6週間後：機関投資家によるビットコインの蓄積が再びマイナーの1日の生産量を超える

ビットコイン市場の転換点 – 機関投資家の需要がついに新たな供給を上回る。以下の状況が起きている： - 機関投資家の1日の購入量は新規BTC供給量を13％上回っている。 - ネットフローは11月以来最長の期間で新たなトレンドを示している。 - 米国のスポットETFはわずか48時間で6億3500万ドルの資金流出を記録。

企業の蓄積市場への復帰

Capriole Investmentsの分析データは、センチメントの変化を明らかにしている – 機関投資家は再びBTCを蓄積しており、そのペースは日々の採掘量を上回っている。1ヶ月以上の休止期間を経て、企業の需要が再び供給を圧縮している。これは11月初旬以来初めての現象だ。

Caprioleのアナリストは、過去3日間のネットフローが需要側にとってプラスになったと指摘している。ただし、その規模は注意が必要だ。現在の13％の優位性は、2ヶ月前の強気相場のピーク時に比べてごくわずかであり、その時BTCは126,080ドルの最高値をつけていた。

Caprioleの共同創設者Charles Edwardsは、ピークから最低値の80,500ドルまでの下落フェーズが、ビットコインの金庫を管理する企業に大きなストレスをもたらしたと強調している。価格圧力にもかかわらず、大手企業はポジションを維持または拡大する決定をしており、これは機関投資家の長期的な関与を示唆している。

ETFの資金流出 vs. 基礎的な蓄積 – 市場の乖離

CryptoQuantは、現在の状況を「移行期」と表現している – 市場は短期的な悲観と大手運用者の戦略的蓄積の間で揺れている。この乖離は重要だ：今週わずか2日間で米国のスポットETFは6億3500万ドルを超える純流出を記録している一方で、市場の主要プレイヤーは直接的な蓄積を続けている。

オンチェーンプラットフォームのアナリストは、ビットコインのネットワークのファンダメンタルズが、デリバティブの資本変動に関係なくポジションへの入場を支えていると指摘している。この乖離 – ETFからの資金流出と機関投資家のスポット買い – は、市場の即時的なストレスと長期的な価格見通しの楽観主義との緊張を反映している。

このシナリオは、小規模な投資家がデリバティブから退出する一方で、大手機関は現在の価格水準(約91,820ドル)を蓄積の好機と見なしていることを示唆している。これは歴史的に、市場を次の上昇局面に備えるフェーズへと導くことが多い。