ビットコインの最近の$100,000割れは、レバレッジ取引者にとって厳しい現実を突きつけ、市場を未踏の領域へと押しやった。この売り浴びせは24時間で$655 百万ドルの清算を引き起こし、5月以来最も激しいフラッシュとなった。わずか60分で$190 百万ドルが一掃された。市場の安定的な支えだったスポットETFは、11月12日に$278 百万ドルの純流出を記録し、月全体では$961 百万ドルの流出となった。価格の動きは明白だった：BTCは$103,988から$95,900まで急落し、長期保有者がポジションを積み重ねてきたオンチェーンのサポートレベルにしっかりと着地した。## 売り波の構造この売りの波が典型的な調整と異なったのは、その凄まじさと露呈した構造にあった。価格は$96,940付近を漂い、心理的な$95,000のHODL壁からわずか2%上に位置していたことから、市場は刃の上にあったことが示唆された。オンチェーンデータは脆弱さを浮き彫りにした：ビットコインに投資された資本の約65%がこのレベル以上にあり、狭く圧縮されたゾーンを形成し、新規買い手と経験豊富な蓄積者の両方が横ばいの取引中に閉じ込められた。この構造は、2017年や2021年初頭の薄い投機的ピークではなく、2021年後半の環境を反映している。強制売却の連鎖は、市場構造の重要なギャップを明らかにした。$106,000–$118,000の抵抗ゾーンと心理的な$100,000のハンドルの間で、新たな需要は単に消え失せた。2025年を通じて売り圧力を吸収してきたETFのフローも突然マイナスに転じた。これは、機関投資家の蓄積から償還モードへの重要な転換点を示している。## 実際に売っているのは誰か？詳細に見ると、問題はそこにある。短期保有者—$111,900付近で買った者たち—は10月以降、含み損状態にある。彼らの実現損益比率は$98,000付近で0.21にまで落ち込み、彼らがそのレベルに動かした価値の80%以上が損失で売却されたことを意味する。これは、最近の市場の頂点付近で買った者たちの典型的な降伏パターンであり、長期保有者の全面的なローテーションではない。オンチェーン分析は、最近売却されたコインのほぼ半分が、壁に近づくにつれて必死に退出した高エントリーのトレーダーから来ていることを裏付けている。この区別は非常に重要だ。短期トレーダーとレバレッジポジションだけが一掃されている場合、$95,000の壁は底として機能し続ける可能性がある。長期保有者はコストバースゾーンでほとんど動じておらず、ボラティリティを待つ意志があることを示している。しかし、もしこの層も降伏し始めれば、シナリオはより厳しくなる。## $95K以下の弱気シナリオビットコインが$95,000を明確に割り込むと、サポート構造は薄くなる。最初の重要な棚は$85,000付近に現れる—「関税の騒動」安値で、スポット取引が一時的に足場を見つけた場所であり、昨年のギャップも部分的に埋められた。そこより下には、$82,000付近の真の市場平均があり、これは2024年の選挙ラリーからの残存ギャップの真上に位置する、歴史的に強力な磁石だ。これらのレベルを超えて初めて、$50,000から$75,000の古くて大きな需要ゾーンが関与し始める。そこでは、一時的な安心感から持続的な弱気圧力へと議論が移る。## 2025年と2022年の壊滅的状況の違い2022年の弱気市場は警鐘となる物語を提供するが、直接的なテンプレートではない。当時、$45,000のHODL者壁の喪失は迅速かつ残酷だった—短期保有者のコストバスは$54,000で崩壊し、その壁はほとんど摩擦を生まず、市場は$36,000の真の市場平均まで直下で崩壊した。このサイクルでは、$95,000から$80,000台前半への落下は痛いが、あのような壊滅的な数年にわたる弱気を再現しない。2024年の蓄積範囲からの需要は価格に近く、途中でより自然な抵抗点を提供している。現在のレベルから10-15%の下落は痛いが、2022年の壊滅に向かう構造的な底は、はるかに高い位置にある。## 今後の展望短期的な背景は依然として脆弱だ。10月以降のレバレッジフラッシュ以来、資金調達率は低下している。オプション市場は現在、11%のインプライド・ボラティリティプレミアムを織り込み、プット保険をコールより優先させている。これは明確な下落ヘッジだ。ETFの流入は完全に止まり、代わりに安定した償還が続いている。本当の焦点は、現在ほとんどのコインが分散している$95,000–$115,000のゾーンにある。長期保有者が規律を守り、短期トレーダーのパニックを吸収できれば、壁は底として機能し、需要の再構築の時間を稼ぐことができる。しかし、彼らも降伏し始めれば、$85,000から$82,000への道筋はすでにオンチェーン上に描かれている。現在の価格$91,510付近で、ビットコインは重要な決断を試されており、市場の答え次第で、健全な調整か、それともはるかに重大な事態になるかが決まる。
