Zcashの$655 ターゲットはバランスを保ったまま、オンチェーンの巨大投資家が押し上げる一方、デリバティブはためらいを見せる

Zcashは過去24時間で約9％上昇し、現在$407 付近に推移しています。これは12月15日のブルフラッグパターンのブレイクアウト後も有効なチャート上の動きです。測定された動きは、フィボナッチ拡張とフラッグの投影が交差する$655付近に抵抗があることを示唆しています。しかし、モメンタムは断片的なストーリーを語っています。主要保有者によるスポット市場での蓄積と、パーマネント市場での持続的なショートポジションが対立しています。

不一致の原因：スポット買い手と先物懐疑派

大口アドレス保有者はネット買い手であり、24時間でZEC保有量を2.86％増加させ(現在の価格で約441,480ドル相当の35,532 ZECに増加)。この高水準での集中は、情報を持つ参加者の確信を示すことが多いです。しかし、デリバティブ市場は異なる状況を描いています。

パーマネント市場全体では、ポジショニングの内訳は次の通りです：

• ホエール運用者：ネットショートのまま維持
• 一貫した勝者：依然としてネットショート、わずかなロング増加のみ
• スマートマネートラッカー：主にショートだが、早期のロング蓄積も見られる
• トップ100のパーマネントアドレス：ロングレバレッジを減少させている

このミスマッチは、参加者がブレイクアウトの仮説を信じている一方で、その短期的な実行には疑念を抱いていることを示唆しています。ブルフラッグパターンは技術的には有効なままですが、広範な確認が欠如しています。

出来高の弱さと小口投資家の関心低下の兆候

12月17日から23日の間にZECは上昇しましたが、ボリュームを通じて買売圧力を追跡するマネーフローインデックス（MFI）は、より低い安値を形成しました。この乖離は、小口投資家のディップ買いに確信が欠けていることを示しています。これはまだ重大な警告ではありませんが、躊躇の高まりを示しています。

パターンは明確になりつつあります。ホエール主導の蓄積は存在しますが、小口投資家とデリバティブ市場はブル構造と一致していません。これにより、(ターゲットに対する実行リスクが生じています。

目標に向けた重要なポイント

上昇の勢いをつけるには、ZECは特定の抵抗ゾーンを突破する必要があります：

• $458 )0.5フィボナッチレベル$655 ：最初のモメンタムチェックポイント
• $479-$508：明確に突破すれば二次抵抗
• $546：モメンタムが元のブルフラッグ投影と一致するポイントであり、単なる数学的投影ではなく高確率のターゲットとなる

失敗シナリオも明確です。(以下に下落すれば構造の悪化を示し、)を下回るクローズは全体のブルフラッグパターンを無効にする可能性があります。

まとめ

Zcashは重要な局面にあります。主要保有者はスポット蓄積を通じてブルフラッグの有効性に賭けていますが、市場全体—小口投資家やデリバティブ参加者—はタイミングに関して懐疑的です。$458 ターゲットは技術的には生きていますが、それに到達するには、小口投資家とデリバティブプレイヤーが懐疑心から確信へとシフトする必要があります。その変化が起きるまでは、ZECは供給と需要の迷いの間にとどまっています。