えめながらも前場の強さを示し、Galaxy Digital (+1.02%)やRiot Platforms (+0.72%)がセクターを牽引し、Coinbase (+0.28%)やMicroStrategy (+0.64%)は市場全体の慎重さを反映しています。