ビットコイン、$95K サポートで重要な試練に直面、市場の清算波が激化
ビットコインの最近の$100,000割れは、レバレッジ取引者にとって厳しい現実を突きつけ、市場を未踏の領域へと押しやった。この売り浴びせは24時間で$655 百万ドルの清算を引き起こし、5月以来最も激しいフラッシュとなった。わずか60分で$190 百万ドルが一掃された。市場の安定的な支えだったスポットETFは、11月12日に$278 百万ドルの純流出を記録し、月全体では$961 百万ドルの流出となった。価格の動きは明白だった：BTCは$103,988から$95,900まで急落し、長期保有者がポジションを積み重ねてきたオンチェーンのサポートレベルにしっかりと着地した。
売り波の構造
この売りの波が典型的な調整と異なったのは、その凄まじさと露呈した構造にあった。価格は$96,940付近を漂い、心理的な$95,000のHODL壁からわずか2%上に位置していたことから、市場は刃の上にあったことが示唆された。オンチェーンデータは脆弱さを浮き彫りにした：ビットコインに投資された資本の約65%がこのレベル以上にあり、狭く圧縮されたゾーンを形成し、新規買い手と経験豊富な蓄積者の両方が横ばいの取引中に閉じ込められた。この構造は、2017年や2021年初頭の薄い投機的ピークではなく、2021年後半の環境を反映している。
強制売却の連鎖は、市場構造の重要なギャップを明らかにした。$106,000–$118,000の抵抗ゾーンと心理的な$100,000のハンドルの間で、新たな需要は単に消え失せた。2025年を通じて売り圧力を吸収してきたETFのフローも突然マイナスに転じた。これは、機関投資家の蓄積から償還モードへの重要な転換点を示している。
実際に売っているのは誰か？
詳細に見ると、問題はそこにある。短期保有者—$111,900付近で買った者たち—は10月以降、含み損状態にある。彼らの実現損益比率は$98,000付近で0.21にまで落ち込み、彼らがそのレベルに動かした価値の80%以上が損失で売却されたことを意味する。これは、最近の市場の頂点付近で買った者たちの典型的な降伏パターンであり、長期保有者の全面的なローテーションではない。オンチェーン分析は、最近売却されたコインのほぼ半分が、壁に近づくにつれて必死に退出した高エントリーのトレーダーから来ていることを裏付けている。
この区別は非常に重要だ。短期トレーダーとレバレッジポジションだけが一掃されている場合、$95,000の壁は底として機能し続ける可能性がある。長期保有者はコストバースゾーンでほとんど動じておらず、ボラティリティを待つ意志があることを示している。しかし、もしこの層も降伏し始めれば、シナリオはより厳しくなる。
$95K
以下の弱気シナリオ
ビットコインが$95,000を明確に割り込むと、サポート構造は薄くなる。最初の重要な棚は$85,000付近に現れる—「関税の騒動」安値で、スポット取引が一時的に足場を見つけた場所であり、昨年のギャップも部分的に埋められた。そこより下には、$82,000付近の真の市場平均があり、これは2024年の選挙ラリーからの残存ギャップの真上に位置する、歴史的に強力な磁石だ。
これらのレベルを超えて初めて、$50,000から$75,000の古くて大きな需要ゾーンが関与し始める。そこでは、一時的な安心感から持続的な弱気圧力へと議論が移る。
2025年と2022年の壊滅的状況の違い
2022年の弱気市場は警鐘となる物語を提供するが、直接的なテンプレートではない。当時、$45,000のHODL者壁の喪失は迅速かつ残酷だった—短期保有者のコストバスは$54,000で崩壊し、その壁はほとんど摩擦を生まず、市場は$36,000の真の市場平均まで直下で崩壊した。
このサイクルでは、$95,000から$80,000台前半への落下は痛いが、あのような壊滅的な数年にわたる弱気を再現しない。2024年の蓄積範囲からの需要は価格に近く、途中でより自然な抵抗点を提供している。現在のレベルから10-15%の下落は痛いが、2022年の壊滅に向かう構造的な底は、はるかに高い位置にある。
今後の展望
短期的な背景は依然として脆弱だ。10月以降のレバレッジフラッシュ以来、資金調達率は低下している。オプション市場は現在、11%のインプライド・ボラティリティプレミアムを織り込み、プット保険をコールより優先させている。これは明確な下落ヘッジだ。ETFの流入は完全に止まり、代わりに安定した償還が続いている。
本当の焦点は、現在ほとんどのコインが分散している$95,000–$115,000のゾーンにある。長期保有者が規律を守り、短期トレーダーのパニックを吸収できれば、壁は底として機能し、需要の再構築の時間を稼ぐことができる。しかし、彼らも降伏し始めれば、$85,000から$82,000への道筋はすでにオンチェーン上に描かれている。現在の価格$91,510付近で、ビットコインは重要な決断を試されており、市場の答え次第で、健全な調整か、それともはるかに重大な事態になるかが決まる。