無限の投機：大統領トークンがミームコイン市場の混乱を明らかにした

数週間のうちに、トランプ家はガラ・パーティーとソーシャルメディアでの2つの発表を、2025年の最も論争の的となった現象の一つに変貌させた：TRUMPとMELANIAという2つのミームコインのローンチだ。これらはプロモーターに3億5000万ドル以上の富をもたらし、一方で何十万人もの小規模投資家は壊滅的な損失を被った。

この物語は遠い昔、完全にルールのない市場の基礎から始まる。そして、トランプ家の役割は偶然ではない：それはミームコインへの投機が頂点に達した瞬間を象徴し、誰も公に認めたくない背後の操作者のネットワークを引きずり込んだ。

基礎：ミームコインとは本当に何か

この現象を理解するには、その起源から始める必要がある。2013年、2人のソフトウェアエンジニアが、ビットコイン以降の暗号通貨の増殖を風刺する形でDogecoinを作った。シャイバ・イヌの顔をシンボルに使ったものだ。最初は冗談のつもりだったが、イーロン・マスクが宣伝を始めると、大衆的な現象に変わった。

ミームコインは基本的に、内在的価値のないトークンであり、商品もキャッシュフローも持たない。伝統的な金融が資産評価に不可欠と考えるものは何も備えていない。それでも、その価格は注目を集めると上昇し、逆説的なダイナミクスを生む：早期に参入した者は巨額の利益を得る一方、大多数の購入者は全損に近い損失を抱える。

これは市場の効率性の原則に反するスキームだが、機能している。「実際のところ、お金を稼ぐことができる」と、Pump.funの共同創設者Alon Cohenはインタビューで認めている。同プラットフォームは何千ものミームコインの立ち上げを支援し、昨年だけで約10億ドルの手数料を稼いだ。

この仕組みのシンプルさは圧倒的だ：誰でも数クリックでトークンを作成でき、技術的な知識は不要だ。価格は1セント未満から始まり、需要の増加に伴い事前に定められた式に従って上昇する。もしトークンが十分な話題を呼べば、大手取引所に上場され、数時間で価格が百倍に膨れ上がることもある。

すべてを変えた週末：トランプトークンのローンチ

2025年1月の大統領就任式の数日前、ワシントンの「Crypto Ball」では非現実的な光景が展開した。下院議長のマイク・ジョンソンはロビイストと写真を撮り、インフルエンサーはTikTokで動画を撮り、元議会議員のジョージ・サントスは燕尾服姿で何事もないかのように歩いていた。

その後、Snoop Doggがステージに上がる準備をしているとき、Truth Socialに次の発表が現れた：トランプは「TRUMP」という暗号通貨をローンチしたのだ。数分で価格は74ドルに跳ね上がった。同じ週末、妻のメラニアは「MELANIA」を発表し、13ドルに達した。二日後、両トークンは崩壊を始め、その後二度と回復しなかった。

その短い熱狂の瞬間、トランプ家とその関係者が保有する通貨の総額は50億ドルを超えた。ブロックチェーンの分析によると、グループは数日で3億5000万ドル以上を稼いだ可能性がある。12月10日、TRUMPはピークから92％下落し、MELANIAはほぼ価値を失った。

記者会見で質問されたとき、トランプは曖昧に答えた：「ローンチしたのは知っているけど、それ以上は知らない。成功したって噂は聞いたけど。」

背後にいたのは誰か：隠された操作者のネットワーク

誰も公式に名乗り出たくなかったが、証拠は存在する。デラウェアの資料から浮かび上がる名前はビル・ザンカーだ。彼は70代の起業家で、何十年もトランプと共に疑わしいセミナーや失敗したプロジェクトを推進してきた。ザンカーは電話やメールには応じない。

しかし、真のネットワークはブロックチェーンのデータ分析によって明らかになる。アルゼンチン出身の若い暗号通貨コンサルタント、ヘイデン・デイビスが両方の大統領トークンと関係していることが判明した。捜査官が傍受したメッセージは、デイビスがMELANIAのローンチを調整し、戦略的に配布するために何百万ものトークンを受け取ったことを示している。

トランプとメラニアの前に、デイビスはアルゼンチンのハビエル・ミレイ大統領とも同じスキームを試し、「Libra」トークンを数時間で崩壊させた。スキャンダルが明るみに出たとき、デイビスは動画で関与を公に認めたが、その裏にはさらに深い構造があった：暗号取引プラットフォームの仲介者、コンサルタント、開発者たちが技術的・物流的支援を提供していたのだ。

仲介者：メテオラとミン・イェオ・ングの役割

重要なプラットフォームはメテオラだ。シンガポール出身の40代の起業家、ミン・イェオ・ングが設立した暗号取引所で、「Meow」と名乗り、宇宙猫のアバターを使っている。インサイダーの証言によると、メテオラはTRUMP、MELANIA、LIBRAのローンチに技術支援を提供した。

彼に尋ねると、ングは「技術サポートだけを提供した」と主張し、プラットフォームは取引に関与していないと述べた。彼はミームコイン市場を「より純粋」と呼び、単にユーザーが信頼に基づいて価値を付与しているだけだとした。

「すべてがミームコインだ」とングはシンガポールのカフェで叫んだ。「ドルさえもミームコインだ。なぜなら、その価値は集団の信仰に基づいているからだ」と。小規模投資家の損失責任について質問されると、彼はかわした：彼の会社は技術だけを提供し、人々の使い方には関与しないと。

