最近の米連邦準備制度理事会（FRB）の最新予測は、市場の注目を集めています。最新のデータによると、12月の雇用報告は好調で、失業率は4.5%から4.4%に低下し、労働市場の軟化に対する懸念を和らげました。しかし、FRBの全体的な判断は、労働市場の逼迫が非常に緩やかに進行し、二四半期目に本格的な供給の引き締まりが見られる可能性があるというものです。

焦点はインフレの動向にあります。来週発表される12月のCPIデータは、コアCPIの上昇を引き起こす一連の動きの始まりと見られています。FRBは、前月比の増加率を0.4%と予測しており、2024年度の会計年度のコアCPIは3%以上のペースで増加する可能性があります。この増加率は、現在の利下げ期待に対して大きな圧力となっています。

このようなマクロ経済の背景の中で、たとえFRBの新議長が比較的穏健な政策を志向しても、連邦公開市場委員会（FOMC）の決定において優位に立つのは難しいでしょう。FRBの最新予測は、2026年を通じて金利を据え置き、次の利上げは2027年に開始されるとしています。具体的には、三四半期に25ベーシスポイントの利上げを行い、政策金利の上限を4%に引き上げる見込みです。暗号市場にとっては、引き締めサイクルの本格的な到来はもう少し先になりそうです。