ビットコインの煉獄の罠：停滞がサイクルに取って代わるとき

ビットコインが90,000–120,000ドルの境界線で踊りながら、10月初旬の記録値126,080ドルを後に残す中、市場は未知の現象に直面しています。これはもはや伝統的な強気と弱気の振幅ではなく、長引く停滞フェーズであり、ビットコインは過去の狂乱的な急騰ではなく、成熟した資産の論理に従っています。

最新の値はBTCが91,550ドルで取引されており、24時間で0.97%の上昇を示しています。一見楽観的な統計ですが、10月の高値からの劇的な下落と比較すると、状況はより複雑なものとなっています。

熱狂から停滞へ：パラダイムシフト

暗号通貨の専門家たちは、システムの変革についてますます声高に語っています。 四年ごとの半減期サイクルの代わりに、ビットコインは長期的な統合フェーズに入っています。 歴史的な比較対象は金です — 2020年4月から2024年3月までの間、貴金属は1650ドルから2050ドルの間を動き、安定した取引レンジを形成していました。ビットコインも同様の道をたどっています。

現在のダイナミクスは、証券が弱い手から機関投資家へと移行していることを示しています。この過程は、価格の劇的な動きや、頂点での熱狂、底値でのパニックなしに進行しています。これは、半減期の爆発的なイベントに育ったトレーダーたちにとっての浄化の時です。

売り圧力は120,000ドル付近に集中しており、以前の買い手たちは利益確定を試みています。このレベルは心理的な壁となり、突破を試みるたびに体系的な売りに直面します。

マクロ経済と市場期待の対比

米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げて、3.50%–3.75%の範囲に設定しました。同時に、(RMP)（リザーブ管理プログラム）を開始し、12月12日から毎月400億ドルの短期国債を買い入れる予定です。

公式の理由は、レポ市場の流動性確保と金融システムの安定性です。しかし、アナリストたちはより深い戦略を見ています。FRBのバランスシート拡大は、債券の期間延長なしに行われているため、技術的には量的緩和（QE）ではなく、その機能的な代替とみなされています。

資本の流れは明白です。FRBが証券を買い入れると、その証券の保有者は現金を受け取ります。この現金は、クレジット、株式、そして暗号資産を含む代替資産に向かう必要があります。現在の低実質金利環境において、ビットコインは通貨の価値下落に対するヘッジの役割を果たしています。

専門家の見解：不確実性は6〜18ヶ月続く

マクロ経済学者は、現状を長期的な停滞と結びつけています。シナリオは、金融市場で半年から1年半の集中的な統合期間を示唆しており、その間、ビットコインの平均価格は、増加する準備金とより穏やかな動きの中で推移すると予測しています。

見解は分かれています。ある者は、財政赤字を賄うための自動的な通貨発行を指摘し、他の者は、政治的な意味付けによる過剰なインフレの現実を語っています。

共通点は何か：ビットコインは浄化フェーズにあり、もはや伝統的なサイクルやロジックに左右されません。 それは新世代の金の獣であり、機関投資家の資本流入を冷静に吸収しながら、従来の強気・弱気の物語は力を失っています。

劇的な上昇や崩壊のイメージは、変化しつつある金融環境の重みの前に打ち砕かれつつあります。唯一の展望はただ一つ、ビットコインは流動性に蝕まれながら、自己生成した流動性の中で浄化の中にいるということです。