ビットコインの4年サイクルの基礎：政治的サイクルと技術的調整 — どのようにして転換点を見極めるか

ビットコインは4年サイクルの周期性を失ったのか？日々、この議論は機関投資家の間でますます熱を帯びている。しかし、結論を出す前に、サイクルの本質を見極めることが重要だ：本当に市場は拡大期から調整期へと移行したのか？歴史は、サイクルは消え去るものではなく、進化していくことを示している。鍵は短期的な価格の跳ね上がりではなく、ビットコインが従来の周期的な軌道から逸脱したかどうかにある。

政治的・流動性サイクル：見えざる市場の原動力

ビットコインの深いパターンを理解するには、米国の政治カレンダーを考慮することが不可欠だ。中間選挙の年—2014年、2018年、2022年—は、次々に暗号通貨にとって最大の市場ストレスと一致している。これは偶然ではない。中間選挙は伝統的に政治的不安定、流動性の不足、リスク志向の低下をもたらす。こうしたロジックによれば、2026年の中間選挙の近づきはすでにマクロ経済環境に影響を与え始めている：失業率の上昇、政策運用の余地の縮小だ。

ビットコインは、伝統的な資産よりも早くこの圧力を感じ取る。なぜなら、グローバルな流動性の変動に特に敏感だからだ。中央銀行の引き締め策はすぐにリスク資産を支えない—経済が安定した後に、ポジティブな効果が現れる。

サイクルの理解：需要は強さを保つが、そのペースは鈍化

ビットコインの4年サイクルの推進力は、ハルビングそのものではなく、需要のダイナミクスにある。需要の伸びが鈍化すると、ビットコインは伝統的に弱気市場に入る。

現在の状況はまさにそれを示している。マイナーや早期所有者による継続的な売却は、ビットコインETFや企業の保管庫からの資本流入を実質的に相殺している。結果として、ボラティリティの低下と市場のリスク志向の明らかな低下が見られる。現時点の価格は$91.82K (2026年1月12日)の時点で、BTCは移行期に典型的な無関心さを示している。

テクニカルシグナル：サポートが崩れるとき

テクニカル面では、最近数ヶ月で明確なサイクルの下降シグナルが現れた。ビットコインの月次終値は、12ヶ月移動平均線を下回った—これは2025年11月以来初めてのことだ。歴史的に、このシグナルは強気サイクルの終わりを示唆してきた。

これを2022年12月と比較してみてほしい。そのときビットコインはこの平均線を上回り、現在の上昇局面の始まりを告げた。今やこのサポートの喪失は、構造的な過大評価の明確な指標だ。これはパニックではなく、市場の新たな局面への再編成だ。

マイニングストレスから構造的過大評価へ

マイナーや早期所有者は依然として主要な売り手であり、価格に継続的な圧力をかけている。同時に、機関投資家からの資金流入は予想よりも弱い結果となった。これにより、ダイナミックな緊張状態—パニックではなく、再調整が進行中だ。

こうした状況では、ボラティリティが新たな標準となる。しかし、むしろ拡大したボラティリティは、次のサイクルに向けて長期ポジションを賢く蓄積するための好機を生み出す可能性もある。

結論はシンプルだ：ビットコインは崩壊のフェーズに入ったのではなく、政治サイクル、需要のダイナミクス、テクニカルな転換点によって導かれる構造的調整の段階にある。これは市場の進化の自然な一部であり、機関投資家の参加はリズムを変えたが、その本質を破壊したわけではない。