## ADA 掉隊加劇，排名十強位置危うくなる

一年前の選挙サイクルは暗号市場を押し上げ、多くのアルトコインはマクロの不確実性と連続下落にもかかわらず、その上昇局面の利益を保持していた。しかし、Cardano（ADA）のパフォーマンスは全く異なり、サイクル内のすべての上昇分を完全に消し去り、近くの$0.39のテクニカル重要ポイントに戻っている。さらに悪いことに、ADAは時価総額ランキングで急速に順位を落としている。

最新のデータによると、ADAは過去1年間で60.40%の下落を記録し、時価総額は$14.46Bに縮小している。比較すると、Dogecoin（DOGE）の下落率はわずか59.15%であり、Bitcoin Cash（BCH）の時価総額はすでに$12.58Bに迫っている。これは、ADAとBCHの順位差が日々縮まっていることを意味している。言い換えれば、ADAがトップ10の暗号資産の位置を維持できる時間は想像以上に短い可能性がある。

## ファンダメンタルズ崩壊、Suiに大きく遅れをとる

テクニカル面の弱さはすでにADAのファンダメンタルズを蝕み始めている。ネットワークは最近いくつかのアップグレードを完了したが、ユーザーの参加度は依然として停滞している。DeFiLlamaのオンチェーンデータによると、Cardanoのアクティブアドレス数は選挙期間中の93kから25k以下に減少し、市場の熱意は明らかに衰退している。

さらに皮肉なことに、Sui（SUI）は時価総額がわずか$6.88B、ADAの約半分未満だが、そのTVLはCardanoの4.5倍に達している。この大きな差は、ADAに深刻な過大評価の問題が存在する可能性を示唆している。ユーザー活動とエコシステムのロックイン価値が現在の市場価格に追いついていない。

## 「賢い資金」が撤退中

オンチェーンデータは最も明白なシグナルを示している：クジラアドレスは過去2ヶ月で1.2億枚のADAを売却しており、これはADAが$0.80の高値から50%下落した時期と完全に一致している。これは大口資金のADA展望に対する懸念を反映しているだけでなく、Cardanoが価格のサポートを維持する上での困難さも明らかにしている。

市場の熱意の低迷、TVLの停滞、技術面の継続的な弱さ、そしてファンダメンタルズの血抜きといった要素を総合すると、ADAは明らかに過大評価の兆候を示している。このような背景の中で、トップ10の順位を維持できるかどうかは「時間の問題」であり、「可能性の問題」ではなくなっている。