しかし、ブロックチェーンのデータは異なる物語を語る。独立した分析者は疑わしい取引を追跡した：誰かが数秒で110万ドルのTRUMPを購入し、事前に情報を得ていたことが明らかになった(そして3日後に売却し、1億ドルの利益を得た)。特権的な保有者は、MELANIAをローンチした者たちと共通点のあるウォレットを通じて操作していたことも示唆されている。

告発者：詐欺の仕組みとその背後

最初に沈黙を破ったのは、暗号スタートアップDefiTunaの共同創設者モティ・ポヴォロツキだ。彼は調査報道に協力することを選んだ。ポヴォロツキは、デイビスがミームコインの取引を管理するよう依頼し、「できるだけ売れ、価格がゼロになっても構わない」と明確な指示を出していたことを明かした。

メッセージは体系的な調整を示している。MELANIAについては、デイビスは約1000万トークンを協力者に移し、「時価総額が1億ドルに達したら売る」「匿名で操作する」と指示した。同じスキームはアルゼンチンのLIBRAでも再現された。

重要な瞬間は、ポヴォロツキがメテオラのCEO、ベン・チョウとのビデオ通話を記録したときに訪れた。その録画で、チョウは動揺しながらも、ポヴォロツキが「pump and dump」のスキームを調整したと非難した際、デイビスとの関係を否定しなかった。彼はさらに、デイビスを「メラニアのチーム」に紹介したと認めている。

その後、チョウはメテオラを辞任した。彼や弁護士はコメント要請に応じなかった。

ルールのない市場：誰も責任を負わない理由

核心的な疑問は、なぜ何百億ドルもの資金が、何の法的結果もなく、小規模投資家からプロモーターへと短時間で移動したのかだ。

答えは、規制の不在にある。米SECはミームコインを規制しないと明言し、「他の詐欺に関する法律が適用される可能性もある」とだけ述べている。連邦検察官は告訴を起こしていない。裁判所も制裁を科していない。ニューヨークの弁護士マックス・バリックは、Pump.funやデイビス、チョウ、メテオラに対して「pump and dump」の民事訴訟を起こしたが、訴訟は長引いている。

すべての被告は否認している：弁護士たちは、MELANIAは「詐欺ではない」と主張し、価値の上昇を約束した者はいない、ソフトウェアは分散型だったため、管理者はユーザーの行動をコントロールできなかったと述べている。

それでも、ブロックチェーンのデータは異なる物語を語る。独立した分析者は疑わしい取引を追跡した：誰かが数秒で110万ドルのTRUMPを購入し、事前に情報を得ていたことが明らかになったそして3日後に売却し、1億ドルの利益を得た。これらの特権的な保有者は、MELANIAをローンチした者たちと共通点のあるウォレットを通じて操作していたことも示唆されている。

告発者：詐欺の仕組みとその背後

最初に沈黙を破ったのは、暗号スタートアップDefiTunaの共同創設者モティ・ポヴォロツキだ。彼は調査報道に協力することを選んだ。ポヴォロツキは、デイビスがミームコインの取引を管理するよう依頼し、「できるだけ売れ、価格がゼロになっても構わない」と明確な指示を出していたことを明かした。

メッセージは体系的な調整を示している。MELANIAについては、デイビスは約1000万トークンを協力者に移し、「時価総額が1億ドルに達したら売る」「匿名で操作する」と指示した。同じスキームはアルゼンチンのLIBRAでも再現された。

重要な瞬間は、ポヴォロツキがメテオラのCEO、ベン・チョウとのビデオ通話を記録したときに訪れた。その録画で、チョウは動揺しながらも、ポヴォロツキが「pump and dump」のスキームを調整したと非難した際、デイビスとの関係を否定しなかった。彼はさらに、デイビスを「メラニアのチーム」に紹介したと認めている。

その後、チョウはメテオラを辞任した。彼や弁護士はコメント要請に応じなかった。

規則のない市場：なぜ誰も責任を負わないのか

核心的な疑問は、なぜ何百億ドルもの資金が、何の法的責任も負わずに、小規模投資家からプロモーターへと短時間で移動したのかだ。

答えは、規制の完全な欠如にある。米SECはミームコインを規制しないと宣言し、「他の詐欺に関する法律が適用される可能性もある」とだけ述べている。連邦検察官は告訴を起こしていない。裁判所も制裁を科していない。ニューヨークの弁護士マックス・バリックは、Pump.funやデイビス、チョウ、メテオラに対して「pump and dump」の民事訴訟を起こしたが、訴訟は長期化している。

すべての被告は否認している：弁護士たちは、MELANIAは「詐欺ではない」と主張し、誰も価値の上昇を約束していない、ソフトウェアは分散型だったため、管理者はユーザーの行動をコントロールできなかったと述べている。

それでも、ブロックチェーンのデータは異なる物語を語る。独立した分析者は疑わしい取引を追跡した：誰かが数秒で110万ドルのTRUMPを購入し、事前に情報を得ていたことが明らかになったそして3日後に売却し、1億ドルの利益を得た。これらの特権的な保有者は、MELANIAをローンチした者たちと共通点のあるウォレットを通じて操作していたことも示唆されている。