## 従来の銀行業界は圧力に直面：Polygonが見据えるステーブルコインによる金融の再構築

**大量発行の波が到来**

ブロックチェーン技術の成熟に伴い、ステーブルコインの状況は重要な転換点に差し掛かっています。PolygonのグローバルペイメントおよびRWA責任者であるAishwary Guptaは、今後数年間でこのセクターが爆発的な成長を遂げ、デジタル通貨の総発行量が2030年までに6桁に達する可能性があると予測しています。この予想される急増は、単なる技術革新を超え、資本の流れが世界の金融システムを通じて根本的に再編されることを意味しています。

数千のステーブルコインの登場は、支払いインフラ、決済メカニズム、そして従来の金融機関の役割をデジタル経済の中で再定義していくでしょう。

**ブロックチェーン対応の世界で預金を維持しようとする銀行の競争**

従来の銀行にとっての真の課題は規制ではなく、競争です。オンチェーンの利回り機会が預金者を惹きつける中、従来の金融機関は資本を維持するための圧力に直面しています。顧客資金の分散型プロトコルへの流出は、銀行の貸出能力を削減し、資本コストを増加させる恐れがあります。

これに対し、先進的な金融機関は革新的な維持戦略を模索しています。Polygonのビジョンには、「預金トークン」の開発が含まれます。これは、顧客預金を表すブロックチェーンネイティブな金融商品でありながら、その資金を銀行の管理下に置き続ける仕組みです。具体的には、大手銀行がトークン化された預金商品を発行し、顧客がデジタル取引所でシームレスに取引できる一方、その資産は引き続き銀行の管理と規制の下にあるという例が考えられます。

この二層構造により、銀行は従来の銀行関係を維持しつつ、ブロックチェーンの機能を提供できるのです。

**ステーブルコインは経済的主権のツールであり、破壊ではない**

誤解の一つに、ステーブルコインが中央銀行の権威に対する脅威だとする見方があります。Guptaは、実世界の採用例を挙げてこの見解に反論します。日本のJPYCのようなステーブルコインが国債市場で使われている例は、デジタル通貨が通貨の範囲を拡大し、縮小させるものではなく、むしろ強化するものであることを示しています。これらのツールは、政府にとって経済刺激や政策実施のための強化された手段を提供します。

ステーブルコインは、伝統的な金融レバーに対して根本的に応答しています。例えば、金利政策は引き続きステーブルコインの経済性に影響を与え、中央銀行が経済をコントロールし続けることを可能にしています。技術は政府の能力を拡張するものであり、それを回避するものではありません。

**決済層：欠落していたインフラ**

今日の断片化したステーブルコインエコシステムは、摩擦を生んでいます。複数の規格、互換性のないネットワーク、複雑な変換プロセスが、金融機関や一般ユーザーの採用を妨げています。Polygonは、こうした断片化を解決するために、専門的な決済層が登場すると予測しています。これにより、チェーン間でほぼ瞬時に通貨の変換が可能となるのです。

この進化したエコシステムでは、エンドユーザーはどのステーブルコインを持っているかに無関心になり、決済インフラが変換を透明に処理します。これは、従来の支払いネットワークの見えないバックボーン（SWIFT、ACHなど）のようなものです。この抽象化層は、ステーブルコインが主流のユーティリティを持つために不可欠です。

**機関投資家の採用促進の触媒**

Polygonの戦略的な動きは、このビジョンを後押ししています。最近のパートナーシップには、デジタル資産の採用に焦点を当てた機関投資家との協力も含まれ、トークン化された金融の未来の基盤インフラ構築へのコミットメントを示しています。POLトークンのようなブロックチェーンネイティブ資産の主流採用に向けた推進は、業界の成熟を反映しています。

銀行業界は今、次の選択を迫られています。ブロックチェーンインフラを積極的に導入し、デジタル預金商品を発行するか、あるいは分散型の代替手段に市場シェアを奪われるかです。今後5年で、どの金融機関がこの変革を生き残るかが決まるでしょう。